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Análisis

El Dólar y los índices estadounidenses retroceden a medida que se alivian los temores inflacionarios

Dólar

El dólar comenzó la semana tocando el nivel de 110 en el DXY, alcanzando máximos de más de dos años, pero estuvo bajo presión la mayor parte de la semana. El dólar alcanzó su punto máximo cuando los mercados experimentaban sus expectativas más agresivas para la tasa clave, con una probabilidad del 32% de que la tasa no se recortara antes de fin de año. Ahora la probabilidad de ese resultado ha disminuido al 14%, restando un 0.7% al índice del dólar.

Los alcistas del dólar no tienen nada que temer por ahora. Su dominio es claramente visible en el gráfico en forma de una tendencia de crecimiento plana desde principios de octubre del año pasado, que es reemplazada por correcciones relativamente de corta duración. Técnicamente, podremos hablar de la ruptura de la tendencia alcista solo cuando el DXY caiga por debajo de 108, y ahora está en 109.

Hasta ahora, los fundamentos están a favor del dólar, ya que se espera que los principales competidores de la Fed reduzcan sus tasas de dos a cuatro veces este año, mientras que Estados Unidos puede hacerlo con una. Mientras tanto, la tasa clave es mucho más alta, lo que también alimenta el interés en los activos denominados en dólares frente a los denominados en euros, libras, yenes y dólares canadienses.

Índices de EE.UU.

Los índices de EE.UU. parecen haber alcanzado su punto de inflexión al comienzo de la semana. Ahora parece que los mercados han completado su retroceso correctivo el 13 de enero, volviendo al crecimiento. Este regreso ha sido impulsado por cifras de inflación más suaves que han reducido los temores de que los aumentos de precios estén nuevamente fuera de control.

El S&P 500 se estancó a principios de diciembre debido a los temores de un mercado laboral fuerte y luego bajó. Sin embargo, una economía fuerte no es tan mala noticia para los mercados, por lo que difícilmente había algo más que una corrección en la agenda. Y parece haber llegado a su fin cuando los inversores concluyeron que la inflación aún no está acelerándose.

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