Las acciones alcanzan máximos históricos, a medida que más valores se suman a la fiesta del sentimiento de riesgo global

El mercado se está recuperando con la segunda presidencia de Trump, ya que él demuestra ser el principal impulsor del sentimiento de riesgo para los mercados globales. Los índices de EE.UU. están al alza en todos los ámbitos un día más, y el S&P 500 está tentadoramente cerca del récord de diciembre. El sentimiento es fuerte, por lo que este podría ser un día récord para los mercados bursátiles de EE.UU.

Las acciones en toda Europa también están subiendo. El índice Euro Stoxx 50 subió a un récord, liderado por nombres de lujo y tecnología de Europa, que se benefician de los planes de inversión en IA de Trump. El Dax también está en un nuevo récord, ya que SAP y Munich Re se recuperan. No solo los índices europeos han alcanzado máximos históricos, SAP alcanzó un récord el miércoles y la empresa holandesa ASML está de vuelta en su nivel más alto desde octubre. Aunque ASML está algo lejos del máximo alcanzado en junio de 2024, las perspectivas para el fabricante de tecnología de producción de chips han sido impulsadas por el presidente Trump y su enfoque en la IA. Más inversión en computación de IA significa más demanda de los productos de ASML, lo que podría desencadenar una recuperación prolongada para esta acción. Hasta ahora, las acciones europeas están subiendo a la zaga de la política económica cambiada de América, lo que ha permitido a las acciones europeas ponerse al día por ahora.

La recuperación del Nasdaq podría tener más recorrido

Trump también está teniendo un gran impacto en las acciones nacionales. Oracle, que se unirá al gobierno de EE.UU. para producir infraestructura de computación de IA, ha visto su precio de las acciones dispararse el miércoles. En el pre-mercado, está cotizando un 10% más después de una recuperación del 7% el martes. Nvidia, que podría beneficiarse indirectamente de la inversión pública/privada de 500.000 millones de dólares, está un 3% más alta. Se espera que los futuros del Nasdaq abran un 1% más alto, ya que la temporada de ganancias también impulsa los índices de EE.UU. El precio de las acciones de Netflix está subiendo y ha aumentado casi un 15% en el pre-mercado, impulsado por un crecimiento récord de suscriptores en el cuarto trimestre y una fuerte perspectiva para 2025. A esto se suma que el Nasdaq no parece sobrevendido desde un punto de vista técnico, por lo que esto podría ser el comienzo de otro tramo al alza en la recuperación del mercado bursátil de EE.UU., incluso si las valoraciones siguen siendo altas.

Por qué la recuperación del mercado bursátil podría tener recorrido

Otra señal alentadora es que la recuperación del mercado se está ampliando. Ha tardado mucho en llegar, y finalmente parece haber algo de amplitud en el mercado. Hay un número creciente de empresas en el S&P 500 que cotizan por encima de su media móvil de 200 días. La creciente amplitud del mercado, las tasas estables y los informes de ganancias positivos están demostrando ser una mezcla embriagadora para los inversores.

Por qué el mercado aún no está preocupado por el impacto de Trump en el déficit de EE.UU.

A medida que avanzamos en la segunda era de Trump, es el nuevo presidente de EE.UU., y no la Reserva Federal, quien está dominando el sentimiento del mercado. Sus órdenes ejecutivas y planes de inversión han tenido el mayor impacto en los mercados bursátiles. Hasta ahora, no ha asustado a los mercados con amenazas de aranceles (ver más abajo), ni con preocupaciones sobre el déficit. Antes de las elecciones del año pasado, el mercado estaba preocupado de que Trump aumentara el déficit de EE.UU., y parte del comercio de Trump eran los rendimientos más altos de los bonos. Sin embargo, en lo que va del año, el rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido solo 5 puntos básicos, y el ritmo de las ganancias en los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se ha desacelerado drásticamente.

Los planes fiscales de Trump amenazan el sentimiento de riesgo

Esto podría deberse a que Trump no ha vocalizado sus planes fiscales. Sus planes de inversión hasta ahora han sido bien recibidos por el mercado porque son empresas conjuntas. También ha revertido 300.000 millones de dólares de iniciativas verdes aprobadas por Joe Biden. Sin embargo, los mercados han sido reactivos a la política de Trump. En este momento, el enfoque está en el crecimiento en lugar de las preocupaciones fiscales, aunque el déficit presupuestario es casi el 7% del PIB. Trump ha prometido recortes de impuestos, y también podría haber recortes de impuestos corporativos en la agenda, lo que podría agravar las preocupaciones fiscales de EE.UU. ¿Considerará el mercado los recortes de impuestos como una medida pro-crecimiento, que podría impulsar aún más los mercados bursátiles, o se verán como fiscalmente irresponsables, lo que podría pesar en el sentimiento de riesgo? Esta es una preocupación que los inversores deben equilibrar en sus mentes mientras cabalgan la ola de euforia en los mercados financieros tras los primeros días de Trump de vuelta en la Casa Blanca.

Aranceles: Más ruido que nueces

Aunque los aranceles han sido una característica destacada en sus primeros días en el cargo, los aranceles para las importaciones chinas han sido más suaves de lo temido. Trump está volviendo su atención a Canadá y México, que podrían enfrentar aranceles más altos que China. Esto es una mala noticia para México y Canadá, y el MXN y el CAD continúan siendo grandes perdedores en el espacio de divisas hasta ahora esta semana. Sin embargo, al imponer aranceles más bajos de lo temido a China, esto es menos una amenaza para el crecimiento global, lo cual es más importante para el sentimiento de riesgo y los mercados bursátiles globales.

Cuidado con los sectores que a Trump no le gustan

Trump es central para el sentimiento del mercado, y esto también está pesando en los sectores que no le gustan, incluidos los renovables. Este no es un buen momento para invertir en empresas de tecnología eólica, como la danesa Vestas Wind, cuyo precio de las acciones ha caído a su nivel más bajo desde 2018, ya que Trump revierte los planes de la era Biden para la energía verde. NextEra Energy, una de las mayores empresas de energía renovable de EE.UU., también ha visto caer su precio de las acciones, y está cerca de su nivel más bajo desde marzo de 2024. Esto sugiere que las empresas extranjeras en sectores que Trump no aprueba podrían ser las mayores perdedoras, con las empresas estadounidenses ligeramente más protegidas.