El FOMC aún prevé dos recortes de tasas en 2025
|No hubo recortes en la reunión del FOMC de marzo.
Las acciones estaban en alza el miércoles por la tarde tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre la tasa de fondos federales.
El FOMC no realizó cambios en las tasas, manteniéndolas en el rango del 4.25% al 4.50% por segunda reunión consecutiva. Eso era ampliamente esperado.
Sin embargo, la razón del ligero aumento en los mercados tras la publicación de la declaración del FOMC podría estar relacionada con el resumen trimestral de proyecciones del comité.
El resumen del FOMC, o gráfico de puntos, prevé dos recortes de tasas en 2025 y una tasa de fondos federales promedio del 3.9%. Aunque es solo una proyección de los miembros del comité y está sujeta a cambios, el hecho de que la mayoría mantenga un escenario de dos recortes de tasas este año probablemente fue alentador para los inversores, dadas las preocupaciones sobre la inflación y la economía.
El Comité anticipa dos recortes más en 2026 hasta el 3.4% y un recorte en 2027 hasta el 3.1% — igual que las proyecciones de diciembre.
Sin embargo, el FOMC tiene una visión más pesimista sobre el crecimiento económico, reduciendo la proyección del PIB al 1.7% a finales de 2025, por debajo del 2.1% en diciembre. Pero considerando que ha habido conversaciones sobre una recesión tras guerras comerciales y aranceles, quizás el crecimiento del 1.7%, aunque más bajo, fue algo tranquilizador.
El crecimiento del PIB está previsto en 1.8% tanto para 2026 como para 2027, lo que también es una disminución respecto a diciembre.
Además, el resumen anticipa que la inflación PCE terminará el año en 2.7%. La inflación PCE en enero fue del 2.5%, por lo que aumentaría desde ese nivel. La inflación PCE subyacente se estima en 2.8% para finales de año, por encima del 2.6% en enero. El FOMC prevé que la inflación PCE caiga al 2.2% en 2026 y a su objetivo del 2.0% a finales de 2027.
La incertidumbre ha aumentado
La declaración del FOMC contiene el lenguaje típico, pero con algunas excepciones. Más notablemente, la declaración dijo: "La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado. El comité está atento a los riesgos en ambos lados de su mandato dual."
En una conferencia de prensa, se le preguntó a Powell sobre el impacto de los aranceles en la inflación. Reconoció que una "buena parte" de las expectativas de la Fed sobre una mayor inflación se debió a los aranceles, pero añadió que el impacto aún está por verse.
"Todos están pronosticando algún efecto inflacionario de los aranceles," dijo Powell, reportó NPR. "Estamos en una etapa en la que todavía estamos muy inseguros sobre qué se gravará, por cuánto tiempo y a qué nivel. Tendremos que esperar y ver todo eso."
Ritmo de reducción del balance más lento
También fue notable que el FOMC dijo que, a partir de abril, "el comité reducirá el ritmo de disminución de sus tenencias de valores al reducir el límite de redención mensual de valores del Tesoro de 25.000 millones de dólares a 5.000 millones de dólares."
En términos simples, eso significa que venderá valores del Tesoro por un valor de 5.000 millones de dólares al mes en lugar de los habituales 25.000 millones. Esto es una señal de que la Fed está preocupada por la economía y busca darle un impulso. Este movimiento está diseñado efectivamente para alentar a los consumidores a pedir prestado y a las empresas a gastar e invertir.
"Este movimiento moderado probablemente proporcionará al mercado la tranquilidad que ha estado buscando," escribió el analista Charles Hayes para AI Invest. "Al reducir el ritmo de la QT, la Fed está efectivamente reduciendo la presión sobre las tasas de interés a largo plazo, lo que podría llevar a una disminución de estas tasas."
El FOMC añadió que está preparado para ajustar la postura de la política monetaria según sea apropiado si surgen riesgos.
"Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, así como los desarrollos financieros e internacionales," decía la declaración.
La votación para mantener las tasas en el 4.25% al 4.50% fue unánime. Sin embargo, el miembro del FOMC, Christopher Waller, votó en contra de reducir el ritmo de disminución de sus tenencias de valores.
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