JPY: ¿Es este el momento en que se mantiene?

El sentimiento en Europa y EE.UU. mejora debido a la disminución de las tensiones comerciales con EE.UU. La mayoría de los principales índices terminaron la sesión en verde, pero las ganancias en EE.UU. fueron cuestionables debido a la decepcionante serie de resultados de grandes empresas, incluidas Google, AMD y Ford, y un informe de ADP mejor de lo esperado que mostró que la economía estadounidense añadió 183.000 nuevos empleos privados en enero, cómodamente más que los alrededor de 148.000 previstos por los analistas, mientras que los números del PMI de servicios y compuesto del S&P insinuaron un crecimiento de la actividad en EE.UU. más rápido de lo esperado en enero. Afortunadamente, para las palomas de la Reserva Federal (Fed), los números del ISM parecieron más suaves de lo esperado y, junto con el anuncio del Tesoro de EE.UU. de que no anticipa aumentar los tamaños de las subastas de cupones nominales y notas de tasa flotante 'al menos durante los próximos varios trimestres', dieron alivio a los operadores de bonos y enviaron el rendimiento de los bonos a 10 años de EE.UU. 12pb más bajo, el rendimiento a 2 años también se relajó. Como tal, el S&P500 ganó un 0.39% con alrededor de 350 empresas logrando ganancias, el Nasdaq 100 extendió ganancias a pesar de la decepción en Google. Nvidia saltó un 5% dado que las grandes empresas tecnológicas como Meta y Google - que representaron hasta el 50% de sus ingresos en el tercer trimestre - insistieron en que gastarán más en IA este año. Colectivamente, se proyecta que Alphabet, Meta y Microsoft gastarán alrededor de 228.000 millones de dólares en gastos de capital en 2025, eso es alrededor de un 75% más de lo que gastaron el año pasado, y una parte de ese dinero fluirá directamente a los bolsillos de Nvidia. En otros lugares, Qualcomm superó las expectativas ayer después del cierre, pero las acciones cayeron casi un 5% AH debido a una ligera falta en los ingresos por licencias de propiedad intelectual y una guía de ingresos por licencias más baja de lo esperado. Y Amazon debe informar sus ganancias de la temporada navideña hoy después del cierre, con todos los ojos puestos en sus ingresos en la nube, que se espera que registren un aumento interanual de casi el 20%, lo que sería el mayor crecimiento en dos años.

Hablando de IA y tecnología, las empresas chinas de IA y robótica están teniendo buenos resultados debido al impulso de DeepSeek. El índice de Inteligencia Artificial del CSI subió un 2.40% ayer y ha subido más del 13% desde el 13 de enero, mientras que el índice de Robots del CSI saltó más del 5% ayer al nivel más alto desde julio pasado. La IA china tiene potencial para atraer más ganancias en la narrativa de convergencia con sus pares altamente valorados de EE.UU. Después de todo, si las acciones europeas son buenas para comprar debido a la convergencia, ¿por qué no la IA china?

Eso me lleva a Europa, donde la situación no cambió mucho ayer después de una serie de números de PMI más débiles de lo esperado que confirmaron en su mayoría el sombrío panorama económico en el viejo continente y reforzaron la idea de que el Banco Central Europeo (BCE) debería hacer más para apoyar las economías subyacentes. La buena noticia es que Francia tiene un presupuesto y un primer ministro. No cambia la realidad de la política inestable de Francia, pero contribuye a reducir el diferencial entre los rendimientos de Alemania y Francia, y eso es positivo para el sentimiento. Como tal, el Stoxx 600 ganó mientras que el EURUSD rebotó ayer. Pero el rebote del euro frente al dólar estadounidense se debió más a una debilidad generalizada del dólar estadounidense tras una fuerte caída en los rendimientos de EE.UU. que a las noticias políticas francesas. El EURUSD probó las ofertas de la media móvil de 50 días pero no pudo superarla, la Libra probó su propia media móvil de 50 días pero atrajo a los vendedores principales por encima de este nivel. Si el dólar estadounidense se relaja más esta semana debido a la disminución de las tensiones comerciales e idealmente datos de empleo suaves (que apoyarían a las palomas de la Fed), tanto el euro como la libra podrían encontrar espacio para extender la recuperación sin dañar necesariamente su tendencia bajista a mediano plazo. El viernes, los datos de empleo de EE.UU. deberían dar una dirección más clara a corto plazo. Un informe más suave de lo esperado podría llevar a una mayor debilidad del dólar en el futuro inmediato. Como tal, los operadores tácticos a corto plazo podrían aprovechar un posible alivio temporal en el euro y la libra frente al dólar, mientras que los operadores a mediano plazo buscarán oportunidades de venta para fortalecer sus posiciones bajistas. Cabe señalar que el EURUSD permanecerá en la tendencia bajista a mediano plazo por debajo de 1.06, y la Libra debería permanecer desalentada por debajo de 1.2650. Después de todo, se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) baje sus tasas en 25pb hoy, ya que los planes de crecimiento de Rachel Reeves están nublados por las finanzas restringidas del país y la economía pide apoyo del BoE.

En Japón, el yen recibió un buen impulso energético después de que Tamura del Banco de Japón (BoJ) dijo que la tasa neutral de Japón es al menos del 1% y agregó que las tasas deben alcanzar ese nivel para la segunda mitad de este año fiscal, 'cuando el resultado de las negociaciones salariales anuales probablemente confirmará aumentos salariales generalizados, incluidas las pequeñas empresas'. Sus comentarios fortalecieron las expectativas de un BoJ de línea dura y llevaron al USDJPY por debajo del nivel de 152 brevemente. Dada la forma en que se ven las cosas en el BoJ, el camino - esta vez - está ciertamente abierto para una caída sostenible por debajo del nivel de 150. Cabe señalar que el USDJPY entrará en la zona de consolidación bajista a mediano plazo si cae por debajo de 151.20, el importante retroceso de Fibonacci del 38.2% en el rebote de septiembre a enero.

En otros lugares, la recuperación del AUD y el CAD sigue siendo particularmente vulnerable a las noticias comerciales de Trump. Y a pesar de la disminución de las tensiones, UPS decidió ayer detener las entregas desde China continental y Hong Kong debido a retrasos arancelarios... China señaló con el dedo a Apple y su tienda de aplicaciones como la continuación de la escalada de la guerra comercial, el oro extendió ganancias mientras que el petróleo crudo cayó más del 2% por debajo de su media móvil de 100 días después de que los datos de la EIA mostraron que las reservas de crudo de EE.UU. aumentaron casi 9 millones de barriles la semana pasada. Las perspectivas para el petróleo siguen siendo negativas, los repuntes de precios deberían ver resistencia dentro del rango de 73/75pb, incluidos dos retrocesos de Fibonacci y la media móvil de 200 días.