¿Están los precios de las acciones alcanzando máximos a medio plazo?

La sesión de negociación del lunes no cambió mucho, con el índice S&P 500 ganando un 0,27% y extendiendo una consolidación a corto plazo, permaneciendo relativamente cerca de un nuevo récord alcanzado el viernes en 5.523,64. Todavía parece una corrección plana dentro de una tendencia alcista. ¿Hay alguna señal que pueda apuntar a una corrección a la baja más significativa?

Como mencioné en mi pronóstico de precios de acciones para julio ayer, "Aunque es probable que haya más avances, también aumenta la probabilidad de una corrección a la baja más profunda. En general, no ha habido señales negativas confirmadas hasta ahora, pero la ganancia de mayo del 4,8% y la ganancia de junio del 3,5% sugieren un enfoque más cauteloso para julio (…) El mercado estará esperando la temporada de ganancias trimestrales en la segunda mitad del mes. Además, habrá una serie de datos económicos, incluida la publicación del IPC el 11 de julio, el número avanzado del PIB el 25 de julio y la decisión de tasas del FOMC el 31 de julio."

Esta mañana, es probable que el S&P 500 abra un 0,5% más bajo, según lo indicado por los contratos de futuros. Por lo tanto, puede ver más incertidumbre a corto plazo y posiblemente más toma de beneficios. Por ahora, todavía parece una consolidación dentro de una tendencia alcista.

La semana pasada, el sentimiento de los inversores permaneció básicamente sin cambios, como lo indicó la Encuesta de Sentimiento de Inversores de AAII el miércoles, que mostró que el 44,5% de los inversores individuales son alcistas, mientras que el 28,3% de ellos son bajistas (frente a la lectura de la semana pasada del 22,5%). El sentimiento de AAII es un indicador contrario en el sentido de que lecturas altamente alcistas pueden sugerir una complacencia excesiva y una falta de miedo en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas son favorables para las subidas del mercado.

El índice S&P 500 continúa lateral después de romper su línea de tendencia alcista la semana pasada, como podemos ver en el gráfico diario.

Nasdaq 100 permanece por debajo de 20.000

El viernes, el índice Nasdaq 100, centrado en tecnología, alcanzó un nuevo récord de 20.017,71, antes de retroceder el avance y cerrar ligeramente más bajo. Básicamente extendió una consolidación después del repunte de la primera mitad de junio. Esta mañana, se espera que el Nasdaq 100 abra un 0,6% más bajo, retrocediendo el avance de ayer del 0,66%.

El VIX sigue cerca de 12

El índice VIX, también conocido como el indicador del miedo, se deriva de los precios de las opciones. A finales de mayo, estableció un nuevo mínimo a medio plazo de 11,52 antes de rebotar hasta alrededor de 15 por preocupaciones de corrección. Desde el jueves anterior, ha estado cerrando por encima del nivel de 13, mostrando un aumento del miedo en el mercado, pero el viernes, cayó a un mínimo local de 11,87. Ayer, el VIX cerró ligeramente por encima de 12, lo que significa que básicamente no hay miedo en el mercado.

Históricamente, un VIX en descenso indica menos miedo en el mercado, y un VIX en aumento acompaña las caídas del mercado de valores. Sin embargo, cuanto más bajo es el VIX, mayor es la probabilidad de una reversión a la baja del mercado.

El contrato de futuros está más cerca de 5.500

Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. Esta mañana, está negociándose más cerca del nivel de 5.500 después de retroceder su rebote de ayer. El mercado puede estar formando un patrón de techo; sin embargo, el nivel de soporte sigue estando alrededor de 5.500.

Conclusión

Es probable que las acciones abran más bajas esta mañana, retrocediendo sus avances de ayer ya que hay una creciente incertidumbre sobre una posible corrección en medio de los próximos datos económicos y publicaciones de ganancias. El riesgo de una corrección a la baja está aumentando; sin embargo, todavía parece una corrección plana de la tendencia alcista.

Citando mi pronóstico de precios de acciones de ayer para julio, "Los inversores continúan descontando la flexibilización de la política monetaria de la Fed que se supone que ocurrirá este año. Por lo tanto, una reversión a la baja a medio plazo todavía parece un escenario menos probable. Sin embargo, el reciente repunte récord puede ser motivo de cierta preocupación a corto plazo ya que puede estar llegando una corrección a la baja."

Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.

• El S&P 500 extiende una consolidación ya que permanece relativamente cerca de un nuevo récord del viernes.

• Los inversores están esperando más datos económicos y la próxima temporada de ganancias trimestrales.

• En mi opinión, la perspectiva a corto plazo es neutral.