Las acciones de Arm caen un 3% a pesar de ingresos récord impulsados por la demanda de IA

Puntos clave

• Arm Holdings tuvo ingresos récord en su tercer trimestre fiscal.

• La compañía vio un aumento en los pagos de derechos de autor por su propiedad intelectual.

• Entonces, ¿por qué las acciones bajaron un 3%?

¿Deberían los inversores considerar comprar la caída en este líder de IA?   

Las acciones de Arm Holdings (NASDAQ: ARM) cayeron el jueves, bajando alrededor de un 3.5% a pesar de un trimestre fuerte donde el fabricante de chips registró ingresos récord.

Arm, con sede en el Reino Unido, entregó ingresos de 983 millones de dólares en el trimestre, un aumento del 19% interanual y un récord para la compañía. Eso fue más alto que las estimaciones de consenso de los analistas de 949 millones de dólares.

El ingreso neto se disparó un 190% para la compañía a 252 millones de dólares, o 24 centavos por acción. El ingreso neto ajustado aumentó un 26% a 39 centavos por acción, lo cual fue mejor que las estimaciones de 34 centavos por acción.

Las acciones de Arm han estado en alza en los últimos 12 meses, subiendo un 128% a alrededor de 167$ por acción. Ya ha ganado alrededor de un 33% en lo que va de 2025.

Entonces, ¿qué causó la caída del precio de las acciones después de los fuertes resultados del tercer trimestre fiscal?

La demanda de IA impulsa las ganancias

Arm es una empresa de semiconductores con un nicho ligeramente diferente al de otros fabricantes de chips. Diseña y licencia la propiedad intelectual y la arquitectura para chips de CPU y luego los vende a clientes. Los clientes luego usan esa arquitectura para desarrollar sus propios chips personalizados. Sus clientes son un quién es quién del mundo tecnológico, incluyendo NVIDIA, Apple, Microsoft, Taiwan Semiconductor, Samsung, Qualcomm, Intel, Google y otros.

Entonces, Arm gana dinero de dos maneras principales, a través de la concesión de licencias de sus diseños y arquitecturas a los clientes y luego a través de pagos de regalías por cada chip vendido que contiene la propiedad intelectual de Arm. Los pagos de derechos de autor son un pequeño porcentaje del costo de cada chip vendido, del 1% al 2%, pero cuando has enviado unos 280 mil millones de chips, y contando, eso suma.

Arm obtiene la mayor parte de sus ingresos de estos pagos de regalías. En el trimestre más reciente, Arm obtuvo 580 millones de dólares de sus 983 millones de dólares en pagos de regalías, o aproximadamente el 59%. Eso fue un aumento del 23% y fue un récord para los ingresos por derechos de autor. El resto, 403 millones de dólares, proviene de la concesión de licencias de la propiedad intelectual a sus clientes.

El aumento en los acuerdos de licencias y los pagos de regalías se debe a la alta demanda de sus diseños habilitados para IA, específicamente su arquitectura Armv9.

"La demanda de licencias sigue siendo fuerte a medida que nuestros socios de IA hacen compromisos a largo plazo con más y más poderosa tecnología Arm eficiente en energía, incluyendo el entrenamiento y la inferencia de IA," dijeron el CEO Rene Haas y el CFO Jason Child en la carta a los accionistas. "Esto se ha traducido en un excelente desempeño financiero para el trimestre. Los ingresos del tercer trimestre fueron un máximo histórico y superaron el extremo superior de nuestro rango de orientación en ingresos récord por regalías y mejores ingresos por licencias de lo esperado."

Por qué las acciones estaban bajando

Arm hizo algunos otros movimientos que deberían augurar bien para las ganancias futuras. Uno fue unirse al proyecto Stargate de 500 mil millones de dólares de Oracle y SoftBank para desarrollar infraestructura de IA y centros de datos. Arm es un socio tecnológico. También formó una asociación con SoftBank, su propietario mayoritario, y OpenAI, llamada Cristal Intelligence, para "habilitar agentes de IA que resuelvan problemas cada vez más complejos." Estas asociaciones ayudarán a fortalecer el papel de Arm en el ecosistema de IA.

Arm también publicó orientación para su cuarto trimestre fiscal y todo el año. La compañía prevé ingresos de 1.175 mil millones a 1.275 mil millones de dólares, lo que sería un récord y un aumento desde los 983 millones de dólares de este trimestre. Pero las estimaciones de 1.22 mil millones de dólares estaban en el extremo superior de este rango, lo que puede haber decepcionado a algunos inversores. Las ganancias ajustadas son de 48 centavos a 56 centavos, lo que sería un aumento del 23% al 43% sobre el tercer trimestre.

Para todo el año, Arm apunta a 3.94 mil millones a 4.04 mil millones de dólares en ingresos, lo cual está en línea con las estimaciones de 4 mil millones de dólares. El EPS ajustado se apunta a 1.56 a 1.64 dólares por acción, en comparación con las estimaciones de 1.56 dólares por acción.

En general, la orientación está bastante alineada con lo que anticipan los analistas.

Entonces, la razón principal de la caída es que los inversores simplemente ven a Arm como demasiado sobrevalorada ya con un alto PER de 228 y un PER futuro de 87. Comprar alto, a pesar de las fuertes ganancias, no atrajo a la mayoría de los inversores. Así que muchos probablemente decidieron tomar algunas ganancias y esperar hasta que la valoración sea más atractiva para volver a entrar.