El Yen japonés lucha por atraer compradores en medio del rebote de los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el modesto repunte del USD
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés retrocede desde el máximo de más de un mes alcanzado frente al USD el miércoles.
- El rebote de los rendimientos de los bonos de EE.UU. ayuda a reavivar la demanda del USD y socava al JPY de menor rendimiento.
- Las expectativas de una subida de tasas del BoJ en diciembre, los temores de guerra comercial y los riesgos geopolíticos podrían limitar las pérdidas del JPY.
El Yen japonés (JPY) se debilita en todos los ámbitos el jueves, lo que, junto con la reactivación de la demanda del Dólar estadounidense (USD), eleva al par USD/JPY desde un mínimo de cinco semanas tocado el día anterior y por encima de la zona de 151.00 durante la sesión asiática. Los datos macroeconómicos de EE.UU. publicados el miércoles señalaron una economía estadounidense aún resiliente y un estancamiento en el progreso de la inflación, lo que sugiere que la Reserva Federal (Fed) podría ser cautelosa con respecto a futuros recortes de tasas. Esto, a su vez, desencadena un nuevo tramo al alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que ayuda al USD a rebotar desde un mínimo de dos semanas y desvía los flujos del JPY de menor rendimiento.
Además de esto, un tono de riesgo generalmente positivo se considera otro factor que socava al JPY de refugio seguro, aunque la especulación de que el Banco de Japón (BoJ) podría subir las tasas de interés nuevamente en diciembre podría limitar más pérdidas. Además, las preocupaciones sobre el impacto económico de los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, junto con los persistentes riesgos geopolíticos derivados de la guerra entre Rusia y Ucrania, ofrecen cierto soporte al JPY. Los operadores también parecen reacios a realizar apuestas agresivas en medio de volúmenes de negociación relativamente bajos debido a un festivo en EE.UU. y antes de las cifras de inflación al consumidor de Tokio el viernes.
El Yen japonés está presionado por una combinación de factores, aunque la caída parece limitada
- El Índice de Precios al Consumidor de Japón más fuerte y la inflación estable de los servicios corporativos reafirmaron la opinión del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, de que la economía estaba avanzando hacia una inflación sostenida impulsada por los salarios.
- Esto mantiene la puerta abierta para otra subida de tasas del BoJ en diciembre, lo que, junto con los temores de guerra comercial, elevó al Yen japonés de refugio seguro a un máximo de cinco semanas frente a su contraparte estadounidense el miércoles.
- El parlamento de Japón convocó una sesión extraordinaria, con el primer ministro Shigeru Ishiba buscando promulgar un presupuesto suplementario para ayudar a los hogares afectados por la inflación y revisar una ley de fondos políticos.
- La búsqueda de seguridad y las expectativas de que Scott Bessent, el nominado de Trump para Secretario del Tesoro de EE.UU., restringirá los déficits presupuestarios arrastraron los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años a un nivel no visto en un mes.
- El Dólar estadounidense se recupera de un mínimo de dos semanas alcanzado el miércoles en medio de un repunte en los rendimientos de los bonos de EE.UU., impulsado por los datos macroeconómicos de EE.UU. del miércoles, que subrayaron la resiliencia económica de EE.UU. y un sólido mercado laboral.
- La Oficina de Análisis Económico informó que la economía se expandió de manera constante en el tercer trimestre, a un ritmo anualizado del 2.8%, igualando la primera estimación, y el gasto del consumidor aumentó un 3.5%, el más alto del año.
- Mientras tanto, los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE.UU. mostraron que el número de personas que presentaron nuevas solicitudes de seguro de desempleo cayó a 213K para la semana que terminó el 22 de noviembre desde 215K anteriores.
- Por separado, los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 0.2% en octubre en comparación con la caída del 0.4% (revisada desde -0.8%) registrada el mes anterior y fue peor que las estimaciones de consenso para un aumento del 0.5%.
- Además, el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subió al 2.3% anual en octubre desde el 2.1% en septiembre y el indicador subyacente aumentó del 2.7% al 2.8% durante el mes reportado.
- Los datos hicieron poco para reforzar el caso de que la Reserva Federal relaje nuevamente el próximo mes, aunque los participantes del mercado están valorando más del 65% de probabilidad de otro recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de diciembre.
- Sin embargo, las expectativas de que las políticas expansivas de Trump impulsarán la inflación y limitarán el margen para que la Fed recorte más las tasas brindan soporte al USD y contribuyen al movimiento al alza del par USD/JPY el jueves.
- Se espera que los volúmenes de negociación se mantengan bajos debido al feriado del Día de Acción de Gracias en EE.UU., lo que justifica cierta cautela para los operadores agresivos antes de las cifras de inflación al consumidor de Tokio el viernes.
El USD/JPY necesita moverse por encima de la SMA de 200 días para que los alcistas recuperen el control a corto plazo
La ruptura nocturna por debajo de la muy importante Media Móvil Simple (SMA) de 200 días podría verse como un desencadenante clave para los operadores bajistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa y apoyan las perspectivas de una mayor depreciación del USD/JPY. Dicho esto, una modesta recuperación desde la proximidad del nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del rally de septiembre-noviembre justifica cierta cautela. Sin embargo, cualquier movimiento adicional al alza probablemente se mantenga limitado cerca de la marca de 152.00 (SMA de 200 días), por encima de la cual los precios al contado podrían subir al área de 152.60, en ruta hacia la marca de 153.00 y la barrera horizontal de 153.30.
Por el lado negativo, el mínimo de la noche, alrededor del área de 150.45, seguido de cerca por la región de 150.20-150.15 (nivel de Fibonacci del 38.2%) y la marca psicológica de 150.00 ahora parecen actuar como niveles de soporte inmediatos. Una ruptura convincente por debajo de este último tiene el potencial de arrastrar al par USD/JPY al soporte intermedio de 149.40-149.35 en ruta hacia la cifra redonda de 149.00 y el nivel de retroceso del 50%, alrededor de la zona de 148.25-148.20.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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