Bitcoin podría repetir el aumento al estilo post-COVID: Bitwise

• El reciente desplome de Bitcoin recuerda la caída del mercado del 12 de marzo tras la emergencia global en torno a la pandemia de COVID-19.
• Bitcoin subió más del 1.000% después del desplome por el COVID; podría repetir un movimiento similar si la Fed comienza a recortar las tasas.
• Los inversores deben prestar mucha atención a los flujos de ETF de Bitcoin, la salud de las empresas de criptomonedas y las señales de un posible fondo de mercado.

En un memorando a los inversores el lunes, el Director de Inversiones (CIO) de Bitwise, Matt Hougan, señaló que el reciente desplome del mercado de criptomonedas ha proporcionado una "oportunidad" para que Bitcoin (BTC) replique un movimiento similar al de su ascenso tras el confinamiento por COVID.

Por qué el reciente descenso de Bitcoin proporciona una "oportunidad"

Bitcoin sufrió su mayor pérdida desde el desplome de FTX en los últimos días, tras caer alrededor del 20% entre el viernes y la mañana del lunes. El movimiento llevó la pérdida del mercado de criptomonedas desde principios de agosto a más de medio billón de dólares.

Una serie de eventos bajistas —datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) más bajos de lo esperado, tensión geopolítica en Oriente Medio, el aumento de la tasa de interés en Japón y el aumento de las probabilidades de Kamala Harris en Polymarkets— junto con un fin de semana de baja liquidez exacerbaron el impacto en el mercado.

Total Crypto Market chart

El desplome no se limitó a las criptomonedas, ya que todo el mercado de capitales se desplomó, siendo el mercado bursátil japonés el más afectado.

Hougan destacó que la última vez que el mercado de capitales enfrentó una venta masiva similar fue el 12 de marzo, tras una emergencia global por el impacto del COVID-19. Bitcoin sufrió una caída del 37%, pasando de 7.911 $ a 4.971 $. Sin embargo, una crisis externa no cambia los fundamentos de Bitcoin. Los programas de flexibilización cuantitativa y la reducción de tasas por parte de los bancos hicieron que Bitcoin subiera rápidamente más del 1.000% hasta los 57.322 $ en un año, señaló Hougan.

"Al mismo tiempo, el COVID aceleró las razones para el ascenso a largo plazo de Bitcoin. Mostró que los bancos centrales rescatarían la economía al primer signo de problemas. Demostró las limitaciones de las instituciones centralizadas. Y nos recordó que el futuro es más en línea y digital," dijo Hougan.

De manera similar, los participantes del mercado, incluidos el CEO de Tesla y SpaceX, Elon Musk, y Jeremy Siegel de Wharton, han comenzado a anticipar un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en su reunión de septiembre. Polymarket muestra que las probabilidades de un recorte de tasas de más de 50 puntos básicos han superado el 55%. Hougan destacó algunas métricas a observar antes de un posible retroceso del mercado:

• Observar si el mercado de criptomonedas ha encontrado su fondo, ya que más de 1.000 millones en liquidaciones podrían significar que un fondo potencial está en el horizonte. Según Ki Young Ju, fundador y CEO de CryptoQuant, Bitcoin aún está por encima del coste base promedio de las empresas mineras. Una caída por debajo de este nivel confirmó un mercado bajista en caídas de mercado anteriores.
  
  Comparación del coste base de BTC
• Prestar atención a la salud general de las empresas de criptomonedas, ya que el desplome del mercado de 2022 revela que las caídas bruscas del mercado "podrían derribar a las empresas con balances sobreapalancados."
• Observar los flujos a través de los ETF de criptomonedas para ver si los inversores de ETF se unen a la multitud vendiendo sus holdings o sirven como un respaldo para la hemorragia del mercado. El analista de Bloomberg, James Seyffart, señaló que los ETF de Bitcoin podrían ver entradas netas generales cuando lleguen los datos de flujo de los emisores más tarde.

Mientras tanto, Capula Management, el cuarto fondo más grande de la UE, ha informado de una inversión de 500 millones de dólares en ETF de Bitcoin.