El IPP sorprende al alza, pero el IPC podría no seguir su ejemplo

Los datos de los precios de producción estadounidenses de abril sorprendieron al alza, lo que sugiere que la presión inflacionista podría estar aumentando de nuevo. El IPP de la demanda final subió al 2,2% desde el 1,8%, mientras que los precios de producción subyacentes, ajustados por alimentos, energía y comercio, subieron un 3,1% anual, la primera vez que el IPP subyacente ha tocado la zona del 3% desde abril de 2023.

La inflación de los servicios impulsó los precios de producción en abril, con una subida del 1,8% anual. Esto contrasta con los precios de producción de bienes, que subieron un 0,3% anual. La pregunta clave para los inversores es: ¿anunciará esto una fuerte lectura del IPC para abril?

La relación entre el IPP y el IPC no está clara

La reacción inmediata del mercado a los datos del IPP ha sido un fortalecimiento del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro. El rendimiento del Tesoro a 2 años subió inicialmente 5 puntos básicos tras conocerse los datos del IPP, pero desde entonces ha retrocedido, posiblemente porque la relación entre el IPP y el IPC no es tan estrecha como podría pensarse. Por ejemplo, la correlación a un año entre las tasas anuales del IPP y el IPC es sólo del 57%, es decir, ligeramente positiva. En un periodo más largo, de dos años, no existe una relación significativa entre el IPP y el IPC. Esto significa que la relación entre los precios de producción y los precios al consumo ha aumentado en el último año, pero sigue sin ser muy estrecha.

IPP e IPC de abril, general y subyacente

Fuente: XTB

El poder corporativo de fijación de precios puede estar disminuyendo.

Los precios de producción son importantes porque influyen en las cifras del PCE, que es la medida de inflación preferida por la Fed. Sin embargo, hay pocos indicios de que vayan a influir en el IPC, cuya publicación está prevista para el miércoles. El mercado espera que la inflación general anual se modere hasta el 3,5%, mientras que la inflación subyacente anual retrocedería hasta el 3,6% desde el 3,8%. Una de las razones por las que el IPP podría no influir en el IPC es que el poder de fijación de precios de las compañías podría disminuir si la economía se ralentiza. Las sorpresas a la baja en los datos económicos de EE.UU. han aumentado en las últimas semanas, lo que sugiere que la economía estadounidense podría estar perdiendo impulso. Esto podría limitar la cantidad de subidas de precios que las compañías pueden trasladar a los consumidores, lo que podría debilitar aún más la relación entre el IPP y el IPC.

Los valores de memes suben por segundo día consecutivo

Por otra parte, los valores de memes vuelven a dispararse. GameStop ha subido un 120% en las operaciones previas a la apertura del mercado, y AMC un 107%. Sin embargo, el lunes, el recién llegado Vinfast, que se incorporó al Nasdaq el año pasado, subió un 50%, y algunos argumentaron que Vinfast se estaba subiendo al carro de los valores meme. Sin embargo, este martes no ha conseguido seguir el ritmo de GameStop y AMC, y en lo que va de día sólo ha subido un 2%, aunque la vigilaremos de cerca por si salta al alza en algún momento de esta sesión bursátil.

Por qué GameStop podría no ver el mismo interés que en 2021

La explosión bursátil de los memes ha coincidido con la reanudación de los tuits de Roaring Kitty, una cuenta en X que asegura ser un método original para cazar valores y oportunidades de inversión. La capitalización bursátil de GameStop subió 4.000 millones de dólares el lunes, lo que está reavivando los recuerdos de la locura de las acciones meme de 2021. Sin embargo, hay un par de diferencias entre 2021 y 2024, sobre todo que el precio de las acciones es mucho más alto ahora de lo que era antes de la locura de las acciones meme en 2021. Entonces cotizaba en torno a los 5 dólares, hoy lo hace a 30, por lo que puede que ya no sea una ganga como antes.

El repunte de los valores meme está en desacuerdo con el resto del mercado de valores de primer orden. El S&P 500 abrirá a la baja el martes, y los índices bursátiles europeos se mantienen planos o suben ligeramente, a la espera de los últimos datos del IPC estadounidense del miércoles.