USD/JPY: La economía estadounidense y la Fed determinarán si la tendencia bajista gana tracción – SocGen
|El USD/JPY regresa por debajo de 148.00 por el aumento de los rendimientos del JGB. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.
Los mercados especulan con una salida de las tasas negativas en marzo/abril
Los rendimientos del JGB se mantienen al alza en toda la curva, divergiendo de unos rendimientos más suaves en EE.UU. y Europa. El aumento de 5 puntos básicos en los rendimientos a 2 años hasta el 0.72% refleja una mayor especulación de que el banco central podría ajustar su política en marzo o abril. Nuestros economistas tienen dudas sobre un cambio de política tan pronto y creen que el banco central no confiará en alcanzar su objetivo de precios del 2% de forma sostenible y estable. Es probable que la subida salarial básica de este año sea insuficiente para alcanzar el objetivo del 2%.
Además, crece la sensación de que la tasa de aumento de los precios de los servicios ya ha tocado techo. Por ello, nuestros economistas no esperan que el BoJ suprima el control de la curva de rendimientos (YCC) y las tasas negativas en abril, primera reunión del nuevo ejercicio. Esto hace que la responsabilidad de que el USD/JPY gane terreno recaiga en la economía estadounidense y en la Fed.
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