- El precio del Oro siguió moviéndose hacia arriba y hacia abajo dentro un rango relativamente estrecho por encima de los 2.000$.
- La perspectiva técnica a corto plazo pone de relieve la indecisión del XAU/USD.
- La semana que viene, los inversores seguirán de cerca el anuncio de la Fed y los datos de empleo.
El precio del Oro (XAU/USD) tuvo dificultades par encontrar una dirección y cerró la semana con pocos cambios. Aunque el Dólar estadounidense (USD) se benefició de la publicación de algunos datos alentadores, la escalada de las tensiones geopolíticas ayudó al XAU/USD a mantenerse firme. La primera reunión de política monetaria del año de la Reserva Federal (Fed) y los datos de empleo de enero en EE.UU. podrían afectar significativamente a la valoración del precio del Oro la próxima semana.
El precio del Oro se movió lateralmente esta semana
El precio del Oro subió al inicio de la semana, ya que la mejora del sentimiento de riesgo dificultó la demanda del Dólar ante la ausencia de publicaciones económicas de primer nivel. Una noticia de Bloomberg en el que se afirmaba que China estaba considerando un paquete de rescate del mercado de acciones por valor de unos 27.000 millones de dólares provocó una recuperación de los índices bursátiles mundiales.
El martes, el precio del Oro no pudo consolidar las ganancias del día anterior, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se mantuvo por encima del 4%. Los datos del PMI de S&P Global mostraron el miércoles que la actividad empresarial en el sector privado estadounidense se expandió a un ritmo acelerado en enero. El PMI compuesto de S&P Global mejoró hasta 52.3 desde 50.9 en diciembre, el PMI de servicios subió hasta 52.9 y el PMI de manufactura se recuperó por encima de 50, lo que apunta a una expansión del sector manufacturero por primera vez desde abril. A su vez, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años subió, lo que provocó que el XAU/USD cayera a un mínimo semanal por debajo de los 2.020$.
Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, informó de que "los datos preliminares del PMI indican un alentador comienzo de año para la economía estadounidense, con una notable aceleración del crecimiento en las compañías y un acusado enfriamiento de las presiones inflacionistas".
Mientras tanto, la escalada de las tensiones geopolíticas ayudó al Oro a limitar sus pérdidas. Los rebeldes hutíes de Yemen, apoyados por Irán, habrían atacado a última hora del miércoles dos buques comerciales de propiedad estadounidense que navegaban cerca del Golfo de Adén.
La Oficina de Análisis Económicos (BEA) informó el jueves de que el Producto Interior Bruto (PIB) real de EE.UU. se expandió a una tasa anual del 3.3% en el cuarto trimestre, superando ampliamente las expectativas del mercado de un crecimiento del 2%. Aunque la reacción inmediata de los mercados a los datos optimistas del PIB impulsó al Dólar, el retroceso de los rendimientos estadounidenses permitió al XAU/USD encontrar un punto de apoyo. Otros datos estadounidenses mostraron que las peticiones semanales iniciales de subsidio de desempleo subieron a 214.000 en la semana que finalizó el 20 de enero, frente a las 189.000 de la semana anterior, y que los pedidos de bienes duraderos se mantuvieron sin cambios en diciembre, incumpliendo las expectativas del mercado de un aumento del 1.1%. Por otra parte, el Índice de Precios del PIB del cuarto trimestre bajó al 1.5% desde el 3.3% del tercer trimestre y el Índice de Precios de los Gastos (PCE) subió un 2% trimestral, igualando el aumento del tercer trimestre.
El viernes, la BEA anunció que la inflación en EE.UU., medida por la variación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), se mantuvo estable en el 2.6% anual en diciembre. El índice de precios PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Fed, se redujo al 2.9% en el mismo periodo, desde el 3.2% de noviembre, situándose ligeramente por debajo de la previsión del mercado del 3%. El precio del Oro se estabilizó por encima de los 2.020$.
El precio del Oro se enfrenta a eventos de riesgo clave la próxima semana
El martes se publicarán las ofertas de empleo JOLTS de diciembre y el índice CB de confianza del consumidor de enero. Sin embargo, antes de que la Fed anuncie su política monetaria el miércoles, es poco probable que los inversores tomen grandes posiciones basándose en estos datos.
Se espera que la Fed mantenga su tasa de interés en el 5.25%-5.5% tras la primera reunión del año. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando en casi un 50% la posibilidad de que se produzca un recorte de tasas de 25 puntos básicos en marzo. Antes del periodo de silencio, varios responsables de la política monetaria de la Fed se opusieron a esta expectativa, lo que contribuyó a que el Dólar se mantuviera firme frente a sus rivales y a que el rendimiento de referencia a 10 años se estabilizara por encima del 4%. En caso de que la declaración de política monetaria, o el presidente Jerome Powell en la conferencia de prensa, descarten claramente una reducción de tasas en marzo, el posicionamiento del mercado sugiere que hay margen para una mayor fortaleza del USD. Por otro lado, podría verse una nueva venta masiva del USD si Powell deja la puerta abierta a una bajada de tasas en la próxima reunión. En este escenario, un fuerte descenso del rendimiento a 10 años por debajo del nivel clave del 4% podría abrir la puerta a una recuperación decisiva del XAU/USD. Los participantes del mercado también prestarán mucha atención a los comentarios sobre las perspectivas de inflación en medio de la creciente preocupación por el aumento de los precios de la energía por cuestiones de suministro.
Más adelante en la semana, la Oficina de Estadísticas Laborales informará sobre el empleo de enero. Se prevé que las nóminas no agrícolas (NFP) aumenten en 162.000 tras el incremento de 216.000 registrado en diciembre. En caso de que el NFP se acerque a los 200.000, los mercados podrían reaccionar a las cifras de la tasa de participación de la fuerza laboral y la inflación salarial.
En diciembre, la tasa de participación de la fuerza laboral cayó hasta el 62.5% desde el 62.8% de noviembre y dificultó que el Dólar se beneficiara de las buenas cifras del NFP. Un rebote de estos datos podría repercutir positivamente en el Dólar.
La inflación salarial, medida por la variación de las ganancias medias por hora, aumentará un 0.3% mensual en enero. Un dato más débil de lo previsto podría dificultar el rendimiento del Dólar, incluso si otros datos apuntan a una relajación del mercado laboral.
Perspectiva técnica del precio del Oro
La perspectiva técnica a corto plazo pone de relieve la falta de impulso direccional, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario moviéndose lateralmente cerca de los 50 puntos.
A la baja, el nivel de 2.000$ (nivel psicológico, nivel estático) se alinea como un nivel de soporte clave. Si el XAU/USD cae por debajo de ese nivel y comienza a utilizarlo como resistencia, los vendedores técnicos podrían entrar en acción y abrir la puerta a una caída prolongada hacia los 1.980$ y 1.960$, donde se encuentran las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 días.
Mirando al alza, la primera resistencia parece haberse formado en 2.030$ (SMA de 20 días, SMA de 50 días) por delante de 2.040$ (nivel estático). Un cierre diario por encima de este último nivel podría atraer a los compradores y provocar una subida hacia 2.060$ (nivel estático).
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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