El PCE subyacente marcará la pauta para el Oro

La medida de inflación preferida de la Reserva Federal es el índice PCE subyacente que se publica el viernes. Alrededor de 2012, el índice PCE se convirtió en el principal índice de inflación utilizado por la Reserva Federal para fundamentar sus decisiones políticas. Los inversores se fijarán en este dato para tratar de responder a dos preguntas cruciales: ¿subirá y pausará la Fed los tipos de interés en mayo y posteriormetne los recortará este año?

Lucha contra la inflación

La Reserva Federal, al igual que los bancos centrales de todo el mundo, está decidida a reducir la inflación hasta su objetivo del 2%. El mes pasado, el índice de precios PCE subyacente cayó al 4.6% en febrero. La Fed querrá que esta cifra vuelva a bajar este mes para tener señales tranquilizadoras de que está ganando la batalla de la inflación. Se espera que el índice subyacente se mantenga en el 4.6%, por lo que los inversores estarán muy atentos a las sorpresas que pueda deparar este dato, en busca de pistas sobre la trayectoria de la Reserva Federal en materia de tipos de interés.

Se espera que la inflación general descienda hasta el 4.5% interanual desde el 5% anterior, en consonancia con el suave descenso registrado desde el máximo alcanzado el verano pasado.

La oportunidad

Lo más probable es que se presente una clara oportunidad en el oro. Esto se debe al hecho de que los rendimientos de los bonos, la inflación y el USD influyen mucho en los precios del oro. Si el dato de inflación es mucho más bajo de lo esperado, las expectativas de inflación caerán, el Dólar caerá y los rendimientos de los bonos caerán. Todo ello constituye un apoyo natural para el oro. Si la inflación es mucho mayor de lo esperado, los rendimientos de los bonos podrían subir, las expectativas de inflación podrían subir y el Dólar podría subir. Por lo tanto, vigile el precio del oro con una cifra fuera de consenso para una posible oportunidad a corto plazo.