Mercados Globales de Bonos

BND - Gráfico Diario

Los precios y los rendimientos de los bonos suelen impulsar los movimientos de precios de las divisas y otras clases de activos. En esta sección, nuestro objetivo es explicar cómo nuestros colaboradores y analistas internos analizan y negocian estos movimientos.

El rendimiento de un bono es el rendimiento que obtiene un inversor de un bono. A diferencia de muchos otros activos, los precios de los bonos y los rendimientos de los bonos están inversamente relacionados. Cuando el precio de un bono aumenta, el rendimiento disminuye. Cuando el precio de un bono disminuye, el rendimiento aumenta. Por lo tanto, una llamada recuperación en el mercado de bonos significa que los rendimientos disminuyeron, mientras que una liquidación de bonos significa que los rendimientos aumentaron.

Es importante conocer la dinámica subyacente de por qué el rendimiento de un bono aumenta o disminuye. Este movimiento puede basarse en las expectativas de las tasas de interés o en el sentimiento del mercado, como la incertidumbre, que desencadena una ‘huida hacia la seguridad’ hacia los bonos, tradicionalmente considerados menos riesgosos en comparación con las acciones.

El cambio en las tasas de interés, ya sea la tasa objetivo o las tasas del mercado, es importante porque hace que las acciones o bonos se vuelvan más atractivos. Cuando Cuando esto sucede, los precios tienden a seguir una tendencia a medida que el dinero fluye de un vehículo a otro hasta que la nueva relación se refleja adecuadamente en los precios.

Los bonos y las acciones compiten constantemente por el dinero de los inversores, y menos aún las materias primas. Estas, en particular el oro, suelen seguir una tendencia en la dirección opuesta a los precios de los bonos (la caída de los precios de las materias primas suele conducir a un aumento de los precios de los bonos, y viceversa). Por lo tanto, las materias primas suelen seguir la misma dirección que las tasas de interés.

Renta Fija de EE.UU. Explicada

Si está operando con pares basados en USD, observe el mercado de bonos de EE.UU, ya que un movimiento en los rendimientos del Tesoro afecta al dólar estadounidense. El motor de muchos movimientos en los rendimientos del Tesoro está impulsado en parte por los comentarios de los funcionarios de la Fed, así que preste mucha atención a cualquier noticia procedente de las autoridades monetarias estadounidenses. Las acciones estadounidenses suelen recibir un impulso al alza acorde a la subida de los precios de los bonos (caída de los rendimientos del Tesoro), especialmente en tiempos inflacionarios. Pero si no lo hacen, entonces vale la pena buscar el sentimiento del mercado y las razones por las que los mercados de valores parecen estar tomando una postura más cautelosa. Los precios de las acciones en Estados Unidos también pueden subir con la caída de los precios del Tesoro (con rendimientos al alza) durante un entorno deflacionario. En este caso, las acciones y los tipos de interés suben juntos, lo que estimula la demanda mundial del dólar estadounidense.

Bonos o Gilts del Reino Unido

Los precios de los bonos globales tienden a moverse en sincronía, pero ocasionalmente, el mercado de bonos de un país puede experimentar movimientos más bruscos en comparación con otros. A veces, esta volatilidad está relacionada con las fluctuaciones de la moneda. El Gilt, el punto de referencia a 10 años en el mercado de renta fija del Reino Unido (RU), normalmente tiene una correlación positiva con la libra esterlina (GBP). Una disociación entre estos mercados puede servir como una alerta temprana de que una relación entre mercados ha cambiado. Los cambios en los precios de las divisas pueden abrumar los cálculos de rendimiento relativo para los inversores internacionales que compran gilts. Si se elimina el componente de la moneda, los gilts del Reino Unido deberían seguir proporcionando rendimientos a los inversores. De lo contrario, otros mercados de bonos, como los bonos del Tesoro de EE. UU., pueden volverse atractivo. Además, una tendencia prolongada en el aumento de los precios de la energía es un factor a tener en cuenta, ya que afectará las expectativas de inflación y, por lo tanto, la política monetaria del Banco de Inglaterra (BOE).