El Yen japonés sigue a la baja frente al Dólar en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés tiene dificultades para capitalizar su modesta subida intradía frente al USD.
- La incertidumbre sobre el plan de subidas de tasas del BoJ y un tono positivo del riesgo debilitan al JPY.
- Las expectativas a menores recortes de tasas de la Fed mantienen elevado al USD y también ofrecen soporte al USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) cede las modestas ganancias intradía frente a su contraparte estadounidense el jueves y se acerca nuevamente al nivel más bajo desde principios de agosto tocado a principios de esta semana. Una caída en las exportaciones de Japón durante septiembre, por primera vez en 10 meses, generó preocupaciones sobre la debilidad de la demanda global. En el contexto de la sorpresiva oposición del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba a más subidas de tasas, los datos complican aún más los planes del Banco de Japón (BoJ) de abandonar años de política monetaria ultra flexible y debilitan al JPY.
Además de esto, un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles se considera otro factor que actúa como viento en contra para el JPY de refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene firme cerca de su nivel más alto en más de dos meses en medio de expectativas de que la Reserva Federal (Fed) procederá con recortes de tasas modestos el próximo año. Esto mantiene el rendimiento de la deuda pública estadounidense de referencia a 10 años por encima del umbral del 4% y pesa aún más sobre el JPY de bajo rendimiento, lo que, a su vez, eleva al par USD/JPY nuevamente por encima de la región de 149,50-149,55.
Resumen diario de los mercados: El Yen japonés parece vulnerable en medio de la disminución de las esperanzas de más subidas de tasas del BoJ
- Según una encuesta de Reuters, una escasa mayoría de economistas espera que el Banco de Japón no vuelva a subir las tasas de interés este año en medio de la incertidumbre sobre la preferencia de la nueva dirección política para la política monetaria.
- Los datos publicados por el Ministerio de Finanzas de Japón el jueves mostraron que las exportaciones totales en septiembre cayeron un 1,7% respecto al año anterior, en comparación con un aumento revisado del 5,5% en el mes anterior y por debajo de las estimaciones de consenso.
- La débil demanda en China, el mayor socio comercial de Japón, y el crecimiento desacelerado de EE.UU., junto con la reciente apreciación del JPY tras la inesperada subida de tasas del BoJ a finales de julio, redujeron el valor de las exportaciones.
- Esto podría complicar aún más los planes de subida de tasas del BoJ y limitar cualquier movimiento significativo de apreciación del JPY, aunque los persistentes riesgos geopolíticos derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio podrían ofrecer soporte.
- Las Naciones Unidas (ONU) dijeron que las fuerzas israelíes han disparado contra su posición de mantenimiento de la paz, han entrado por la fuerza en una base, han detenido un movimiento logístico crítico y han herido a más de una docena de sus tropas en el sur del Líbano.
- Según una fuente familiarizada con el asunto, el plan de Israel de un contraataque en respuesta al ataque de Irán del 1 de octubre está listo, lo que aumenta el riesgo de una mayor escalada de tensiones en Oriente Medio y una guerra regional más amplia.
- El Dólar estadounidense subió a su nivel más alto desde principios de agosto el miércoles en medio de crecientes expectativas de una flexibilización menos agresiva por parte de la Reserva Federal y apuestas por un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre.
- El rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 10 años cayó a un mínimo de más de una semana el miércoles, aunque defiende el umbral del 4,0%, lo que favorece a los alcistas del USD y debería ofrecer soporte al par USD/JPY.
- Los operadores esperan la agenda económica de EE.UU., que incluye la publicación de las Ventas Minoristas mensuales, las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo semanales y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, para obtener un nuevo impulso más tarde durante la sesión americana.
Perspectiva técnica: El USD/JPY podría acelerar el movimiento positivo una vez que se supere la barrera de 150,00
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado oscilando en un rango conocido desde el comienzo de esta semana. En el contexto del reciente aumento desde un mínimo de 14 meses tocado en septiembre, esto aún podría categorizarse como una fase de consolidación alcista. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que respalda las perspectivas de una eventual ruptura al alza. Dicho esto, aún será prudente esperar una fortaleza sostenida por encima del nivel psicológico de 150.00 antes de abrir nuevas posiciones alcistas. Los precios al contado podrían entonces acelerar el movimiento hacia el máximo mensual de agosto, en torno a la región de 150.85-150.90. Algunas compras de continuación más allá de la cifra redonda de 151.00 se verán como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas y allanarán el camino para una mayor apreciación a corto plazo.
Por otro lado, el nivel de 149.00, que representa el límite inferior del rango de negociación a corto plazo, podría seguir protegiendo la caída inmediata. Una ruptura convincente por debajo tiene el potencial de arrastrar al par USD/JPY al siguiente soporte relevante cerca de la región de 148.55 en ruta hacia la cifra redonda de 148.00 y el mínimo de la semana pasada, en torno a la zona de 147.35-147.30. Este último está seguido por el nivel de 147.00, que si se rompe decisivamente, sugerirá que el reciente movimiento al alza observado durante el último mes aproximadamente ha llegado a su fin y provocará ventas técnicas agresivas.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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