Previa del empleo ADP de EE.UU.: Unos datos débiles pueden desencadenar una corrección rápida y preparar el escenario para el NFP

• Los economistas esperan que el informe de empleo del sector privado de ADP muestre un aumento de 173,000 en mayo, una pequeña disminución.
• El informe de ADP se correlaciona mal con las Nóminas no Agrícolas del viernes, pero causa una reacción inmediata en los mercados. 
• Es más probable que haya una desviación negativa que positiva, lo que influirá en el posicionamiento antes del PMI de Servicios del ISM.

Una visión anticipada: esa es la promesa del informe de empleo del sector privado de ADP en EE.UU., haciendo temblar a los mercados. El próximo informe llega en un momento sensible, después de que otros dos indicadores de alto nivel apunten a una desaceleración más significativa en la economía de EE.UU. 

Aproximadamente una de cada seis nóminas en EE.UU. es manejada por ADP, el mayor proveedor de nóminas de América, lo que le da una visión del mercado laboral. Una gran sorpresa en comparación con las expectativas cambia las estimaciones hacia la publicación oficial de las Nóminas no Agrícolas el viernes – aunque eso no siempre está justificado.

Una cifra decepcionante de ADP a menudo es seguida por un informe oficial de empleo sorprendentemente sólido, y viceversa. Los primeros en reaccionar a la publicación de ADP son los algoritmos, que empujan los activos hacia el resultado, ya sea impulsando al Dólar estadounidense y perjudicando a otros en una publicación positiva o impulsando al Oro y las acciones si la cifra no cumple con las estimaciones.

Sin embargo, estas sorpresas tienden a ser limitadas, y otros traders intervienen, empujando los activos de vuelta a los niveles previos a la publicación. Eso proporciona a los traders una oportunidad para ir a la contra, asumiendo que la diferencia entre el resultado y las estimaciones no sea mayor. 

Fuente: FXStreet

El calendario económico apunta a un aumento de 173,000 empleos en mayo, por debajo de los 192,000 registrados en abril. Una desviación de aproximadamente menos de 30,000 respecto a las estimaciones probablemente desencadenaría una reacción inmediata y la consiguiente reversión a la media. Se necesitaría una sorpresa mayor para que los activos reaccionen fuertemente y se mantengan en nuevos niveles.

Espero una cifra débil, en línea con las recientes estadísticas desalentadoras como las JOLTs de abril—que mostraron la contratación más débil desde 2021—y el PMI manufacturero del ISM. Eso podría enviar temporalmente al Dólar estadounidense a la baja.

Empleos de ADP como un indicador de expectativas para el PMI de Servicios del ISM

El PMI de servicios del ISM se publica menos de dos horas después del informe de ADP. Esta encuesta prospectiva del sector más grande de América sacude los mercados. Si el ADP no cumple con las estimaciones, causará temor a otra cifra débil.

Si el PMI de servicios del ISM sigue mostrándose débil, la reacción será más limitada de lo normal, dada la preparación que tuvieron los inversores con la publicación de ADP. En caso de que el PMI de Servicios del ISM supere las estimaciones, el Dólar estadounidense saltará, ya que este sería el resultado menos esperado.

El escenario opuesto es una publicación fuerte de ADP. En ese caso, un PMI de Servicios del ISM robusto tendría un impacto limitado, mientras que uno débil tendría un impacto más fuerte.

En resumen, el informe de empleo de ADP puede desencadenar una respuesta a corto plazo que ofrece una oportunidad para ir en contra de la tendencia – y tiene un papel en preparar el escenario para el PMI de Servicios del ISM.