En la primera mitad del año, el comportamiento de los mercados bursátiles mundiales estuvo liderado por los 7 Magníficos, los mayores valores tecnológicos estadounidenses. Esto dejó de ser así en el verano. Desde finales de junio, los otros 493 valores del S&P500 han superado a los gigantes tecnológicos. Se trata de una evolución saludable, ya que es menos probable que un repunte basado en la rentabilidad superior de un grupo muy reducido de valores sea sostenible. Un repunte más amplio también deja más margen para que los buscadores activos de valores obtengan mejores resultados.

Hay varias razones que explican este cambio. La bajada de los tipos de interés beneficia más a las medianas empresas que a los gigantes tecnológicos, que disponen de abundante liquidez. Y aunque los inversores siguen mostrándose entusiastas sobre las perspectivas a largo plazo de la inteligencia artificial, ahora hay más escepticismo sobre el nivel de demanda y el ritmo de adopción, en un momento en que las empresas tecnológicas estadounidenses están invirtiendo masivamente en la nueva tecnología. También hay indicios de que el marco regulador se está volviendo más duro, con Alphabet actualmente en juicio por su supuesto monopolio de la publicidad online.

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