El Yen japonés lucha por atraer compradores en medio de la caída de los rendimientos del JGB
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés se mantiene a la defensiva en medio de una nueva y pronunciada caída en los rendimientos de los JGB.
- Las expectativas a que el BoJ subirá aún más las tasas de interés deberían ayudar a limitar cualquier pérdida adicional del JPY.
- Las expectativas de recortes adicionales de tasas por parte de la Fed debilitan al USD y limitan al par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) cotiza con un leve sesgo negativo frente a su contraparte estadounidense a medida que se acerca la sesión europea del martes, aunque la caída parece estar amortiguada. Los comentarios del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, la semana pasada, diciendo que el banco central está listo para aumentar la compra de bonos del gobierno si las tasas de interés a largo plazo suben drásticamente, llevan a una nueva y pronunciada caída en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). Esto, a su vez, se considera un factor clave que debilita al JPY, que, junto con un modesto repunte del Dólar estadounidense (USD), actúa como viento de cola para el par USD/JPY.
Mientras tanto, el Índice de Precios de Producción (IPP) de Servicios de Japón, publicado más temprano este martes, subraya la opinión de que el aumento de los salarios está persuadiendo a las empresas a trasladar los mayores costos laborales a través de aumentos de precios. Esto se suma a las fuertes cifras de inflación del consumidor en Japón y reafirma las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) subirá aún más las tasas de interés, lo que, a su vez, frena a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Además, las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas aún más este año mantienen a los alcistas del USD a la defensiva y podrían contribuir aún más a limitar el par USD/JPY.
Los alcistas del Yen japonés permanecen a la defensiva en medio de la caída de los rendimientos de los JGB
- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, emitió una leve advertencia el viernes pasado y dijo que el banco central podría aumentar la compra de bonos si movimientos anormales en el mercado provocan un aumento brusco en los rendimientos.
- Los comentarios de Ueda arrastraron el rendimiento del bono gubernamental japonés de referencia lejos de su nivel más alto desde noviembre de 2009 y continúan pesando sobre el Yen japonés este martes.
- Sin embargo, algunos participantes del mercado esperan que el JGB a 10 años pueda subir al 1.5% en las próximas semanas, con una creciente aceptación de que el BoJ subirá las tasas aún más en medio de una inflación en expansión en Japón.
- Las expectativas se vieron impulsadas por las fuertes cifras de inflación del consumidor de Japón publicadas la semana pasada y el Índice de Precios de Producción (IPP) de Servicios, que subió un 3.1% interanual en enero y señaló presiones de costos persistentes.
- Los recientes datos económicos negativos de EE.UU. generaron dudas sobre la salud del consumidor y las perspectivas de crecimiento en medio de preocupaciones de que los planes arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump podrían socavar la demanda interna.
- Los índices PMI preliminares de S&P Global de EE.UU. apuntaron a una expansión más débil en la actividad empresarial en general y el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo de 15 meses en febrero.
- Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal siguen siendo cautelosos respecto a futuros recortes de tasas. De hecho, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que el banco central necesita más claridad sobre las políticas de Trump antes de volver a recortar tasas.
- Esto ayuda al Dólar estadounidense a consolidar el rebote del día anterior desde su nivel más bajo desde el 10 de diciembre y continúa empujando al par USD/JPY al alza por segundo día consecutivo este martes.
- Los operadores ahora esperan los datos macroeconómicos de EE.UU. – el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, junto con las declaraciones de la Fed, podría influir en el USD.
- Sin embargo, la atención seguirá centrada en la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes, que podría proporcionar pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed.
USD/JPY sigue siendo vulnerable mientras esté por debajo del punto de soporte de 151.00-150.90
Desde una perspectiva técnica, cualquier movimiento posterior al alza podría atraer nuevos vendedores y permanecer limitado cerca del punto de soporte horizontal de 150.90-151.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de este nivel podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar el par USD/JPY hacia el obstáculo intermedio de 151.40 en ruta hacia el nivel de 152.00. El impulso podría extenderse aún más, aunque corre el riesgo de desvanecerse rápidamente cerca de la zona de 152.65, que representa la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días.
Por el contrario, la zona de 149.65-149.60, o el mínimo de la sesión asiática, ahora parece proteger la caída inmediata antes de la región de 149.30 y la cifra redonda de 149.00. Cualquier venta adicional por debajo de la zona de 148.65, o el nivel más bajo desde diciembre de 2024 tocado el lunes, se vería como un nuevo desencadenante para los traders bajistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo, el par USD/JPY podría luego caer aún más hacia el nivel de 148.00 en ruta hacia la región de 147.45 antes de eventualmente descender a la cifra redonda de 147.00.
Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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