Comentario sobre las elecciones de EE.UU.

En el momento de escribir estas líneas, parece que Trump ha ganado. Sin embargo, sigue habiendo cierta incertidumbre, sobre todo en lo que respecta al control de la Cámara de Representantes, que requerirá un seguimiento detallado. Las diferencias en los resultados políticos y de mercado de un Congreso unificado (por ejemplo, con un barrido republicano) frente a un Congreso dividido son potencialmente muy grandes, especialmente en lo que respecta a la política fiscal.

En este sentido, George Brown, economista senior de EE.UU. de Schroders, comenta que “Parece que Trump podría, además de obtener la mayoría de los votos para presidir EE.UU., hacerse con el Congreso, lo que le ayudaría a la hora de aplicar su agenda legislativa. Trump ha presionado para que se limite la inmigración y se aumenten los aranceles, pero también esperamos que haya otras medidas procrecimiento. Aunque esperamos que, como es habitual, algunas de estas medidas no se apliquen hasta 2026 y 2027, creemos que el lado negativo de un mayor crecimiento, fruto del aumento de aranceles, así como de las restricciones a la inmigración, será una mayor inflación”.

Además, como puntualiza Adam Fastrup, responsable de multiactivos para América de Schroders, “aunque hay mucha incertidumbre acerca de cómo será esta implementación de políticas, creemos que Trump podría poner en marcha la agenda de desregulación muy rápidamente, pues ha demostrado su disposición a utilizar los poderes de la oficina ejecutiva para avanzar en esa dirección. Incluso ha preparado ya el terreno para implementar muy rápidamente las políticas de desregulación y los aranceles. En cambio, otras políticas, como la fiscal, se verán algo más comprometidas, particularmente si el Congreso queda dividido”.