Equipo de Analistas de Vontobel
Vontobel Asset Management
La nueva Administración estadounidense, las políticas cambiantes y un contexto económico mundial aún en evolución preparan el terreno para más desafíos de los que los inversores podrían esperar. El consenso del mercado sugiere que los planes de Trump de desregular la economía y recortar impuestos impulsarán el crecimiento económico de EE. UU. en 2025, mientras que el impacto del aumento de los aranceles a la importación está menos claro. Podría pasar de negativo a positivo, dependiendo de su alcance, de la secuencia de su aplicación y de si surge o incluso se intensifica una disputa «ojo por ojo» entre EE. UU. y sus socios comerciales. Por otra parte, es probable que las perspectivas fiscales sigan deteriorándose. La hipótesis generalizada de que el aumento de los aranceles genera más ingresos públicos, lo que se traduce en una reducción de la deuda, no está respaldada por pruebas históricas. De hecho, los importadores intentan evadir o eludir los aranceles canalizando el comercio a través de países no afectados hacia EE.UU., a menos que haya un sistema arancelario global que afecte a todos los países que exportan a EE.UU. de forma similar.
En Europa, esperamos que la política comercial de Trump afecte negativamente a la confianza en el sector manufacturero, especialmente en Alemania e Italia, que son más vulnerables a un shock de demanda derivado de los aranceles estadounidenses (gráfico 1).
Gráfico 1: ¿Quién es un «buen» socio comercial para EE. UU.? La balanza comercial de los últimos 4 trimestres habla por sí sola.
-638725471486025841.png)
Este comunicación promocional se ofrece exclusivamente a título informativo y no constituye ninguna invitación, oferta o recomendación para comprar o vender participaciones en fondos/ acciones de fondos ni ningún otro instrumento financiero, ni para realizar transacciones o actos jurídicos de ningún tipo. Se deberían adquirir participaciones en fondos únicamente sobre la base del folleto de venta actual del fondo, el documento informativo clave para el inversor, su escritura de constitución y el informe anual y semestral más reciente del fondo, y después de haber consultado a un asesor financiero, jurídico, contable y fiscal independiente.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO
Pronóstico del EUR/USD: El optimismo pesa sobre el Dólar estadounidense
La inflación subyacente de Estados Unidos subió menos de lo previsto en diciembre, lo que espoleó el optimismo. El EUR/USD está alcista a corto plazo, pero necesita romper por encima de 1.0350 para extender su recuperación.
La Libra sube por la mejora de la inflación en el Reino Unido y los datos mixtos del IPC de EE.UU.
La Libra esterlina se dispara cerca de 1.2300 frente al Dólar tras la publicación de los datos mixtos de inflación de EE.UU.
El Yen sigue retrocediendo frente al Dólar, a la espera de los datos del IPP de EE.UU. para un nuevo impulso
El Yen japonés atrae a nuevos vendedores el martes en medio de expectativas vacilantes de subida de tasas del BoJ.
Análisis de la reacción del precio del Oro a las sorpresas del NFP
Es probable que el precio del Oro reaccione mejor a un informe decepcionante que a uno optimista.
El IPC de EE.UU. cumple expectativas y crece un 2.9% anual en diciembre, mientras la inflación subyacente sube menos de lo previsto
La inflación en EE.UU. subió un 2.9% anual en diciembre desde el 2.7% en noviembre, tal como se esperaba. El IPC subyacente mejoró al 3.2% desde el 3.3% previo y previsto.