La Libra sube ya que las buenas noticias sobre la inflación en el Reino Unido alivian la presión sobre los activos del Reino Unido

Hubo una sorpresa positiva para la inflación en el Reino Unido después de un comienzo difícil del año para los mercados de activos del Reino Unido. La inflación en el Reino Unido se moderó en diciembre, la tasa general fue del 2,5%, por debajo de las expectativas de una tasa del 2,6%. La tasa subyacente también se moderó al 3,2% desde el 3,5% y el importante indicador de precios de servicios también se moderó al 4,4% desde el 5%.

Desglosando el informe de inflación: ¿Hacia dónde irán los precios?

La reacción inicial a este informe es de alivio, esto podría aliviar la presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del Reino Unido y podría calmar los temores sobre el crecimiento del Reino Unido, ya que sugiere que hay menos presión sobre el consumidor. Sin embargo, hay otros dos factores a considerar junto con este informe, que pueden limitar el margen de recuperación. 1, el aumento del seguro nacional incluido en el presupuesto laborista entrará en vigor en abril. Grandes minoristas y nombres de la hostelería han dicho que trasladarán los aumentos de costos a los consumidores en los próximos meses. A esto se suman los aumentos de precios de la energía que se reflejarán en la cifra de enero, por lo que la moderación de la inflación podría ser de corta duración. 2, Este informe de inflación podría ser un signo de una economía frágil. La caída más pronunciada de lo esperado en el ritmo de crecimiento de los precios de los servicios podría sugerir un debilitamiento rápido de la economía y una suavización del mercado laboral. Los precios de los servicios han estado subiendo debido al fuerte crecimiento salarial y a las empresas que construyen sus márgenes. Si las empresas sienten que ya no pueden aumentar sus márgenes con aumentos de precios, entonces podría ser un signo de una demanda débil.

GBP/USD se recupera ligeramente

La dirección del GBP/USD esta mañana es al alza. El par está intentando recuperar el nivel de 1,22 $. Aunque una inflación más débil típicamente pesa sobre una moneda, estos no son tiempos normales para los activos del Reino Unido. La libra podría tener un repunte de alivio a corto plazo gracias a este informe porque parte de la presión al alza sobre los rendimientos ha sido impulsada por temores sobre la estanflación. Estos temores se han aliviado parcialmente esta semana, lo que podría ayudar a estabilizar la libra desde aquí.

Qué hará el BoE a continuación

Este informe prácticamente garantiza un recorte de tasas por parte del BoE el próximo mes, el mercado actualmente valora en un 85% la probabilidad de un recorte. Ahora hay dos recortes de tasas completamente valorados para el BoE este año, a principios de esta semana se esperaban menos de dos recortes. Esto también está contribuyendo al repunte de alivio en los activos del Reino Unido, incluida la libra y los bonos del Reino Unido. La moderación de la inflación en el Reino Unido está más cerca de las previsiones del BoE, y esto apoya más recortes de tasas a lo largo de este año. Los rendimientos europeos están cayendo el miércoles, y esperamos que el Reino Unido siga su ejemplo. Si hay una recuperación a corto plazo en los rendimientos del Reino Unido, entonces el foco podría cambiar a Francia, que tiene un déficit presupuestario mayor que el Reino Unido y aún no tiene un presupuesto para 2025.

El mercado ha tenido una fuerte reacción a este informe, sin embargo, hay más pruebas por delante en enero. Los datos del PIB del jueves para noviembre y las últimas finanzas del sector público que se publicarán a finales de enero, serán escrutados por los vigilantes del mercado de bonos. El mercado todavía tiene aversión a los planes de gasto de Reeves, y no le gusta el déficit estructural por cuenta corriente del Reino Unido, lo que podría poner un límite a la recuperación de la libra y de los rendimientos de los bonos del Reino Unido. La presión sobre Rachel Reeves probablemente continuará a medida que el mercado obligue a la canciller a reevaluar sus planes de gasto público.

Subasta de bonos del Reino Unido en el punto de mira

Los datos del IPC del Reino Unido llegan antes de la última subasta de bonos de hoy. El Tesoro tiene como objetivo vender bonos a 10 años. La última subasta de bonos a 10 años tuvo una sólida relación de cobertura de 2,87 veces, y un rendimiento del 4,22%. Esta subasta de bonos no está vinculada a la inflación, por lo que el reciente aumento de los rendimientos podría aumentar los temores sobre la sostenibilidad de las finanzas del gobierno y su capacidad para cumplir con sus necesidades de gasto.

Previa de la inflación en EE.UU.

Hoy también obtendremos el IPC de EE.UU. para diciembre. El mercado espera otro aumento en los precios, con el IPC general esperado que suba al 2,9% desde el 2,7% en noviembre. Se espera que la tasa mensual también aumente en un considerable 0,4%. Se espera que la tasa subyacente se mantenga estable en el 3,3%. Después de una tendencia a la baja durante la mayor parte de 2023 y 2024, la desinflación en EE.UU. se ha estabilizado, y esto preocupa a los inversores. Agravando estas preocupaciones están los temores sobre el sobrecalentamiento de la economía de EE.UU. bajo Donald Trump. El crecimiento ya se mantiene fuerte, y se espera que su administración extienda los recortes de impuestos, reduzca la regulación y aumente los aranceles, lo que podría aumentar aún más la inflación en los próximos meses.

Un mercado laboral fuerte está aumentando las preocupaciones de que la inflación podría volver a afianzarse, y si obtenemos una sorpresa al alza en el informe del IPC de hoy, entonces podría aumentar los temores de que el aumento de la inflación cause estragos en los mercados en 2025. Las acciones ya han tenido un comienzo débil en 2025. Los principales índices de EE.UU. están todos más bajos hasta ahora, y el Nasdaq ha caído más del 1,1%. Los rendimientos de los bonos de EE.UU. pueden haberse estabilizado en los últimos días, pero el rendimiento del Tesoro a 10 años sigue siendo más alto en 21 puntos básicos en lo que va del año. El mercado está enfocado en el rendimiento del Tesoro a 10 años a medida que se acerca al 5%. El rendimiento a 10 años está actualmente en el 4,78%, sin embargo, una lectura fuerte del IPC podría ser un trampolín para superar el nivel del 5%, que tiene una importancia psicológica para los inversores. Si el mercado del Tesoro supera este nivel, entonces podría pesar aún más sobre las acciones y el sentimiento general de riesgo. También podría filtrarse en los mercados de bonos globales y aumentar los rendimientos en el Reino Unido y Europa. Por lo tanto, mucho depende del informe del IPC de EE.UU. de hoy. También podría determinar qué hará la Fed a continuación. Actualmente solo se valora un recorte de tasas para la Reserva Federal este año. Una lectura fuerte del IPC podría hacer que este recorte también se descarte, lo que podría aumentar el estrés en los mercados financieros.

Se espera que las ganancias de los bancos estadounidenses reporten grandes flujos comerciales después de la victoria electoral de Trump

Además de los datos económicos que se publicarán hoy, el mercado también se centrará en las ganancias de los bancos. JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Bank of America informan sus resultados esta semana, con JP Morgan, el banco más grande de EE.UU., informando las ganancias del cuarto trimestre a las 12:30 pm GMT de hoy. El mercado espera que los bancos más grandes de EE.UU. informen de una ganancia inesperada en los ingresos comerciales tras la victoria electoral de Donald Trump, que desencadenó un gran repunte en los mercados de acciones y otros activos. Se espera que los bancos de Wall Street informen de un aumento promedio del 15% en los ingresos comerciales para el último trimestre, que podría superar los 24,5 mil millones de dólares. Mirando hacia adelante, podría haber una volatilidad elevada en 2025, lo que también podría mantener altos los ingresos comerciales. Si los bancos de inversión más grandes de Wall Street informan de fuertes ganancias, entonces esto podría ser una buena noticia para Barclays en el Reino Unido, ya que es uno de los pocos bancos del Reino Unido con una gran división de banca de inversión.

Los inversores también estarán atentos a los ingresos netos por intereses de los bancos estadounidenses. Esto podría ser un punto débil para las ganancias en el cuarto trimestre, y se espera que los ingresos netos por intereses caigan en el cuarto trimestre de 2024 en comparación con el año anterior. Sin embargo, con los recortes de tasas de la Fed siendo descartados del mercado, los ingresos netos por intereses podrían estabilizarse en el futuro. En general, esperamos un conjunto sólido de ganancias bancarias. Por supuesto, el impacto en los precios de las acciones de los bancos dependerá de sus perspectivas futuras. Aunque hay preocupaciones de que la economía de EE.UU. podría sobrecalentarse, una estabilización en los ingresos netos por intereses junto con la continua volatilidad del mercado podría llevar a perspectivas favorables para los próximos meses. El índice bancario KBW de EE.UU. ha caído más del 8% desde su pico a finales de noviembre. Estas ganancias serán un factor clave para determinar si las acciones de los bancos estadounidenses pueden recuperarse a mediano plazo.