Indicadores para detectar cambios de tendencia del mercado

Este artículo de Sergio Cano fue publicado en el número de mayo de la revista Traders'

• Sergio Cano es licenciado en empresariales por la Universidad del país Vasco, con MBA en Gestión de empresas de la Universidad de Deusto. Tiene el título de análista fi nanciero internacional (CEFA) mientras lleva 15 años gestionando fondos de Inversión en Gesinter SGIIC.

Entre otras técnicas de gestión, la utilización de 5 indicadores de cambio de tendencia del mercado puede facilitar la toma de decisiones en cuanto a la exposición a renta variable de la cartera de un fondo de inversión.
Tomando como referencia el ejercicio 2015 y las decisiones de inversión del fondo INTERVALOR BOLSA MIXTO FI (el Fondo más rentable de su categoría en el 2015, y ahora mismo también del 2016, según el ranking de Expansión) vamos a centrarnos en los indicadores que seguimos para detectar cómo está el mercado. La razón del buen rendimiento del Fondo durante el ejercicio pasado ha sido ser capaz de detectar las debilidades y preparar la cartera para esa situación. Índice deTransporte del Dow Jones El primer trimestre del año pasado los mercados europeos mostraron fuertes subidas y unas buenas expectativas de que las ganancias seguirían hasta final de año. Pero a partir de Abril de 2015, en las bolsas se empezó a reflejar en varios indicadores de que la tendencia alcista se iba mermando. La primera alerta la obtuvimos con el índice de Transporte del Dow Jones que comenzó a caer en Abril, no marcando nuevos máximos como el Dow Jones Industrial en Mayo, produciéndose el principio de no confirmación de la teoría de Dow1.

Bonos High Yield 

Los bonos de alto rendimiento, denominados High Yield, son activos de renta fija que ofrecen elevadas rentabilidades a los inversores, ya que los emiten empresas y Estados con una baja calificación crediticia (por debajo del grado de inversión). Pues bien, el mercado de High Yield suele ser un indicador anticipado al señalar que el dinero entra o sale de los activos con más riesgo, al aumentar la percepción de mejora o peligros en la economía. Por este motivo, es muy importante detectar estas divergencias con respecto a la bolsa.
Indicador de fortaleza de mercado. Otro de los indicadores de seguimiento es conocer la fortaleza del mercado. Para ello hay que ver la participación de las acciones, sectores e índices en la subida. Un mercado saludable es cuando acompañan la subida la mayoría de valores, mientras que un mercado débil es aquel en el que la subida está centrada en pocos valores de gran capitalización que aguantan los índices, esto anticipa que la subida se está terminando.
El año pasado fue un mercado débil porque pocos valores sustentaron la subida. El número de bolsas que subían a nivel global también se iba reduciendo, y principalmente las de los países emergentes, señal de que el crecimiento mundial se iba a ralentizar. Nuevamente, a partir de Abril, también se observa un empeoramiento de la situación del número de valores que subían mientras que en Noviembre volvió a caer. 

Indicadores de sentimiento de mercado.

El sentimiento de mercado es muy importante, ya que cuando la mayoría de la gente es alcista ya no hay dinero para comprar más y es cuando se marcan los máximos, lo mismo sucede al contrario, por eso es muy importante seguir los indicadores de sentimiento, como el Investor Intelligence, el fl ujo de dinero en los fondos, put/call ratio y la volatilidad.