El Yen japonés mantiene un sesgo negativo intradía en medio de dudas sobre el plan de subida de tasas del BoJ
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Yen japonés lucha por capitalizar las modestas ganancias de recuperación del viernes frente al Dólar estadounidense.
- Las dudas sobre el plan de subida de tasas del BoJ y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses pesan sobre el JPY de bajo rendimiento.
- Los inversores esperan ahora el índice de Confianza del consumidor de EE.UU. para obtener un nuevo impulso a corto plazo más tarde este lunes.
El Yen japonés (JPY) sigue a la defensiva frente a su homólogo estadounidense durante la primera mitad de la sesión europea del lunes, aunque carece de ventas de seguimiento. Los inversores siguen siendo escépticos sobre las intenciones del Banco de Japón (BoJ) de subir las tasas aún más, lo que, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, parece socavar al JPY de refugio seguro. Además, la reciente ampliación del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón, impulsada por el giro de línea dura de la Reserva Federal (Fed), ejerce presión adicional sobre el JPY de menor rendimiento.
Mientras tanto, los sólidos datos de inflación publicados en Japón el viernes dejaron la puerta abierta para una posible subida de tipos de interés por parte del BoJ en enero o marzo. Aparte de esto, los riesgos geopolíticos, los temores de una guerra comercial y las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir para apuntalar la moneda nacional podrían frenar a los operadores de realizar apuestas bajistas agresivas en torno al JPY. Dicho esto, la aparición de algunas compras del Dólar estadounidense (USD) actúa como un viento de cola para el par USD/JPY antes de la publicación del Índice de Confianza del Consumidor de EE.UU.
El Yen japonés parece vulnerable en medio de la incertidumbre sobre el momento de la subida de tasas del BoJ
- El Banco de Japón decidió la semana pasada mantener el objetivo de tasa a corto plazo sin cambios al final de la reunión de política monetaria de diciembre y ofreció pocas pistas sobre cuándo podría aumentar los costos de los préstamos.
- Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés cayeron al nivel más bajo en un mes el viernes en reacción a las señales moderadas del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, y un tono muy cauteloso sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria.
- El rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU. a 10 años subió a su nivel más alto en más de seis meses la semana pasada y el consiguiente aumento del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón socava al Yen japonés.
- Un informe del gobierno mostró el viernes que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón subió más de lo esperado en noviembre, lo que es favorable para nuevas subidas de tasas del BoJ a principios de 2025.
- El Dólar estadounidense retrocedió desde un máximo de dos años el viernes después de que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) apuntara a signos de moderación de la inflación y desafíos persistentes para la economía.
- Según un informe publicado por la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU., el Índice de Precios del PCE subió al 2.4% anual en noviembre desde el 2.3% del mes anterior.
- El indicador subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 2.8% durante el período informado, igualando la lectura de octubre pero llegando por debajo de la expectativa del mercado del 2.9%.
- Detalles adicionales del informe revelaron que los ingresos personales crecieron un 0.3% en noviembre, lo que marcó una fuerte desaceleración en relación con el aumento desmesurado del 0.7% registrado en octubre.
- Mientras tanto, el gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EE.UU., subió un 0.4% el mes pasado después de una lectura revisada a la baja del 0.3% en octubre.
- Los inversores esperan ahora la publicación del índice de Confianza del consumidor del Conference Board de EE.UU. para obtener oportunidades de trading a corto plazo en el primer día de una semana acortada por las vacaciones.
El USD/JPY necesita volver a subir por encima de 157.00 para que los alcistas mantengan el control
Desde una perspectiva técnica, el mínimo del viernes, alrededor de la zona de 156.00-155.95, parece ahora proteger la caída inmediata. Cualquier descenso adicional podría verse como una oportunidad de compra cerca de la zona horizontal de 155.50. Este próximo soporte relevante está fijado cerca del nivel psicológico de 155.00, que si se rompe decisivamente, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas y hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a debilitarse aún más.
En el otro extremo, la cifra redonda de 157.00 parece ahora actuar como un obstáculo inmediato antes de la región de 157.40-157.45 y el pico de varios meses, alrededor de la zona de 157.90 tocada el viernes. Algunas compras de seguimiento más allá del nivel de 158.00 se verán como un nuevo desencadenante para los alcistas en medio de osciladores positivos en el gráfico diario. El par USD/JPY podría entonces subir al obstáculo intermedio de 158.45 antes de apuntar a recuperar el nivel de 159.00.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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