Trump 2.0: Los aranceles se retrasan por ahora, mientras Trump se prepara para asumir el cargo

Estamos a horas de la investidura de Donald Trump y el inicio de su segundo mandato presidencial. Los mercados tuvieron una fuerte reacción a su victoria electoral, las acciones se dispararon a máximos históricos, el dólar subió junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses y las criptomonedas también recibieron un impulso.

Mientras esperamos la ceremonia, las acciones de primera línea de EE.UU. se han alejado de sus máximos históricos, y los rendimientos de los bonos estadounidenses también se han moderado junto con el dólar. La pregunta ahora es, ¿cómo impactará Trump en el cargo a los mercados?

Trump retrasará los aranceles

El impacto dependerá de la prisa de Trump por firmar órdenes ejecutivas. Ha habido informes de que Trump podría firmar hasta 100 órdenes ejecutivas hoy, estas podrían incluir la desregulación para el sector energético y financiero, incluidas las criptomonedas. Sin embargo, las informaciones de esta tarde sugieren que el Presidente no implementará un paquete de aranceles hoy, en su lugar, planea firmar un memorando que dirigirá a las agencias federales a evaluar las relaciones comerciales de EE.UU. con China, México y Canadá, en particular. También dirigirá a las agencias a investigar otros déficits comerciales de EE.UU. y prácticas comerciales desleales. La ausencia conspicua de aranceles reales sugiere que el programa de aranceles aún está en debate por Trump y su equipo.

El dólar se hunde y las acciones se disparan con las noticias sobre aranceles

El mercado ha reaccionado de inmediato a esto, el índice del dólar ha caído bruscamente. El índice del dólar cayó casi un 0.7% tras esta información. El USD/CAD ha bajado más de un 1%, su mayor caída desde 2023, ya que el dólar canadiense refleja el suspiro colectivo de alivio de que Canadá no estará expuesta a aranceles desde el primer día del segundo mandato de Trump. Sin embargo, se esperan aranceles en el futuro.

Por ahora, las acciones europeas han ampliado las ganancias anteriores, y los futuros de EE.UU. también se han disparado. Creemos que esta noticia tendrá un impacto positivo en las acciones globales, incluidos los fabricantes de chips de EE.UU., que dependen de las importaciones chinas, y también podrían recuperarse con esta noticia.

Trump sigue manteniendo a los mercados en vilo

Los movimientos bruscos en el mercado de divisas tras el retraso de los aranceles de Trump son una señal de que el segundo mandato del Presidente podría desencadenar una volatilidad excesiva en los mercados financieros. Los mercados habían estado preparados para los aranceles durante algún tiempo, por eso el CAD había caído más del 3% frente al USD desde que Trump ganó las elecciones del año pasado, y el peso mexicano había bajado más del 2%. Por lo tanto, un retraso en los aranceles ha desencadenado un rally de alivio.

China también está en la mira de Trump, y antes de la inauguración, los precios de las acciones chinas aumentaron. El CSI 300 subió un 0.45% y el Hang Seng subió un 1.7%, lo que sugiere que las preocupaciones sobre los aranceles podrían estar disminuyendo a medida que Trump asume el cargo.

Los mercados de acciones y bonos de EE.UU. están cerrados el lunes debido al festivo de Martin Luther King; sin embargo, es poco probable que esto retrase otras órdenes ejecutivas que Trump está listo para firmar más tarde hoy. Estas incluyen declarar una emergencia nacional en la frontera entre EE.UU. y México, rescindir las directivas DEI de la era Biden y deshacer los límites a la perforación en alta mar en tierras federales.

El segundo mandato presidencial podría ser menos frenético para los mercados financieros

Trump 1.0 fue notable por la volatilidad que generó. Sin embargo, Trump 2.0 podría ser diferente. Hay una sensación de que la nueva administración es un equipo más profesional que el primero. Esperamos que haya una menor rotación de personal, incluso si el Presidente continúa usando las redes sociales para anunciar decisiones políticas. La política también podría ser más reflexiva. El Secretario del Tesoro, Scott Bessant, se ha manifestado en contra de los aranceles y se dice que es una influencia moderadora sobre el Presidente. También es muy respetado en los mercados financieros, por lo que esto podría significar una política económica menos inesperada, lo que podría beneficiar el sentimiento de riesgo global.

Esté atento a la tasa de impuesto de sociedades

Uno de los principales impulsores de las acciones de EE.UU. en el futuro será la decisión de Trump sobre la tasa de impuesto de sociedades. Si bien uno de sus movimientos iniciales se espera que sea una extensión de los recortes de impuestos de 2017 del primer mandato de Trump, estos se centrarán en los impuestos sobre la renta y los impuestos individuales. En el futuro, esperamos que Trump reduzca la tasa de impuesto de sociedades de EE.UU., lo que podría desencadenar una ola de empresas estadounidenses que trasladan sus sedes de regreso a casa. Cualquier noticia sobre una reducción de la tasa de impuesto de sociedades de EE.UU. podría ser bienvenida por las acciones de EE.UU., y esto podría beneficiar tanto a las acciones de primera línea como a las de mediana capitalización.

Las criptomonedas se disparan antes de Trump

El auge de las criptomonedas impulsado por Trump continúa. El Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico el lunes por encima de los 109.000$, aunque actualmente se cotiza por debajo de ese nivel. El mercado espera una administración amigable con las criptomonedas. Cómo podría manifestarse esto es hacer que los estados sean más amigables con las criptomonedas y empujar a los fondos de pensiones y otros inversores institucionales a comprarlas. También podría haber un plan para crear una reserva de criptomonedas, lo que podría turboalimentar el espacio de las criptomonedas. Sin embargo, cualquier retraso en esto podría desencadenar una fuerte venta de criptomonedas, que es notoriamente volátil. Esto es algo a tener en cuenta a medida que el Bitcoin alcanza nuevos máximos históricos.

El FTSE100 podría beneficiarse de Trump

Parte del optimismo en el sentimiento de riesgo se ha filtrado a otros mercados. Por ejemplo, las políticas de Trump vinculadas a la desregulación en el sector energético y el sector financiero, son todas positivas para el FTSE 100. El índice del Reino Unido tiene un gran sector energético, y la preferencia de Trump por los hidrocarburos podría impulsar a las principales empresas petroleras del Reino Unido. A esto se suma que los reguladores del Reino Unido parecen estar tomando la delantera de EE.UU. y retrasarán la implementación de las reglas de Basilea 3 para extender los ratios de capital bancario. Esto ha impulsado el sector financiero en el Reino Unido, y el precio de las acciones de Barclays ha alcanzado su nivel más alto desde 2010, mientras que Lloyds Banking Group también ha recuperado las pérdidas del año pasado. A esto se suma que se espera que los planes de aranceles de Trump impacten ligeramente al Reino Unido, especialmente en comparación con Europa y otros lugares, lo que también podría impulsar al FTSE 100 a mediano plazo.