¿Por qué la Reserva Federal va a recortar las tasas de interés y qué significa eso?

Se espera que la Reserva Federal (Fed) recorte las tasas de interés el miércoles. Este es un evento crucial ya que afecta directamente a las familias y empresas en los Estados Unidos – pero también en el extranjero, dada la importancia de EE.UU. como la economía más grande del mundo.

El interés es el precio a pagar al pedir dinero prestado: préstamos personales, préstamos comerciales, préstamos estudiantiles, tarjetas de crédito, hipotecas,... la cantidad de interés en todos estos depende en última instancia del nivel de la tasa de fondos federales que establece la Fed.

La Fed decide el nivel de las tasas de interés de manera independiente, lo que significa que sus decisiones no están sujetas a la aprobación del gobierno federal de EE.UU. Establecer las tasas de interés es una de las herramientas más poderosas de la Fed, ya que afecta directamente a la economía: tasas de interés altas pueden hacer que pedir dinero prestado sea más caro para los hogares y las empresas, mientras que tasas más bajas pueden hacer que sea más barato y fácil obtener la aprobación de un préstamo.

¿Qué significa un recorte de tasas y por qué es importante?

Un recorte en las tasas de interés significa que la Fed reduce los costos de endeudamiento. Esta es la primera vez que el banco central de EE.UU. lo hará desde marzo de 2020, cuando irrumpió la primera ola de la pandemia de coronavirus y se introdujeron una serie de confinamientos para mitigar la propagación del virus, causando un shock en la economía.

Además de ser el primer movimiento de este tipo en más de cuatro años, el recorte de tasas de interés vendrá después de una serie de aumentos bruscos durante 2022 y 2023. Entraremos en esto más adelante, pero el recorte potencialmente marca un punto de inflexión, representando el fin de un ciclo de aumentos y el comienzo de uno nuevo en el que las tasas de interés podrían bajar consistentemente.

Evolución de las tasas de interés en los Estados Unidos desde 2019. Fuente: FXStreet.

Pero, ¿por qué es esto importante?

Dado que el nivel de la tasa establecido por la Fed básicamente influye en la cantidad de interés en cualquier préstamo, tasas más bajas significan que los consumidores y las empresas podrán tomar préstamos a un precio más barato que antes.

Así que, buenas noticias para tu bolsillo.

Ahora, piensa en grande. Tasas más bajas pueden alentar a miles de personas a tomar un préstamo para comprar artículos de alto valor y pagar menos interés por ello (y así poder gastar este dinero en otro lugar). Lo mismo se aplica a las empresas, que pueden obtener fondos más baratos para invertir en expansión. Por eso las tasas más bajas tienden a ayudar a que la economía crezca.

¿Recortará la Fed las tasas de interés?

Sí, lo hará. Los economistas y analistas que siguen de cerca a la Fed consideran que ahora es el momento adecuado para recortar las tasas de interés después de los fuertes aumentos en las tasas vistos en los últimos años.

Además, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) – el grupo de personas encargado de decidir sobre las tasas de interés – también han dicho explícitamente que ven un recorte de tasas como apropiado en septiembre.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en agosto que "ha llegado el momento de ajustar la política". En palabras sencillas, Powell quiso decir que él y sus colegas del FOMC comparten la opinión de que es el momento adecuado para recortar las tasas de interés.

¿Por qué la Fed recorta las tasas ahora?

Como banco central de EE.UU., la Fed tiene un doble mandato: promover el máximo empleo y precios estables.

Desde 2022, la ola de inflación vista en EE.UU., o el rápido aumento de los precios, llevó a la Fed a actuar rápidamente porque uno de sus mandatos – la estabilidad de precios – estaba en riesgo. Con los precios subiendo bruscamente, el banco central decidió aumentar rápidamente las tasas de interés con el objetivo de enfriar la economía y mantener a raya los aumentos de precios.

Los precios subieron a un pico del 9,1% en junio de 2022. Desde entonces, la tasa de inflación ha disminuido gradualmente y se situó en el 2,5% en agosto de 2024, muy cerca del objetivo del 2% establecido por la Fed.

Evolución de la inflación anual en los Estados Unidos desde 2021, medida por el IPC. Fuente: FXStreet.

Con los aumentos de precios en EE.UU. más controlados, las preocupaciones de la Fed sobre la inflación están disminuyendo. Por sí sola, esta razón ya sería suficiente para reducir las tasas de interés.

Sin embargo, últimamente han surgido algunas preocupaciones con respecto al otro mandato de la Fed: promover el máximo empleo.

El mercado laboral de EE.UU. ha estado muy activo desde la reapertura tras la pandemia, con empleadores contratando constantemente nuevos trabajadores para satisfacer la fuerte demanda de bienes y servicios. La tasa de desempleo de EE.UU. – que mide el número de personas desempleadas como porcentaje de la fuerza laboral total – cayó al 3,4% en enero de 2023, el nivel más bajo en más de cinco décadas.

Pero las condiciones del mercado laboral son ligeramente diferentes ahora. La economía de EE.UU. sigue añadiendo empleos cada mes, pero a un ritmo más lento que antes. La tasa de desempleo se sitúa en el 4,2%, que sigue siendo baja según los estándares históricos, pero ha aumentado significativamente en los últimos meses.

Jerome Powell, el presidente de la Fed, dijo al respecto que "nosotros [la Fed] haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte". En otras palabras, Powell dejó claro que la Fed recortaría las tasas de interés si fuera necesario para mantener elevados los niveles de contratación.

¿En cuánto se espera que la Fed recorte las tasas?

No está claro – y esta es una de las principales incógnitas de la próxima reunión de la Fed.

Las tasas de interés en EE.UU. están actualmente en un rango objetivo que se extiende entre el 5,25% y el 5,5%. Economistas, inversores y analistas están constantemente tratando de predecir cómo cambiará este nivel en el futuro cercano porque esto es clave para determinar la fortuna de la economía y, por lo tanto, la valoración de divisas, acciones, materias primas o criptomonedas.

Los mercados están apostando actualmente por dos escenarios para la reunión del miércoles. En el primer y más probable escenario – según los inversores –, la Fed recortará las tasas de interés en medio punto porcentual a un rango que se extiende entre el 4,75% y el 5%.

Valoración del mercado de las probabilidades de la tasa objetivo de la Fed para septiembre. Fuente: CME Group FedWatch Tool.

En ciclos normales, la Fed tiende a cambiar las tasas en un cuarto de punto porcentual. Aun así, movimientos más grandes son posibles en caso de que el banco central considere que necesita moverse más rápidamente. Por ejemplo, durante el inicio de la pandemia de coronavirus, la Fed recortó las tasas de interés en un punto porcentual completo en menos de un mes para apoyar la economía.

De manera similar, la Fed subió las tasas de manera muy agresiva varias veces en los últimos años en un esfuerzo por frenar la inflación.

La incertidumbre sobre el tamaño del recorte hace que esta reunión sea particularmente interesante para los inversores.

"A la Fed le gusta comunicar sus movimientos con antelación, y esta vez es diferente", dice Yohay Elam, Gerente de Producto Premium en FXStreet. "Con aproximadamente un 50-50 de probabilidad de un recorte estándar de 25 puntos básicos o una gran reducción de 50 puntos básicos, la decisión es el principal motor del mercado. Básicamente, las acciones y el Oro subirán con un recorte de 50 puntos básicos, mientras que el Dólar estadounidense se beneficiaría de un recorte de 25 puntos básicos", dijo.

¿Continuará la Fed recortando las tasas, o es algo puntual?

Los funcionarios de la Fed repiten constantemente que el banco central es "dependiente de los datos", lo que significa que cualquier acción en el futuro dependerá de los datos recopilados sobre el estado de la economía de EE.UU.

Por lo general, la Fed presta atención a los datos relacionados tanto con la inflación como con el mercado laboral. Sin embargo, en el contexto actual, este último está ganando más importancia porque el crecimiento de los precios parece ya estar bajo control y, como se explicó, hay señales crecientes de que las condiciones del mercado laboral podrían estar deteriorándose.

Los inversores esperan que la Fed recorte aún más las tasas de interés en las dos reuniones programadas que el banco central celebrará antes de que termine el año (aparte de la del miércoles).

Los funcionarios de la Fed no han confirmado nada de esto, pero la reunión del miércoles también ofrecerá un adelanto de lo que está por venir. Cada uno de los miembros de la Fed proporcionará sus estimaciones de hacia dónde creen que se dirigen las tasas de interés, y esto dará información clave sobre las posibilidades de más recortes en el futuro.