Las acciones del Reino Unido dicen sí a Starmer, la atención política se desplaza a Francia y EE. UU.

La reacción al resultado de las elecciones en el Reino Unido se ha sentido principalmente en el mercado bursátil del Reino Unido. El FTSE 250 sube más de un 1,5% y el FTSE 100 sube un 0,2% hasta ahora hoy. No es sorprendente que los mejores desempeños en el espacio de acciones del Reino Unido sean los constructores de viviendas, que siempre fueron vistos como los grandes ganadores de una victoria laborista. Cinco de los diez mejores desempeños en el FTSE 100 hasta ahora hoy son constructores de viviendas, con Persimmon, Vistry y Barratt ocupando los tres primeros lugares. Persimmon es el mejor desempeño y sube más de un 3% el viernes, mientras los inversores esperan que los laboristas actúen sobre sus promesas de reforma de planificación y construcción de más viviendas.

¿Cómo será la economía bajo el gobierno laborista?

Como hemos mencionado, Sir Keir Starmer no tiene el margen fiscal para invertir dinero en todos los problemas del Reino Unido. El enfoque estará en si puede cumplir con el crecimiento que ha prometido. Al comienzo de su mandato como Primer Ministro, esperamos una gran cantidad de legislación, incluido el proyecto de ley sobre derechos laborales, que buscará prohibir los contratos de cero horas, fortalecer los sindicatos y mejorar los derechos de los trabajadores desde los primeros días de empleo. Esto normalmente es algo que pone los pelos de punta a las empresas y los mercados bursátiles, sin embargo, los laboristas han prometido consultar a las empresas mientras esta ley avanza en el parlamento. Así, antes de estas elecciones, los laboristas se han acercado a las empresas y estos lazos podrían estar manteniendo los mercados financieros tranquilos tras la mayor mayoría laborista desde 1997.

El mercado reacciona a los laboristas

En los últimos 5 días, los bancos del Reino Unido también han tenido un buen desempeño, lo que es una señal de que el mercado ve una victoria laborista como un impulso para la economía del Reino Unido. El desempeño de las acciones bancarias de un país es una señal de la salud de la economía en general y de la confianza en su gobierno. Los bancos del Reino Unido han superado ampliamente a los bancos en Francia, que han tenido dificultades desde el anuncio de las elecciones francesas. Esperamos que las empresas de servicios de agua del Reino Unido continúen teniendo un desempeño inferior, ya que el gobierno laborista las ha señalado para castigos severos debido a sus fallos en el vertido de aguas residuales en los ríos del Reino Unido.

Se espera que los votantes franceses digan 'oui' al caos

Mientras esperamos la entrega oficial del poder a Sir Keir Starmer y al Partido Laborista, el enfoque se desplazará rápidamente a los problemas políticos en otros lugares. La segunda ronda de las elecciones francesas se lleva a cabo el domingo. Los mercados financieros en Francia están tranquilos antes de la votación. Una de las últimas encuestas antes de la votación del domingo muestra que el partido de extrema derecha Agrupación Nacional no logra ganar una mayoría absoluta, y sugiere que la alianza de los centristas y la izquierda ha sido efectiva para evitar que el partido de Marine Le Pen gane el poder. Se espera que la Agrupación Nacional gane menos de 220 escaños, necesitan 289 escaños para formar un gobierno. Esto hace improbable que puedan formar una coalición. En cambio, es probable que haya un parlamento colgado. No puede haber otra votación en Francia durante un año después de esta votación, por lo que podría inaugurar un período de estancamiento político para Francia. El mercado no parece preocuparse por esta opción, y el diferencial entre los rendimientos de los bonos a 10 años de Francia y Alemania, que ha caído de 80 puntos básicos a 65 puntos básicos. Si se descarta la posibilidad de un gobierno de extrema derecha el domingo, entonces podríamos ver una mayor reducción de este diferencial. Las acciones francesas también están en camino de ser una de las mejores en el índice de acciones europeo esta semana y el Cac 40 sube más de un 3%. Esto ha sido impulsado por las acciones francesas nacionales, Société General sube más de un 7% esta semana, Carrefour sube un 7,6% y Teleperformance sube un 16%. Podríamos ver una extensión de esta recuperación después del resultado del domingo, si las encuestas son correctas.

Las Nóminas no Agrícolas podrían aumentar las expectativas de un recorte de tasas en septiembre

Mirando hacia adelante, EE.UU. también estará en el punto de mira hoy. Las nóminas de junio se publicarán a las 13:30 BST. El mercado espera una desaceleración en el mercado laboral de EE.UU., con 190.000 empleos que se espera que se hayan creado el mes pasado. Se espera que la tasa de desempleo permanezca sin cambios en el 4%, y se espera que las ganancias promedio por hora disminuyan al 3,9%. Después de una serie de datos más débiles de EE.UU. esta semana, la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal ha aumentado al 73%. Esto ha pesado sobre los rendimientos del Tesoro de EE.UU. y el dólar esta semana. Esperamos que un informe débil del mercado laboral vea una continuación de estas tendencias del mercado, con las acciones de EE.UU. teniendo un buen desempeño, mientras los rendimientos de los bonos caen y el dólar lucha.

La Fed es más importante para los mercados de EE.UU. que la política, por ahora

La política también podría estar en el punto de mira este fin de semana en EE.UU., ya que la presión continúa aumentando sobre el presidente Biden. Este parece ser un fin de semana decisivo para el presidente, y si no logra aumentar su popularidad, podría haber aún más presión para que abandone la carrera presidencial y permita que otra persona se convierta en el candidato demócrata. Es difícil saber qué significaría esto para los mercados. La perspectiva de una victoria de Trump asustó temporalmente a los mercados del Tesoro de EE.UU. la semana pasada, sin embargo, no ha tenido un impacto a largo plazo en los rendimientos de EE.UU., lo que sugiere que la Fed es una influencia mucho mayor en los precios de los activos de EE.UU. que el drama político actual. 

El bajo impacto de las elecciones del Reino Unido en la volatilidad del GBP 

Source: Bloomberg