¿Por qué las acciones de Tilray no están hoy en verde?

Tilray Brands (NASDAQ: TLRY) acaba de publicar sus resultados para el tercer trimestre de su año fiscal 2024, y no hay nada particularmente objetable en los datos. Sin embargo, las acciones de Tilray cayeron un 18% esta mañana, y los inversores pueden preguntarse si hay una ganga para tomar aquí.

Alternativamente, las acciones de Tilray podrían estar "baratas por una razón", como dice el viejo refrán. ¿Percibe el mercado que se avecinan problemas para Tilray Brands?

Como siempre, animo a los inversores a que se fíen más de los datos reales que del voluble sentimiento de los operadores a corto plazo. Dicho esto, es importante tratar de averiguar por qué el mercado está optando hoy por no participar en las acciones de Tilray.

Un negocio de cannabis de primer orden

Cada sector del mercado tiene sus compañías y valores de primera categoría, incluido el sector de los productos del cannabis. Hace una década, Canopy Growth Corporation (NASDAQ: CGC) podría haber sido el valor más destacado del sector del cannabis.

Sin embargo, Canopy ya no es el gorila de 800 libras de la sala. La empresa de cannabis por excelencia sería sin duda Tilray Brands, propietaria de Aphria, Hexo y Truss Beverages Company.

Aphria era una importante empresa cannábica por derecho propio, y Tilray es ahora un gigante mundial entre las compañías cannábicas. Por lo tanto, si Tilray está prosperando, es una buena señal para el sector en su conjunto.

Tilray y el resto del mercado del cannabis parecieron prosperar en 2018. Durante ese tiempo, parecía que la legalización total en Estados Unidos estaba a la vuelta de la esquina. Además, los comentaristas hablaban sobre el llamado Cannabis 2.0, en el que se esperaba que productores como Tilray ganaran mucho dinero con productos auxiliares de cannabis (también conocidos como "derivados") como vaporizadores y comestibles.

Al final, el Cannabis 2.0 fue más publicidad que realidad. Los productos secundarios del cannabis no resultaron ser grandes vendedores como algunos inversores esperaban. Además, no hubo una ola masiva de despenalización del cannabis en EE.UU..

En consecuencia, las acciones de Tilray se desplomaron de 300 dólares en 2018 a solo 1,60 dólares a mediados de marzo de 2024. Fue un colapso devastador del precio de las acciones para los aspirantes a la riqueza cannábica.

Sin embargo, las acciones de Tilray repuntaron repentinamente durante las últimas semanas, subiendo de 1,60 a 2,59 dólares antes de caer esta mañana. Hasta cierto punto, la subida de las acciones puede atribuirse a la reciente expansión de las marcas de cannabis de Tilray.

Sin embargo, el principal catalizador es probablemente el resurgimiento de la esperanza de una plena legalización del cannabis en EE.UU. y en otros países. Alemania despenalizó el cannabis para uso personal, y el gobierno de Canadá está considerando reducir los impuestos especiales a los productores de cannabis. Además, los recientes comentarios de la vicepresidenta de EE.UU., Kamala Harris, sugieren que está a favor de reclasificar la marihuana.

Por si fuera poco, la legalización del consumo de marihuana con fines recreativos estará en la papeleta electoral de Florida en noviembre. Por lo tanto, teniendo en cuenta los hechos y catalizadores antes mencionados, ciertamente parece que se está gestando una tormenta perfecta, y las acciones de Tilray deberían estar volando más alto.

Las acciones de Tilray se hunden a pesar de los sólidos resultados trimestrales

Además, Tilray acaba de publicar sus resultados financieros para el tercer trimestre del año fiscal 2024, y hay mucho material para los alcistas. En todo caso, los resultados de Tilray sólo apuntan a crecimiento y mejora.

Esto es lo que los inversores deben saber. En primer lugar, los ingresos netos de la compañía aumentaron aproximadamente un 30%, hasta 188,3 millones de dólares. Lo más destacado del trimestre fueron los ingresos netos por bebidas alcohólicas de Tilray, que se dispararon un 165% hasta los 54,7 millones de dólares. Tal vez, entonces, pueda haber un renacimiento de los derivados del cannabis en 2024, aunque no haya ocurrido en 2018.

Al mismo tiempo, el negocio principal de Tilray, la producción de cannabis, también aportó un fuerte flujo de ingresos. En concreto, los ingresos netos del segmento del cannabis de la compañía crecieron un 33% hasta los 63,4 millones de dólares en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024.

Además, el beneficio bruto ajustado de Tilray aumentó un 17%, hasta 51,6 millones de dólares. Francamente, no he podido encontrar nada en los resultados trimestrales de la compañía que justifique la caída del precio de las acciones hoy. Tilray incluso logró reducir su pérdida neta de ganancias de 1.200 millones de dólares en el trimestre anterior a sólo 105 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal.

Esto nos lleva a preguntarnos por qué Tilray ha caído un 18% esta mañana. Sospecho que no es más que la resaca después de la fiesta, ya que las acciones han subido con fuerza en las últimas tres semanas.

Sin embargo, sobre una base plurianual, las acciones de Tilray siguen bajando sustancialmente. La compañía parece estar avanzando hacia la rentabilidad y, aunque no hay garantías, es posible que se avecinen cambios en cuanto a la legislación sobre el cannabis. Por lo tanto, todavía hay una caída a largo plazo que comprar, y los alcistas del cannabis podrían considerar hacerse con unas cuantas acciones de Tilray para una pequeña posición especulativa.