Tres datos fundamentales para la semana: Destacan la inflación de Reino Unido, las Minutas de la Fed y los PMI preliminares

• Las nuevas cifras de inflación del Reino Unido influirán mucho en una posible bajada de tipos del BoE.
• Las actas de la última reunión de la Reserva Federal darán pistas sobre el próximo movimiento.
• Los economistas temen que los PMI estadounidenses sigan mostrando una ralentización.

¿Vender en mayo y marcharse? Ese adagio del mercado parece anticuado ante los nuevos máximos de las acciones y el Oro. El optimismo depende de la relajación de los bancos centrales, y esta semana se esperan algunas pistas.

1) El IPC británico mostrará una inflación cercana al objetivo del 2%, afectando a la Libra

Miércoles, 6:00 GMT. El Banco de Inglaterra (BoE) bajará los tipos de interés, pero ¿lo hará ya en junio? Los responsables políticos del Banco Central Europeo (BCE) también estarán atentos a los datos de la inflación británica de abril.

Los informes sobre la inflación británica de abril y octubre están muy influidos por los precios de la energía fijados por el Gobierno, que cambian estos meses. La fuerte bajada de los precios del Gas Natural hará que el Índice de Precios al Consumo (IPC) suba un 2,1% en abril, lo que supone una enorme caída respecto a la subida del 3,2% del mes anterior.

Aunque el BoE se centra en los precios de los productos básicos, los inversores también se fijarán en el IPC subyacente. El calendario económico apunta a una caída de la inflación subyacente del 4,2% al 3,6%. Cuanto más bajo sea el resultado del IPC subyacente, más profunda será la caída de la Libra esterlina y mayor el impacto en el Euro. Una cifra de inflación subyacente persistentemente alta impulsaría a la Libra.

IPC subyacente del Reino Unido. Fuente: FXStreet

Espero que los datos de inflación no alcancen las estimaciones, siguiendo una tendencia global. Esto pesaría sobre la Libra y tranquilizaría a los operadores, ya que el BoE recortaría los tipos el mes que viene.

2) Las actas de la reunión del FOMC de EE.UU. en el punto de mira por el nivel de preocupación por el desempleo

Miércoles, 18:00 GMT. La Reserva Federal (Fed) mantuvo los tipos sin cambios en su decisión de mayo y también se mostró contraria a un inminente recorte de tipos. Sin embargo, siguió señalando que el próximo movimiento en los costes de los préstamos es a la baja, y también puso un nuevo énfasis en el mercado laboral.

Desde entonces, las Nóminas no Agrícolas han incumplido las estimaciones, con un menor aumento de la contratación y un mayor desempleo. La publicación de las actas de la reunión de principios de mayo podría arrojar más luz sobre el nivel de preocupación por el mercado laboral.

Si las preocupaciones de las palomas sobre el aumento del desempleo tienen una voz prominente en las actas, el Dólar estadounidense (USD) caerá, y otros activos subirán. Por el contrario, si la inflación -que cayó más lentamente de lo esperado en el primer trimestre- sigue siendo el tema principal del documento, el Dólar recibirá un impulso.

Es esencial tener en cuenta que los funcionarios de la Fed revisan el documento hasta el último momento y son plenamente conscientes de cómo lo ven los mercados. Dado que el último informe del IPC mostró una inflación moderada, espero que las actas de la reunión del FOMC sean más moderadas, lo que alegrará a los mercados.

Incluso si el tono es más de línea dura, cualquier caída del mercado sería probablemente efímera. La tendencia de las acciones es alcista, y cualquier comentario de línea dura se consideraría anticuado, un mero bache en el camino. La reacción de los mercados a las actas de la Fed suele ser efímera.

3) Se teme que los PMI preliminares de S&P Global sigan debilitándose

Jueves, 13:45 GMT. ¿Qué le espera a la mayor economía del mundo? Los Índices de Gerentes de Compras (PMI) preliminares de S&P Global para mayo podrían ofrecer algunas respuestas. Estas encuestas se han mantenido a la expectativa en abril, sin crecer ni ajustarse.

El PMI manufacturero se situó en 50, el umbral que separa la expansión de la contracción. El PMI de servicios, más importante, se situó en 51,3, lo que refleja un crecimiento modesto. Se esperan datos similares para mayo, y la línea de 50 es crítica.

S&P Global Services PMI estadounidense. Fuente: FXStreet

Cualquier signo de contracción moderada seguiría siendo positivo para los mercados, que desean tipos de interés más bajos, y pesaría sobre el Dólar estadounidense. Una gran caída ya sería preocupante, asustaría a los inversores y los enviaría a la seguridad del Dólar. Un resultado mejor de lo esperado perjudicaría temporalmente a las acciones y daría soporte al Dólar, pero probablemente mantendría intactas las esperanzas de un recorte de tipos en septiembre.