Índices de EE.UU.: Más que un rebote

El repunte de los índices estadounidenses alcanzó un hito importante el martes, aumentando significativamente las posibilidades de poner fin a la corrección del mercado que tuvo lugar en la segunda mitad de julio y principios de agosto.

Los índices estadounidenses han estado subiendo con fuerza desde el jueves pasado, cuando los datos semanales de empleo tranquilizaron a los inversores al mostrar que el mercado laboral no estaba tan mal. El martes, el Nasdaq100 y el Dow Jones 30 rompieron por encima del retroceso de Fibonacci del 61.8% desde el máximo de julio hasta los mínimos del 5 de agosto. El S&P500 ha recuperado más de la mitad de su caída de casi tres semanas desde su máximo histórico del 16 de julio.

Aunque la venta masiva a principios de agosto parecía desalentadora, no rompió niveles técnicos clave, lo que sugiere una corrección de las ganancias desde los mínimos de octubre pasado. El S&P500 logró mantenerse por encima de su media móvil de 200 días y encontró un fuerte soporte de los compradores en la ruptura por debajo de 5.100. El mínimo de la caída también estuvo cerca del 61.8% del aumento total en los nueve meses anteriores, lo que encaja casi perfectamente en un patrón de retroceso de Fibonacci.

El Dow Jones también estuvo cerca de su media móvil de 200 días a principios de agosto y del 61.8% del repunte desde los mínimos de octubre de 2023. El Nasdaq-100 parecía más pesado durante la venta masiva del mes pasado, cayendo por debajo de su media de 200 días varias veces a principios de agosto y rompiendo por encima de su retroceso de Fibonacci del 61.8% desde octubre. Sin embargo, ha rebotado aún más fuerte y cotizaba un 7% por encima de su media móvil de 200 días el miércoles por la tarde.

Los factores de soporte importantes incluyen datos de inflación más débiles y cierta mejora en el mercado laboral, como lo destacan las solicitudes semanales de subsidio por desempleo. El sentimiento de 'miedo extremo' antes de estas publicaciones hace que los inversores se sientan cómodos comprando en la caída. El índice tocó fondo el 5 de agosto en 17 y desde entonces se ha recuperado a 25. En abril de 2024 y octubre de 2023, los rebotes desde esta área desencadenaron repuntes a nuevos máximos.

Los mercados continúan siendo apoyados por las expectativas de una política monetaria más laxa, con un 53% de probabilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicosb. Esto es menor que el estresante 100% del 5 de agosto, pero dramáticamente diferente del 6% de hace un mes y del 90% de probabilidad de un movimiento estándar de 25 puntos básicos. Aunque una política monetaria más laxa es buena para el mercado de renta variable a medio plazo, la huida hacia los bonos es una señal de desapalancamiento, lo que pone un estrés adicional en el mercado financiero. Un repunte en las expectativas de un recorte de 25 puntos básicos podría ser una señal de calma renovada en el mercado y, contraintuitivamente, apoyar ganancias en las acciones.