¿Podrá Nvidia vencer al presidente estadounidense y mejorar la confianza del mercado?

Las acciones están tranquilas esta mañana mientras esperamos algunos eventos clave. Al final de la semana, obtendremos la última lectura del PCE subyacente en un momento delicado para la economía de EE.UU., con los datos económicos sorprendiendo a la baja y la confianza del consumidor cayendo. Más tarde esta mañana, tendremos la revisión estratégica de BP, es un momento crítico para la importante empresa petrolera del Reino Unido; si el CEO no informa más tarde hoy, entonces todo el futuro de la compañía está en duda. Por último, pero no menos importante, los resultados de Nvidia se publican esta noche, y esto podría determinar hacia dónde se dirigen las acciones tecnológicas de EE.UU. después de un difícil comienzo de 2025 para los Magníficos 7.

Los recortes de impuestos en EE.UU. impulsan el sentimiento

El sentimiento de riesgo es más alto hoy, y las acciones europeas siguen al Hang Seng al alza. Los índices de EE.UU. titubearon el martes; sin embargo, los futuros apuntan a una apertura positiva después de que los republicanos de la Cámara aprobaran el plan de EE.UU. que contendrá una serie de recortes de impuestos. Esto no hará mucho para ayudar al déficit presupuestario de EE.UU., pero puede ayudar a las acciones estadounidenses a reducir la brecha con las acciones europeas y chinas que se ha desarrollado desde el comienzo del año.

El acuerdo entre Rusia y Ucrania es fundamental para el sentimiento del mercado en Europa mientras el petróleo cae bruscamente

Hay una divergencia en el rendimiento del mercado de valores este año. Hasta ahora esta semana, las acciones europeas y chinas están superando a sus contrapartes estadounidenses. La noticia de que Ucrania ha acordado un acuerdo que dará a EE.UU. acceso a minerales ucranianos también está impulsando el sentimiento en toda Europa. Aunque este no es un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, el hecho de que el presidente Zelensky vaya a Washington el viernes está siendo notado por los mercados financieros. Esto se ve como un paso hacia el proceso de paz, y también podría ser un paso hacia el regreso del petróleo ruso a la venta en los mercados globales de commodities. El petróleo WTI cayó por debajo de 70$ por barril el martes y el crudo Brent también se cotiza justo por encima de 73$ por barril. La presión a la baja sobre el precio del petróleo, que ha visto caer al WTI y al Brent un 4.3% y un 3.75% en los últimos 5 días, es una señal de que el mercado piensa que la guerra en Ucrania terminará pronto. Si eso cambia, podríamos ver una recuperación en el precio del petróleo.

El gasto en defensa es el tema principal que impulsa las acciones europeas

Lo que es malo para el precio del petróleo, es una buena noticia para las acciones europeas. El aumento del gasto en defensa del Reino Unido anunciado el martes, junto con las esperanzas de que Europa pronto siga su ejemplo, ha impulsado el sector de defensa en Europa. El sector aeroespacial y de defensa del Eurostoxx ha superado al índice europeo en general hasta ahora este año, lo que destaca cuánto premium tienen los eventos en Ucrania y Rusia en el espacio de acciones europeo.

Esperamos que esto continúe, pero añadiríamos que los nombres de defensa europeos están cerca de un máximo histórico. ¿Podríamos estar en un escenario de comprar el rumor y vender el hecho? Las acciones de defensa están impulsando el índice Eurostoxx, pero ¿puede mantenerse y actuar como un motor a largo plazo para el mercado de acciones europeo? BAE Systems, la firma de defensa del Reino Unido, está a la baja el miércoles, tras un impresionante rally en las últimas semanas. Es natural que las acciones de defensa tomen un respiro en algún momento, pero creemos que esto podría ser un retroceso a corto plazo, en lugar de un final para el tema de defensa en Europa.

Sin duda, hay desafíos por delante para que las acciones europeas mantengan su liderazgo en el espacio de acciones global. Europa también es conocida por sus acciones de lujo, y estas han tenido un rendimiento inferior hasta ahora este mes, como se puede ver en el gráfico a continuación. LVMH ha tenido un rendimiento inferior al de BAE Systems, ya que el gasto gubernamental impulsa los nombres de defensa, y a medida que una posible desaceleración en la economía de EE.UU. amenaza las perspectivas del sector de lujo.

Gráfico 1: BAE Systems, LVMH y el índice Eurostoxx 50, normalizados para mostrar cómo se mueven juntos durante los últimos 12 meses.

Fuente: Bloomberg y XTB

El índice de Hong Kong subió más del 3% el miércoles, impulsado por acciones tecnológicas, tras algunas noticias positivas sobre el potencial de IA de China. DeekSeek ha hecho público su modelo una vez más para aumentar la adopción después de que una serie de modelos de IA chinos llegaran al mercado, consolidando la posición de China como una potencia en IA. Alibaba está lanzando su último modelo y también planea invertir cantidades de dinero al estilo de EE.UU. en gastos de capital en los próximos años. Alibaba dijo que invertiría 53.000 millones $ en tres años para mejorar su infraestructura en la nube y sus capacidades de IA.

El precio de las acciones de BP está subiendo un 1% antes de la actualización de estrategia de hoy. Proporcionaremos comentarios sobre eso más tarde hoy. Además, el mercado estará esperando escuchar de Nvidia más tarde hoy. Sus resultados podrían determinar si el sector tecnológico de EE.UU. puede revertir su fortuna y comenzar a impulsar el mercado de acciones de EE.UU. a medida que avanzamos en el primer trimestre. Por ahora, Europa está en ascenso, pero mucho depende de la resolución del conflicto en Ucrania.