Los bajistas del Yen japonés toman ventaja en medio de la ambigüedad de la subida de tasas del BoJ
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Yen japonés lucha por atraer compradores y languidece en torno a un mínimo de varios meses.
- La postura moderada del BoJ y un tono positivo de riesgo parecen pesar sobre el JPY de refugio seguro.
- La visión de línea dura de la Fed ofrece soporte al USD/JPY, aunque los temores de intervención limitan la subida.
El Yen japonés (JPY) oscila en un rango frente a su contraparte estadounidense durante la sesión europea temprana del martes y se mantiene cerca de un mínimo de varios meses tocado la semana pasada. Los inversores parecen escépticos sobre el plan del Banco de Japón (BoJ) de subir las tasas de interés aún más. Además, el giro de línea dura de la Reserva Federal (Fed) reduce las esperanzas de un estrechamiento en el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón y sigue pesando sobre el JPY de menor rendimiento.
Aparte de esto, un tono de riesgo generalmente positivo resulta ser otro factor que actúa como un obstáculo para el JPY de refugio seguro. Dicho esto, los recientes datos de inflación fuertes de Japón mantienen la puerta abierta para una posible subida de tasas del BoJ en enero o marzo. Además, los riesgos geopolíticos, los temores de una guerra comercial y las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir para apuntalar la moneda nacional frenan a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas.
Los alcistas del Yen japonés no parecen impresionados por la advertencia de intervención en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ
- Las Minutas de la reunión de octubre del Banco de Japón publicadas este martes reiteraron la posibilidad de subidas graduales de tasas si las tendencias de inflación se alinean con las expectativas, con un camino potencial hacia el 1.0% para finales del año fiscal 2025.
- Las Minutas del BoJ también enfatizaron un enfoque cauteloso hacia la política monetaria, el crecimiento económico impulsado por los salarios en medio de incertidumbres domésticas y globales y medidas fiscales para contrarrestar las presiones deflacionarias.
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco central prefería esperar datos sobre si los salarios mantendrían su impulso alcista el próximo año y obtener claridad sobre las políticas económicas de Trump.
- Los inversores ahora parecen convencidos de que el BoJ no subirá las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria en enero y esperará hasta marzo, lo que, a su vez, sigue pesando sobre el Yen japonés el martes.
- El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, expresó su preocupación por los recientes movimientos del mercado de divisas y reiteró este martes que el gobierno tomará medidas apropiadas contra la venta excesiva del JPY.
- A medida que el mercado continúa ajustándose a la perspectiva menos moderada de la Reserva Federal (Fed) para 2025, el rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde mayo el día anterior.
- El Dólar estadounidense se mantiene cerca de un máximo de dos años y parece no verse afectado por una ligera decepción del índice de confianza del consumidor del Conference Board de EE.UU., que cayó a 104.7 desde 111.7 anteriormente.
- Los inversores ahora esperan la publicación del índice manufacturero de Richmond de EE.UU. para obtener algún impulso en medio de volúmenes de negociación relativamente bajos en la víspera de Navidad.
La configuración técnica del USD/JPY favorece a los toros y apoya las perspectivas de extensión del reciente movimiento alcista
Desde una perspectiva técnica, el máximo de varios meses, en torno al vecindario de 158.00 tocado el pasado viernes, podría actuar como un obstáculo inmediato. Una fuerza sostenida más allá de dicho nivel se verá como un nuevo desencadenante para los alcistas y elevará al par USD/JPY a la resistencia intermedia de 158.45 en ruta hacia el nivel de 159.00 en medio de osciladores positivos en el gráfico diario.
Por otro lado, la debilidad por debajo de la cifra redonda de 157.00 ahora parece encontrar un soporte decente cerca de la zona horizontal de 156.65, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia el nivel de 156.00. Cualquier caída adicional podría verse como una oportunidad de compra cerca de la región de 155.50 y parece limitada cerca del nivel psicológico de 155.00. Este último debería actuar como una base sólida para los precios al contado.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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