Dólar Pronóstico Semanal: Cupido se tomó el día libre
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Índice del Dólar se desplomó a nuevos mínimos de dos meses.
- La narrativa arancelaria de EE.UU. perdió impulso como soporte del Dólar.
- El presidente Jerome Powell dijo que no hay prisa por ajustar más la política.
Otra semana terrible para el Dólar estadounidense (USD) viendo la moneda retroceder por debajo de 107.00 por primera vez desde mediados de diciembre, según el Índice del Dólar estadounidense (DXY).
De hecho, el índice retrocedió por segunda semana consecutiva en medio de la continua falta de claridad sobre las políticas comerciales de la Casa Blanca, mientras que el vaivén del presidente Donald Trump en los anuncios de aranceles parece haber puesto a prueba la paciencia del mercado, todo en un contexto de creciente escepticismo.
Entre la inflación y los aranceles: El acto de equilibrio del Dólar
La continua agitación sobre los aranceles sigue pesando sobre el Dólar, gracias a la postura comercial impredecible de la administración Trump. Sin embargo, el reciente recordatorio del presidente de la Reserva Federal (Fed), Powell, de que la economía de Estados Unidos (EE.UU.) sigue "en muy buen lugar" sugiere que no todo es pesimismo para el dólar.
Incluso después de que los nuevos datos de inflación—reflejados en lecturas del Índice de Precios al Consumidor (CPI) y del Índice de Precios al Productor (PPI) más fuertes de lo esperado—provocaran un breve repunte, el Dólar retrocedió desde sus máximos semanales, dejando la puerta abierta a más caídas en el corto plazo.
Sí, la mayor inflación ha llevado a los inversores a reconsiderar los posibles movimientos de política de la Fed, pero la mirada del mercado parece estar fija en cualquier nuevo anuncio de política comercial desde Washington, especialmente en lo que respecta a los aranceles.
De cara al futuro, un mercado laboral sólido, una inflación persistente y una actividad económica generalmente robusta deberían mantener al Dólar en una base sólida, alimentando las expectativas de otro año positivo.
La Fed prefiere mantener su postura prudente
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables dentro del rango objetivo de 4.25% a 4.50% en su reunión del 29 de enero, marcando una pausa después de tres recortes consecutivos de tasas a finales de 2024. Si bien esta decisión señala confianza en la resiliencia de la economía, los responsables de la política advirtieron que la inflación sigue "algo elevada", lo que sugiere desafíos continuos.
En testimonios semestrales ante el Congreso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó que el banco central no tenía prisa por recortar las tasas de interés, señalando una economía fuerte, bajo desempleo y una inflación aún por encima del objetivo del 2%. Se dijo que advirtió que relajar la política monetaria demasiado pronto podría obstaculizar el progreso en la inflación y reiteró que cualquier recorte futuro de tasas dependería de las condiciones económicas. Mientras tanto, Powell se negó a comentar sobre los aranceles de la administración Trump, pero reconoció las continuas preocupaciones relacionadas con el comercio.
A principios de la semana, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, mencionó que no esperaba que el banco central aumentara su objetivo de tasa de interés en los próximos meses. Señaló que los aumentos de tasas no formaban parte de su pronóstico base y anticipó que la postura de política actual se mantendría durante un período prolongado. Hammack también observó que aún no estaba claro cuánto de los recortes de tasas del año pasado se había filtrado a la economía en general.
Desde el frente del posicionamiento: Proceda con cautela
Los participantes no institucionales, también conocidos como especuladores, han estado aumentando sus posiciones largas en USD desde noviembre pasado. Según el último Informe de Posicionamiento de la CFTC para la semana que finalizó el 4 de febrero, las posiciones netas largas han alcanzado niveles no vistos desde septiembre de 2024, alrededor de 14.5K contratos.
Se espera que estas posiciones largas sean más vulnerables a cualquier noticia negativa que afecte al Dólar estadounidense, lo que podría desencadenar una rápida liquidación y exacerbar cualquier corrección en el índice.
Sin embargo, el interés abierto ha disminuido en las últimas tres semanas, lo que podría limitar en última instancia el riesgo a la baja.
¿Qué sigue?
Todos los ojos estarán puestos en el calendario económico de EE.UU. de la próxima semana, donde el foco estará en la publicación de las Minutas del FOMC y los últimos PMIs avanzados. Mientras tanto, los operadores y analistas se mantendrán atentos a cualquier nuevo comentario de los funcionarios de la Fed, sin mencionar las ocasionales sorpresas del presidente Trump, que podrían agitar aún más el debate.
DXY en profundidad: Señales de momentum y niveles críticos
Si los vendedores mantienen el control, es probable que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) encuentre su primera línea de defensa en el mínimo de 2025 de 106.56 (14 de febrero), seguido por el mínimo de diciembre de 2024 (105.42) y la importante media móvil de 200 días en 104.89.
Permanecer por encima de esa media móvil debería mantener viva la narrativa alcista.
Al alza, estallidos esporádicos de compras podrían impulsar el índice de nuevo hacia su máximo del 3 de febrero en 109.88 y posiblemente incluso el pico del 13 de enero en 110.17. Una ruptura por encima de ese umbral abriría la puerta al pico de 2022 en 114.77, establecido el 28 de septiembre.
Las señales de momentum envían señales mixtas: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario está disminuyendo a 35, lo que sugiere un potencial a la baja incipiente, mientras que el Índice de Dirección Promedio (ADX) ronda los 15 puntos, lo que indica una débil fuerza de tendencia en general.
Inflación FAQs
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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