El Yen japonés se mantiene firme cerca de su máximo anual frente al Dólar estadounidense ante el colapso global provocado por los aranceles de EE.UU.

• El Yen japonés sigue beneficiándose de la huida global hacia la seguridad inspirada por los aranceles de EE.UU.
• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón refuerzan aún más al JPY en medio de una venta sostenida del USD.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed apoyan las perspectivas de pérdidas más profundas en el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se mantiene con fuertes ganancias intradía a medida que se acerca a la sesión europea el jueves y actualmente cotiza cerca del pico del año frente a su contraparte estadounidense. La intensificación de la guerra comercial y el aumento de los temores de recesión global continúan pesando sobre el sentimiento de los inversores, lo que es evidente en un mar de rojo en los mercados de renta variable y refuerza al JPY como refugio seguro. Aparte de esto, las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés en 2025 en medio de una inflación creciente en Japón, junto con las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, resultan ser otros factores que apoyan al JPY.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ de línea dura marcan una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanude pronto su ciclo de recortes de tasas en medio de crecientes preocupaciones sobre una desaceleración económica en EE.UU. impulsada por aranceles. Esto, a su vez, resultaría en una mayor reducción del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU., lo que contribuye a dirigir flujos hacia el JPY de menor rendimiento. Además, cierta venta adicional del Dólar estadounidense (USD) mantiene deprimido al par USD/JPY por debajo de la marca de 145.00, ya que los operadores ahora esperan las minutas de la reunión del FOMC en busca de oportunidades significativas.

Los alcistas del Yen japonés mantienen el control en medio de temores de recesión elevados y expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed

• Las crecientes preocupaciones de que los amplios aranceles del presidente estadounidense Donald Trump empujarían a EE.UU. y posiblemente a la economía global a una recesión este año han llevado a una venta masiva prolongada en los mercados de renta variable en todo el mundo. De hecho, el S&P 500 registró sus mayores pérdidas en cuatro días desde la década de 1950 después de que Trump desvelara aranceles recíprocos amplios el miércoles pasado.
• El primer ministro japonés Shigeru Ishiba y Trump acordaron mantener el diálogo abierto para abordar los problemas de aranceles urgentes. Además, Trump dijo a los periodistas que tenemos una gran relación con Japón y vamos a mantenerla así. Esto alimenta el optimismo sobre un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, lo que presta apoyo adicional al Yen japonés como refugio seguro.
• El Ministerio de Finanzas de Japón, la Agencia de Servicios Financieros y el BoJ celebrarán una reunión a las 07:00 GMT para discutir los mercados financieros internacionales.
• Los inversores han reducido sus apuestas de que el Banco de Japón subirá las tasas de interés a un ritmo más rápido en medio de las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles comerciales de Trump. Sin embargo, el vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, dijo el viernes pasado que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés si aumenta la posibilidad de que la inflación subyacente alcance su objetivo del 2%.
• Mientras tanto, los inversores parecen ahora convencidos de que una desaceleración económica en EE.UU. impulsada por aranceles presionaría a la Reserva Federal para reanudar su ciclo de recortes de tasas. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los mercados están valorando actualmente en más del 60% la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en la próxima reunión de política en mayo.
• Además, se espera que la Fed realice cinco recortes de tasas de interés para finales de este año a pesar de las expectativas de que los aranceles de Trump aumentarán la inflación. Esto, a su vez, pesa sobre el Dólar estadounidense por segundo día consecutivo y mantiene al par USD/JPY dentro de un rango cercano a su nivel más bajo desde octubre de 2024, alcanzado el viernes pasado.
• Los operadores ahora esperan la publicación de las minutas de la reunión del FOMC, que se publicarán más tarde durante la sesión estadounidense este miércoles. Aparte de esto, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. y el Índice de Precios de Producción (PPI) el jueves y viernes, respectivamente, podrían proporcionar pistas sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Fed. Esto, a su vez, impulsará al dólar y al USD/JPY.

El USD/JPY parece vulnerable a debilitarse aún más; el mínimo interanual alrededor de 144.55 es el último punto de defensa para los alcistas

Desde una perspectiva técnica, el fracaso de esta semana para encontrar aceptación por encima de la marca de 148.00 y la posterior caída favorecen a los operadores bajistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Una venta adicional por debajo del mínimo interanual, alrededor de la región de 144.55 alcanzada el lunes, reafirmará la perspectiva negativa y expondrá la cifra redonda de 144.00.

Por el contrario, la marca de 146.00 ahora parece mantener un límite en cualquier intento de recuperación. Esto es seguido por el máximo de la sesión asiática, alrededor de la región de 146.35, por encima de la cual un movimiento de cobertura de cortos podría elevar al par USD/JPY hacia la cifra redonda de 147.00 en ruta hacia la zona de 147.40-147.45. El posterior movimiento al alza debería permitir a los alcistas recuperar la marca de 148.00 y probar el máximo semanal, alrededor de la zona de 148.15. Una fortaleza sostenida más allá de esta última podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas y allanar el camino para un movimiento de apreciación significativo.