Aquí está la razón por la que las acciones de Visa se están desplomando esta semana

Puntos clave

• Visa fue golpeada con una demanda antimonopolio por el DOJ esta semana.
• La noticia hizo que el precio de la acción cayera alrededor de un 7%.
• ¿Qué deben hacer los inversores ante este evento?

El gigante de las tarjetas de crédito fue golpeado con una demanda por el DOJ.

El procesador de pagos y crédito Visa (NYSE: V) vio el precio de su acción desplomarse alrededor de un 7% esta semana, con el principal catalizador derivado de un enredo legal.

Específicamente, el gigante de las tarjetas de crédito fue golpeado con una demanda civil antimonopolio el martes por el Departamento de Justicia de EE.UU. por monopolización y otras violaciones de la Ley Sherman Antimonopolio en los mercados de débito de EE.UU.

Es el último desafío federal al dominio de Visa en el espacio de procesamiento de pagos. Actualmente, hay un proyecto de ley en el Congreso, la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito, que requeriría que los bancos ofrezcan al menos dos redes a los comerciantes para procesar transacciones con tarjetas de crédito, y solo una puede ser Visa o Mastercard, que son los jugadores dominantes.

El proyecto de ley está actualmente estancado en el Congreso, pero al igual que la demanda del Departamento de Justicia, busca traer más competencia al espacio de procesamiento de pagos.

Las acciones de Visa han caído alrededor de un 7% desde que se presentó la demanda el martes. En cuanto a sus competidores, las acciones de Mastercard (NYSE:MA) cayeron alrededor de un 2%, mientras que American Express (NYSE:AXP) subió un 1.5% y Discover Financial (NYSE:DFS) aumentó un 3%.  

El Departamento de Justicia alega prácticas anticompetitivas

Visa es el jugador dominante en su industria, procesando alrededor del 60% de las transacciones de débito en EE.UU. Junto con Mastercard, las dos empresas poseen alrededor del 86% de la cuota de mercado, seguidas por American Express con un 11% y Discover Financial con alrededor del 2%.

La queja del Departamento de Justicia alega que Visa "mantiene ilegalmente un monopolio sobre los mercados de redes de débito utilizando su dominio para frustrar el crecimiento de sus competidores existentes y evitar que otros desarrollen nuevas y novedosas alternativas."

Una de las formas en que lo hace, según la queja, es imponiendo acuerdos de exclusión a los comerciantes y bancos que penalizan a los clientes de Visa que usan una red de débito diferente o un sistema de pago alternativo.

Esto tiene el efecto, alega la queja, de aislar a Visa de la competencia y sofocar a competidores más pequeños y de menor precio. El Departamento de Justicia dijo que Visa cobra más de 7.000 millones de dólares en tarifas cada año por procesar esas transacciones.

"Alegamos que Visa ha acumulado ilegalmente el poder de extraer tarifas que superan con creces lo que podría cobrar en un mercado competitivo," dijo el Fiscal General de EE.UU. Merrick Garland en el comunicado. "Los comerciantes y bancos trasladan esos costos a los consumidores, ya sea aumentando los precios o reduciendo la calidad o el servicio.  Como resultado, la conducta ilegal de Visa afecta no solo el precio de una cosa, sino el precio de casi todo."

Los funcionarios de Visa calificaron la demanda de "sin mérito."

"Cualquiera que haya comprado algo en línea, o pagado en una tienda, sabe que hay un universo en expansión de empresas que ofrecen nuevas formas de pagar bienes y servicios," dijo Julie Rottenberg, consejera general de Visa, en un comunicado. "La demanda de hoy ignora la realidad de que Visa es solo uno de muchos competidores en un espacio de débito que está creciendo, con participantes que están prosperando. Estamos orgullosos de la red de pagos que hemos construido, la innovación que promovemos y la oportunidad económica que habilitamos. Esta demanda no tiene mérito, y nos defenderemos vigorosamente."

¿Qué significa esto para las acciones de Visa?

Visa ha sido una de las mejores y más consistentes acciones en el mercado durante décadas, debido a su fortaleza y liderazgo en el mercado, su modelo de negocio simple y de bajo costo, y la continua resistencia del consumidor estadounidense.

En lo que va del año, la acción ha subido alrededor de un 4%, pero en los últimos 10 años ha registrado un rendimiento anualizado promedio del 17.5%. Ha sido bastante estable a través de altibajos económicos, con su único año a la baja desde 2010 en 2022, cuando la acción solo cayó un 3% en un año en que el S&P 500 cayó un 19%.

Si bien la demanda causó la venta masiva de esta semana, algunos analistas de Wall Street no creen que tenga un impacto significativo a largo plazo en la posición o las finanzas de Visa. El analista de KBW, Sanjay Sahrani, dijo, según Reuters, que los ingresos por débito en EE.UU. solo representan alrededor del 10% de los ingresos totales de Visa.

"El negocio de pagos de consumidores en EE.UU. es la parte de crecimiento más lento del negocio agregado, y en la medida en que su contribución se vea afectada, es probable que tenga un impacto muy limitado en el crecimiento de los ingresos," escribió sobre Visa en una nota de investigación, informó Reuters.

Él y otros analistas agregaron que la demanda, si no se resuelve, probablemente se prolongará durante años en apelaciones, limitando cualquier impacto inmediato.

De hecho, el analista de Morgan Stanley, James Faucette, ve la venta masiva de esta semana como una oportunidad de compra. Mantuvo su calificación de compra y su precio objetivo de 322 $, lo que representaría un aumento del 20%.

Si bien esta demanda, así como el proyecto de ley que avanza en el Congreso, merecen ser observados, coincido en que no debería tener un impacto importante a corto plazo en Visa. Visa ha sido durante mucho tiempo una de las mejores acciones en el mercado y a una valoración razonable, todavía parece una compra sólida. Pero es algo a monitorear en los próximos meses y años.