La acción de Home Depot cae después de su resultado trimestral: ¿Comprar el retroceso?

Puntos clave

• Home Depot superó las expectativas en el segundo trimestre, a pesar de la disminución que año con año ha tenido en las ganancias por acción.
• La compañía redujo su previsión para el año fiscal 2024 debido a factores macroeconómicos que están afectando su negocio.
• ¿Es una buena idea comprar acciones de Home Depot?

La tienda de mejoras para el hogar superó las estimaciones de ganancias en el trimestre, pero redujo su previsión para el resto del año.

Las acciones de Home Depot (NYSE: HD) bajaron poco más del 1% después de la apertura del mercado el martes, pero se recuperaron y volvieron a su nivel inicial a última hora de la mañana, después de que el mercado tuviera tiempo de digerir los resultados de ganancias del segundo trimestre de la tienda de mejoras para el hogar.

La tienda superó las expectativas del consenso con ventas netas de 43.2 $ mil millones, un aumento del 0.6% interanual, superando la estimación de 42.6 $ mil millones.

Las ganancias netas disminuyeron un 2.1% a 4.56 $ mil millones, o 4.60 $ por acción. Sin embargo, las ganancias superaron las estimaciones de 4.53 $ por acción.

Las ganancias fueron sólidas, pero no muy fuertes. Y las perspectivas fueron aún peores, ya que Home Depot redujo sus proyecciones para el año fiscal 2024.

Caída en ventas comparables en el trimestre

Aunque las cifras de ingresos aumentaron en general, incluyeron aproximadamente 1.3 $ mil millones en ventas de la reciente adquisición de SRS Distribution por parte de Home Depot, un distribuidor de materiales para techos y productos de construcción.

Las ventas comparables, o ventas en tiendas iguales, en realidad cayeron un 3.3% en el trimestre contrastando con el segundo trimestre de 2023. Y en EE.UU., las ventas comparables disminuyeron un 3.6%.

El director general de Home Depot, Ted Decker, dijo que el difícil entorno económico, particularmente en el sector de la vivienda, ha cobrado factura.

“Durante el trimestre, las tasas de interés más altas y una mayor incertidumbre macroeconómica presionaron la demanda del consumidor de manera más amplia, lo que resultó en un gasto más débil en proyectos de mejoras para el hogar”, dijo Decker.

Las proyecciones empeoran

 El liderazgo de Home Depot no espera que las condiciones mejoren en el corto plazo, por lo que la compañía redujo su previsión para el año fiscal 2024 en cuanto a las ventas en tiendas comparables.

Home Depot ahora espera que las ventas comparables disminuyan entre un 3% y un 4% durante todo el año, lo que representa una caída mayor que la proyección anterior de una disminución del 1% en las ventas en tiendas comparables.

Una disminución del 3% implica un entorno de demanda del consumidor consistente con la primera mitad del año fiscal 2024, mientras que una disminución del 4% implicaría una presión adicional sobre la demanda del consumidor.

Los directivos han destacado que las ventas comparables en agosto fueron mejores que en julio.

Además, la previsión del margen bruto se redujo al 33.5% para el año fiscal 2024, desde el 33.9%.

Asimismo, se espera que el crecimiento de las ganancias por acción (GPA) sea ahora del 2% al 4% menor en 2024, frente a la previsión anterior de un crecimiento del 1% en GPA. Esto se debe en parte a los gastos netos por intereses que se espera que sean mucho mayores, 2.2 $ mil millones, que la previsión anterior de 1.8 $ mil millones. En el segundo trimestre, los gastos por intereses aumentaron un 22%, ya que las tasas de interés permanecieron altas e inalteradas.

Sin embargo, la compañía aumentó su estimación de ventas, gracias a SRS Distribution, que se espera que genere 6.4 $ mil millones en ventas. Ahora se anticipa que las ventas netas crezcan entre un 2.5% y un 3.5%, en comparación con un crecimiento estimado del 1% en la previsión anterior.

¿Son las acciones de Home Depot una buena compra?

Las acciones de Home Depot subieron a medida que avanzaba el martes y estaban alrededor del 1% arriba al mediodía, hora del este. El precio de las acciones ha subido alrededor del 1% en lo que va del año.

Debido a la escasa proyección de las ventas comparables, las acciones de Home Depot no parecen ser una buena compra. El precio objetivo promedio es de 390 $ por acción, lo que representaría un aumento del 11% sobre el precio actual.

Pero, dado el panorama lento y una relación precio/beneficio que ha subido a 23, tampoco veo a Home Depot como una buena opción de valor.

Existen opciones mejores en el setor minorista y en otros lugares.