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Las expectativas de que las perspectivas de subidas de tasas del BoJ podrían retrasarse un poco más podrían frenar a los alcistas del JPY a la hora de abrir apuestas agresivas.

Los datos publicados más temprano hoy mostraron que los salarios reales ajustados a la inflación en Japón cayeron por sexto mes consecutivo en junio y alimentaron las preocupaciones sobre una recuperación impulsada por el consumo. Esto se suma a la incertidumbre política interna y podría complicar el camino de normalización de la política del BoJ. Aparte de esto, un tono positivo en torno a los mercados bursátiles contribuye a limitar el JPY de refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por atraer compradores en medio de las expectativas a que la Reserva Federal (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre, lo que, a su vez, se considera un viento en contra para el par USD/JPY.

El Yen japonés carece de convicción alcista mientras el tono de riesgo positivo contrarresta las apuestas de subida de tasas del BoJ

Los datos gubernamentales publicados más temprano este miércoles mostraron que los salarios nominales en Japón aumentaron un 2.5% interanual en junio, el ritmo más rápido en cuatro meses, aunque estuvo por debajo de las expectativas del mercado. A esto se suma que los salarios reales ajustados a la inflación cayeron un 1.3% en comparación con el año anterior, tras una caída revisada del 2.6% en mayo.

Mientras tanto, la tasa de inflación al consumidor que el ministerio utiliza para calcular los salarios reales – que incluye los precios de los alimentos frescos pero no los costos de alquiler – aumentó un 3.8% interanual en junio, el nivel más bajo en siete meses. La tendencia salarial y la inflación son algunos de los factores clave que el Banco de Japón monitorea para determinar el momento de la próxima subida de tasas.

Sin embargo, los datos destacan presiones más amplias sobre el consumo. Además, la pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones del 20 de julio generó preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. Esto sugiere que las perspectivas de subidas de tasas del BoJ podrían retrasarse aún más.

Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló la semana pasada una continua paciencia en la política. Dicho esto, el BoJ ha afirmado repetidamente que subirá las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Las señales mixtas, a su vez, hacen poco para proporcionar un impulso al Yen japonés.

El Dólar estadounidense atrae a algunos compradores tras los movimientos de precios bidireccionales del día anterior y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY durante la sesión asiática del miércoles. Sin embargo, los alcistas del USD carecen de convicción en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en septiembre.

Las apuestas fueron reafirmadas por la decepcionante publicación del PMI ISM de EE.UU., que cayó inesperadamente a 50.1 en julio desde 50.8 en el mes anterior. Esto se suma a las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. más débiles de lo esperado el viernes pasado y alimentó las preocupaciones sobre la salud económica, lo que podría limitar al USD.

Por separado, la Oficina del Censo de EE.UU. y la Oficina de Análisis Económico informaron que el déficit comercial se redujo más de lo esperado, a 60.200 millones de dólares en junio desde 71.700 millones en el mes anterior. Esto refleja una caída en las importaciones al final del segundo trimestre tras un aumento impulsado por aranceles a principios de año.

En ausencia de datos macroeconómicos relevantes que muevan el mercado en EE.UU., los discursos de los miembros del FOMC podrían influir en el USD más tarde durante la sesión norteamericana del miércoles. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio impulsará al JPY de refugio seguro y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY.