Pronóstico del Precio del USD/JPY: Repuntes en medio de la caída de los rendimientos del JGB tras los comentarios del gobernador del BoJ

• El USD/JPY rebota rápidamente desde un mínimo de varios meses en reacción a los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda.
• El retroceso de los rendimientos de los JGB pesa fuertemente sobre el JPY y apoya al par en medio de un modesto aumento del USD. 
• El fuerte IPC nacional de Japón reafirma las apuestas por un aumento de tasas del BoJ y debería limitar cualquier pérdida adicional del JPY. 

El USD/JPY protagoniza una sólida recuperación de casi 150 pips desde la región de 149.30-149.25, o su nivel más bajo desde el 3 de diciembre alcanzado este viernes, y se mantiene con fuertes ganancias durante la primera sesión europea. El Yen japonés (JPY) se debilitó en general después de que el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, mostrara disposición para aumentar la compra de bonos del gobierno si las tasas de interés a largo plazo suben drásticamente. Los comentarios de Ueda arrastraron el rendimiento del bono gubernamental japonés (JGB) de referencia lejos de su nivel más alto desde noviembre de 2009, lo que, a su vez, provocó una fuerte venta del JPY.

Aparte de esto, un modesto aumento del Dólar estadounidense (USD) contribuye aún más al fuerte movimiento intradía del par USD/JPY al alza. Sin embargo, una previsión de ventas más suave de lo anticipado por parte de Walmart generó dudas sobre la salud del consumidor estadounidense. Además, las preocupaciones de que las medidas políticas del presidente estadounidense Donald Trump aumentarían la inflación y socavarían aún más el gasto del consumidor mantienen limitado al dólar. Aparte de esto, el aumento de las apuestas por continuas subidas de tasas por parte del Banco de Japón (BoJ), respaldadas por el fuerte Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Japón este viernes, podría frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas y limitar el par de divisas. 

La Oficina de Estadísticas de Japón informó que el IPC nacional general subió a un máximo de dos años del 4.0% interanual en enero desde el 3.6% del mes anterior. Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye los productos alimenticios frescos volátiles, creció un 3.2% respecto al año anterior, en comparación con el 3.0% registrado en diciembre, alcanzando un máximo de 19 meses. Además, una lectura del IPC subyacente que excluye tanto los alimentos frescos como los costos de combustible aumentó un 2.5% en enero respecto al año anterior, marcando el ritmo más rápido desde marzo de 2024. Esto subraya la creciente presión inflacionaria que ha generado comentarios de línea dura de varios responsables del BoJ. 

De hecho, el miembro de la junta del BoJ, Hajime Takata, dijo a principios de esta semana que las tasas de interés reales de Japón siguen siendo profundamente negativas, y el banco central debe ajustar el grado de apoyo monetario aún más si la economía se mueve en línea con las proyecciones. Esto, junto con el optimista crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre de Japón y las expectativas de que los aumentos sostenidos de salarios estimularían el gasto del consumidor, sugieren que el BoJ podría aumentar las tasas de interés de manera más agresiva de lo que se pensaba inicialmente. Por lo tanto, será prudente esperar un fuerte seguimiento de compras antes de posicionarse para cualquier movimiento adicional de apreciación del par USD/JPY.

Gráfico diario del USD/JPY

Perspectiva técnica del USD/JPY

Desde una perspectiva técnica, la ruptura sostenida del jueves por debajo de la región de 151.00-150.90 se vio como un nuevo desencadenante para los bajistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo a la baja, lo que sugiere que cualquier movimiento posterior al alza es más probable que enfrente una fuerte resistencia y permanezca limitado cerca del mencionado punto de ruptura de soporte. 

Sin embargo, algunas compras de seguimiento podrían desencadenar un rally de cobertura de cortos y permitir que el par USD/JPY suba aún más hacia el obstáculo intermedio de 151.40 en ruta hacia el nivel redondo de 152.00. Dicho esto, un movimiento adicional al alza podría verse como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse rápidamente cerca del área de 152.65. Este último representa la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días, que debería actuar como un punto clave y, si se supera, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.

Por el contrario, el nivel psicológico de 150.00 ahora parece proteger la baja inmediata antes de la región de 149.60-149.55. Esto es seguido por el mínimo de varios meses, alrededor de la región de 149.30-149.25, alcanzado más temprano hoy. Una ruptura convincente por debajo de este último podría arrastrar al par USD/JPY aún más por debajo del nivel de 149.00, hacia el mínimo de diciembre de 2024, alrededor de la región de 148.65.