Resultados de Netflix: Todos quieren esto

Netflix tuvo otro trimestre espectacular. La compañía superó las estimaciones de ganancias, reportando ingresos de 9.82 mil millones $, mejor que los 9.77 mil millones $ esperados. El ingreso neto fue más fuerte de lo esperado, alcanzando los 2.42 mil millones $, mejor que las estimaciones de 2.24 mil millones $. Las ganancias por acción, una medida clave de la rentabilidad de una compañía, fueron de 5.40 $, superando la estimación de 5.18 $. En general, estos son números sólidos para Netflix y consolidan su posición como el Rey de los streamers.

Disney, que es uno de los rivales de Netflix, tiene una capitalización de mercado alrededor del 60% de la capitalización de mercado de Netflix, y es mucho menos rentable. Sin embargo, no son solo las finanzas de Netflix las que son difíciles de superar. Desde una perspectiva de contenido, el último informe de Netflix sugiere que los espectadores siguen enganchados. Superó las estimaciones de crecimiento de suscriptores y agregó otros 5 millones de suscriptores el último trimestre. Además, la compañía dijo que sus 10 películas mejor valoradas tienen todas más de 10 millones de vistas. Combinado con los excelentes resultados financieros, no es de extrañar que el precio de las acciones de Netflix haya subido casi un 5% en el post mercado. El precio de las acciones ha tenido dificultades desde que alcanzó un máximo histórico la semana pasada. Pero, después de superar las estimaciones de crecimiento de suscriptores por más de 1 millón, ¿tiene el precio de las acciones de Netflix más camino por recorrer?

Los buenos tiempos pueden continuar hasta 2025

Netflix tiene mucho a su favor. Por ejemplo, la compañía logró navegar bien la huelga de guionistas de Hollywood y ha publicado resultados decentes a pesar de que dijo que su programación para 2024 era irregular en algunos lugares. También publicó una proyección decente para el cuarto trimestre. La compañía espera que las 'adiciones netas pagadas' crezcan a un ritmo más rápido en el cuarto trimestre en comparación con el tercer trimestre debido a la estacionalidad y a una fuerte programación de contenido de cara a la temporada festiva. La proyección de ingresos para el cuarto trimestre también ha superado las expectativas, Netflix espera generar ingresos de 10.13 mil millones $, frente a las expectativas de 10.05 mil millones $. Se espera que los ingresos en 2025 sean de 43 mil millones $ a 44 mil millones $, las estimaciones eran de 43.3 mil millones $. Se espera que el margen operativo también sea ligeramente más fuerte de lo esperado para 2025, en un 28% frente al 27.9%.

Aumentos de precios en el horizonte

Netflix todavía ve una oportunidad de crecimiento masiva. Está apuntando a 500 millones de suscriptores, actualmente tiene 283 millones. Sin embargo, a partir de 2025, la compañía ya no informará sobre el número de suscriptores, y en su lugar se centrará en los ingresos, márgenes y flujo de caja libre como sus métricas clave. Estos podrían ser impulsados por la monetización del crecimiento de suscriptores de la compañía. Su nuevo nivel de anuncios y el modelo de compartición pagada han sido exitosos y han agregado un total de 60 millones de nuevos suscriptores. La siguiente fase en su plan para aumentar los ingresos por usuario es aumentar los precios de suscripción. Netflix ha aumentado recientemente los precios en Japón y partes de Europa. El viernes también aumentará sus precios de suscripción en España e Italia. ¿Será EE.UU. el próximo? Hay una creciente especulación de que Netflix anunciará un aumento de precios para los clientes de EE.UU. a principios del próximo año.

Creemos que el precio de las acciones de Netflix podría intentar volver al máximo histórico de la semana pasada por encima de los 730 $. Los sólidos datos de ventas minoristas de septiembre, combinados con las perspectivas de crecimiento positivo para EE.UU., mejoran las perspectivas a largo plazo para un producto básico de consumo como Netflix. Creemos que el precio de las acciones puede seguir recuperándose mientras la economía de EE.UU. continúe yendo bien.

El excepcionalismo estadounidense impulsa al S&P 500 a nuevos récords

En otros lugares, las ventas minoristas de EE.UU. fueron más fuertes de lo esperado para septiembre, y los acciones de primera clase que componen los principales índices de EE.UU. están cerca de máximos históricos. Esto está impulsando los rendimientos de los bonos. El rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 años se está moviendo de nuevo hacia el nivel del 4%, al mismo tiempo que los rendimientos europeos cayeron debido a un BCE moderado. El excepcionalismo estadounidense está de vuelta en escena, y está ayudando a las acciones de EE.UU. a alcanzar máximos históricos. Sin embargo, ahora que las expectativas de recorte de tasas de la Fed se han reducido y hay un 12% de probabilidad de que no haya recorte de tasas en la reunión de noviembre de la Fed, el foco está comenzando a cambiar hacia cuán inflado está el mercado de valores de EE.UU. Esto puede acelerarse, especialmente dado que el índice VIX sigue elevado en poco menos de 20. Sin embargo, el viernes podría ser el momento de brillar para Netflix.