Los bajistas del Yen japonés listos para rendirse pese a los temores de intervención
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés lucha por capitalizar la recuperación del viernes desde un mínimo de varios meses.
- El gobernador del BoJ, Ueda, no ofreció pistas sobre una subida de tasas en diciembre y pesó sobre el JPY.
- Los temores de intervención y la caída del precio del USD limitan la subida del par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) recupera gran parte del terreno perdido frente al Dólar, arrastrando al par USD/JPY a la zona de mediados de 154.00 en la sesión europea del lunes. Las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir en el mercado de divisas para apuntalar la moneda nacional, junto con el riesgo de una mayor escalada de las tensiones geopolíticas, resultan ser factores clave que ofrecen cierto soporte al JPY de refugio seguro. Además de esto, una modesta caída del Dólar estadounidense (USD) contribuye a limitar el alza del par de divisas.
Cualquier movimiento apreciable significativo para el JPY, sin embargo, parece limitado ante la incertidumbre sobre el momento de la subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). Además, las expectativas de que las políticas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, serán inflacionarias y limitarán el margen para nuevas reducciones de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto apoya las perspectivas de la aparición de algunas compras del USD y debería mantener a raya al JPY de menor rendimiento, lo que, a su vez, favorece a los alcistas del USD/JPY.
Los operadores del Yen japonés se abstienen de realizar apuestas direccionales agresivas en medio de señales fundamentales mixtas
- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo este lunes que el banco central continuará subiendo las tasas de política, ajustando el grado de apoyo monetario si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones.
- Ueda agregó que la economía de Japón se está recuperando moderadamente aunque hay algunos signos débiles, y que el momento de la subida de tasas dependerá de las perspectivas económicas, de precios y financieras.
- El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, advirtió el viernes que el gobierno examinará el mercado de divisas con mucha vigilancia y tomará medidas apropiadas contra movimientos excesivos.
- El presidente de EE.UU., Joe Biden, autorizó a Ucrania a usar misiles de largo alcance suministrados por EE.UU. para atacar más profundamente dentro de Rusia, aumentando el riesgo de una mayor escalada de tensiones geopolíticas.
- El Dólar estadounidense se mantiene a la defensiva tras el rally posterior a las elecciones de EE.UU. hasta el pico del año alcanzado el jueves pasado, aunque cualquier depreciación significativa parece elusiva.
- Los inversores parecen convencidos de que las políticas anunciadas por el presidente electo de EE.UU., Donald Trump, serán inflacionarias, lo que podría limitar el alcance de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
- A esto se suman los recientes comentarios de miembros influyentes del FOMC, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, que obligaron a los inversores a reducir sus apuestas por recortes de tasas más agresivos.
- Powell dijo el jueves pasado que con la economía creciendo de manera constante, un mercado laboral fuerte y la inflación aún por encima del objetivo del 2%, no hay necesidad de apresurarse en recortar las tasas de interés.
- A esto se suma que la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, señaló el viernes que no hay un camino preestablecido para la política monetaria y que la economía está en un muy buen lugar en este momento.
- Por separado, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que las cifras de inflación deben seguir mejorando y que el reciente dato del IPC ha sido un poco más alto que el objetivo.
- La Oficina del Censo de EE.UU. informó el viernes que las ventas minoristas se expandieron un 0,4% en octubre, superando las expectativas de un aumento del 0,3% pero por debajo del incremento del 0,8% de septiembre.
- Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores valoran actualmente en un 60% la posibilidad de otro recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed en la reunión de política monetaria de diciembre.
- Los inversores ahora esperan la conferencia de prensa del gobernador del BoJ, Ueda, en busca de pistas sobre una posible subida de tasas en diciembre, lo que debería infundir algo de volatilidad e impulsar la demanda del JPY.
El potencial de los alcistas del USD/JPY parece intacto, la zona de 153.85 podría seguir actuando como un soporte fuerte inmediato
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró una vez más cierta resiliencia por debajo del nivel de 154.00 al comienzo de una nueva semana. El movimiento posterior al alza, junto con osciladores positivos, favorece a los alcistas y apoya las perspectivas de un nuevo movimiento de apreciación intradía. La aceptación por encima del nivel psicológico de 155.00 reafirmará el sesgo positivo y allanará el camino para un movimiento hacia la recuperación de la cifra redonda de 156.00 con alguna resistencia intermedia cerca de la región de 155.70.
Por otro lado, la zona de 153.85 parece haber surgido como un soporte inmediato, por debajo del cual el par USD/JPY podría caer a la región de 153.25 en ruta hacia el nivel de 153.00 y el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 152.70-152.65. Una ruptura convincente por debajo de este último podría exponer el punto de ruptura de la resistencia de la media móvil simple (SMA) de 200 días, ahora convertido en soporte, actualmente situado cerca de la región de 151.85.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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