Ventas minoristas en EE.UU. en foco

• Las caídas del ZEW no logran sofocar las acciones europeas.

• Los mercados confían cada vez más en un recorte de tasas de la Fed de 50 pb.

• Foco en las ventas minoristas de EE.UU.

El FTSE 100 lidera el camino en las primeras operaciones de hoy, con un rally generalizado que ve ganancias en bancos, mineras, grandes petroleras y minoristas centrados en el mercado doméstico. En otras partes de Europa, las perspectivas económicas de Alemania siguen en el limbo según la última encuesta ZEW, con el sentimiento cayendo a un mínimo de 11 meses de 3,6 en septiembre. Mientras tanto, el índice de condiciones actuales cayó a un mínimo de cuatro años, destacando el estado sombrío de la situación actual en Alemania. Nunca ha sido más relevante la frase "el mercado bursátil no es la economía", con el DAX aproximadamente un 1% por debajo de máximos históricos. Mientras muchos miran hacia un período de fortaleza a medida que los bancos centrales comienzan a ser cada vez más acomodaticios, la percepción de Alemania sigue siendo relativamente desfavorable dadas las políticas que han permitido que industrias clave como la fabricación de automóviles se desplacen a rivales más baratos en China.

Tras una sesión asiática mixta que vio a las acciones japonesas debilitarse en respuesta a las caídas del USDJPY, esa debilidad del dólar sirve en cambio como un recordatorio para los mercados europeos de que estamos cada vez más confiados en que la Fed podría adoptar un enfoque más aventurero al recortar las tasas el miércoles. Con el CME señalando una probabilidad del 67% de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos mañana, no hay humo sin fuego. Así, los operadores están sopesando las implicaciones para las acciones, con el riesgo de que los mercados perciban un recorte de tasas de 50 pb como indicativo de una mayor probabilidad de que EE.UU. esté en camino de volver a caer en recesión.

Para hoy, el foco se centra en los últimos datos de ventas minoristas mientras los operadores buscan determinar la fortaleza del consumidor. En un momento en que la Fed parece ser más dependiente de los datos que nunca, un empeoramiento del nivel de consumo podría ayudar a asegurar un recorte de 50 puntos básicos dado lo dependiente que es la economía estadounidense de la demanda interna. A pesar de ser notoriamente volátil, la cifra de ventas minoristas básicas solo ha registrado dos cifras mensuales negativas en los últimos 16 meses. Esa fortaleza parece mantenerse según las estimaciones, con una cifra del 0,2% señalando una confianza continua en que un aterrizaje suave sigue siendo el escenario base.