El Banco de Japón continuará subiendo las tasas, según Ueda

• Los mercados europeos están al alza.

• El BoJ continuará subiendo las tasas, según Ueda.

• Powell dominará mientras esperamos su aparición en Jackson Hole.

Los mercados europeos están en alza en las primeras operaciones, con las acciones disfrutando de ganancias tentativas en anticipación a la aparición de hoy del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole. Las ganancias nocturnas para el yen enviaron al USDJPY a la baja una vez más, aunque los temores en torno a las posibles implicaciones de una liquidación del carry trade del USDJPY parecen haberse aliviado un poco por ahora. La cifra de solicitudes de desempleo de ayer vio un aumento a 232k como se esperaba ampliamente, manteniendo el tema de una suavización del mercado laboral de EE.UU. antes de la aparición de Powell. Tras una revisión a la baja de 818.000 en las nóminas durante el año hasta marzo, está claro que la economía de EE.UU. ha sido sobreestimada durante algún tiempo. Con el mercado laboral mostrando señales de advertencia, la reciente debilidad de la inflación en EE.UU. parece haber permitido un probable giro en septiembre que podría dar paso a una nueva fase en la que la Fed recorte las tasas en cada reunión sucesiva en adelante.

Los datos de inflación nocturnos de Japón trajeron optimismo de que el BoJ podría estar dispuesto a abstenerse de un endurecimiento adicional en un intento de reducir las presiones de precios. No obstante, aunque el IPC se mantuvo estable en 2,8%, los comentarios del gobernador del BoJ, Ueda, destacaron la disposición a endurecer la política aún más si los datos económicos continúan desarrollándose como se espera. La reciente volatilidad vista en torno a la liquidación del carry trade aumenta las preocupaciones del mercado en momentos de fortaleza del yen, aunque la divergencia entre el USDJPY y el S&P 500 destaca una creciente confianza en que el impacto de esos flujos será de naturaleza a corto plazo.

Mirando hacia adelante, los mercados sin duda mirarán hacia el testimonio de Jerome Powell en Jackson Hole como el factor central que impulsa el sentimiento del mercado mientras nos dirigimos al fin de semana. Jackson Hole ha sido durante mucho tiempo utilizado como una plataforma clave para anuncios importantes de política monetaria, con figuras como Volcker, Greenspan, Bernanke, Draghi y Jerome Powell haciendo declaraciones sustanciales en esta reunión en el pasado. Esta vez esperamos ver a Powell sentar las bases para un probable recorte de tasas en menos de un mes. Con la inflación subyacente del PCE de vuelta al 2,6% y el mercado laboral continuando lanzando señales de advertencia, el doble mandato de la Reserva Federal proporciona la base para una flexibilización que debería ayudar a impulsar más ganancias en las acciones y un dólar más débil.