El Yen japonés permanece deprimido en medio del sentimiento de apetito por el riesgo, el descenso puede ser limitado
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés se alejó de un máximo de un mes frente al USD alcanzado el martes.
- Las expectativas divergentes de la política del BoJ y la Fed deberían ayudar a limitar cualquier caída significativa del JPY.
- Es posible que los inversores también opten por mantenerse al margen antes de la reunión del BoJ que comienza el jueves.
El Yen japonés (JPY) mantiene su sesgo negativo de cara a la sesión europea del miércoles, aunque la caída parece limitada en medio de las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés más tarde esta semana. Esto marca una gran divergencia en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) recortaría las tasas de interés dos veces este año. Esto, a su vez, limita la recuperación del par USD/JPY desde más de un mes cerca de la cifra redonda de 156.00.
Los operadores también parecen reacios a realizar apuestas agresivas y optan por esperar el resultado de la tan esperada reunión de política monetaria de dos días del BoJ el viernes, que jugará un papel clave en la influencia de la trayectoria a corto plazo del JPY. Mientras tanto, el sentimiento de apetito por el riesgo – como se refleja en un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles – socava el JPY de refugio seguro y actúa como viento de cola para el par USD/JPY en ausencia de publicaciones económicas relevantes.
El Yen japonés permanece deprimido en medio del sentimiento de apetito por el riesgo; las apuestas de subida de tasas del BoJ limitan las pérdidas
- En el contexto de los comentarios de línea dura de los funcionarios del Banco de Japón, el optimismo de que el aumento de los salarios ayudará a Japón a mantenerse en el camino para alcanzar el objetivo de inflación del 2% de manera sostenible respalda las perspectivas de una inminente subida de tasas el viernes.
- La jefa del sindicato más grande de Japón, Rengo – Tomoko Yoshino – está de acuerdo con el BoJ en que hay un impulso de aumento salarial. El BoJ ha dicho repetidamente que los aumentos salariales sostenidos y generalizados son un requisito previo para aumentar las tasas a corto plazo.
- Según fuentes del gobierno, el primer ministro japonés Shigeru Ishiba enfatizará el fuerte crecimiento salarial superando la inflación como un elemento clave de su estrategia de reactivación económica en un próximo discurso de política ante el parlamento.
- El lobby empresarial más grande de Japón – Keidanren – y los sindicatos comenzaron sus negociaciones laborales anuales el miércoles, y se espera otra ronda de aumentos salariales significativos, fortaleciendo el caso para una subida de tasas del BoJ.
- Los mercados ahora están valorando en más del 90% la posibilidad de que el BoJ suba las tasas de interés al final de una reunión de política de dos días el 23-24 de enero, del 0.25% al 0.5%, lo que sería el nivel más alto desde la crisis financiera global de 2008.
- El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo a los periodistas el lunes que estaba pensando en implementar aranceles del 25% sobre las importaciones de Canadá y México tan pronto como a principios de febrero, y también planteó la posibilidad de un arancel universal.
- Los aranceles más altos obstaculizan el crecimiento económico y a menudo se piensa que elevan la inflación. Trump, sin embargo, no delineó ningún plan específico para los aranceles. Además, los funcionarios dijeron que cualquier nuevo impuesto se impondría de manera medida.
- Además, el Índice de Precios de Producción (IPP) y el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. recientemente señalaron signos de disminución de la inflación, fortaleciendo las expectativas de dos recortes más de tasas de interés por parte de la Reserva Federal a finales de este año.
- Un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda al Dólar estadounidense a alejarse de un mínimo de dos semanas y al par USD/JPY a recuperarse desde la región de 154.75, o un mínimo de más de un mes alcanzado el martes.
El USD/JPY necesita superar el obstáculo de 156.25 para apoyar las perspectivas de mayores ganancias
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha mostrado resistencia por debajo de la marca psicológica de 155.00 y el límite inferior de un canal ascendente de varios meses. El movimiento posterior al alza, junto con el hecho de que los osciladores en el gráfico diario aún no han ganado ninguna tracción negativa significativa, justifica cierta cautela para los bajistas. Por lo tanto, será prudente esperar una ruptura sostenida y aceptación por debajo del soporte del canal de tendencia antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional. Los precios al contado podrían entonces acelerar la caída hacia el soporte intermedio de 154.50-154.45 en ruta hacia la cifra redonda de 154.00, mediados de 153.00 y la marca de 153.00.
Por el lado positivo, la cifra redonda de 156.00, seguida de cerca por el máximo de la noche, alrededor de la región de 156.25, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato antes del máximo semanal, alrededor del área de 156.55-156.60 alcanzada el lunes. Algunas compras de seguimiento tienen el potencial de elevar al par USD/JPY hacia la marca de 157.00. El impulso podría extenderse aún más hacia el área de 157.25-157.30 en ruta hacia la región de 157.60 y la cifra redonda de 158.00. Una fuerza sostenida más allá de esta última podría sentar las bases para un movimiento hacia la retest del máximo de varios meses, alrededor del vecindario de 159.00 alcanzado el 10 de enero.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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