Los mercados europeos bajan tras un IPC del Reino Unido más alto de lo esperado

• Los mercados europeos bajan tras un IPC del Reino Unido más alto de lo esperado.

• Trump expone un enfoque de América primero.

• ¿Continuará la redistribución del mercado estadounidense viendo flujos de fondos alejándose de las acciones MAG7?

Los mercados europeos continúan con su tono pesimista esta mañana, con índices en todo el continente operando en rojo. La gran noticia de hoy en Europa proviene del Reino Unido, donde la inflación resultó ser más alta de lo esperado. A pesar de que la inflación general se mantuvo en el 2%, las presiones subyacentes permanecieron persistentemente altas, con la inflación subyacente (3,5%) y de servicios (5,7%) sin mostrar signos de mejora. Aquellos que se pregunten cuál podría ser la causa del aumento particularmente alto del 3,3% en los servicios de alojamiento este mes mirarán en la dirección de Taylor Swift, creando una curiosa situación en la que la gira de la estrella del pop podría hacer que el Banco de Inglaterra posponga la reducción de tasas el próximo mes. La probabilidad de un recorte de tasas en agosto ha disminuido significativamente, y los mercados ahora miran hacia septiembre como el mes en que el BoE, el BCE y el FOMC relajarán sus políticas.

Los comerciantes han recibido una nueva visión de los titulares que probablemente dominarán un segundo mandato de Donald Trump, intensificando la retórica en torno a una posible guerra comercial con China. El enfoque de América primero de Trump incluiría aranceles desenfrenados sobre los bienes importados, mientras que las empresas nacionales disfrutarían de una reducción del impuesto de sociedades a tan solo el 15%. Sin embargo, uno de los mayores cambios sería la perspectiva de una EE.UU. ambivalente con respecto a la protección de Ucrania y Taiwán, en marcado contraste con los intereses de la OTAN. Mientras que Biden ha buscado adelantar los acuerdos de financiación para asegurar que el apoyo de EE.UU. no desaparezca inmediatamente en caso de una presidencia de Trump, el líder húngaro Victor Orban declaró recientemente que Trump tiene planes de poner fin al conflicto. Dadas las presiones inflacionarias que han surgido como resultado de la guerra entre Ucrania y Rusia, hay una gran posibilidad de que los mercados traten cualquier acuerdo de paz como algo positivo, dado el potencial de desinflación si los bienes rusos vuelven a fluir libremente.

Los comerciantes esperan una apertura negativa en EE.UU., con las grandes tecnológicas nuevamente en el punto de mira después de un período de redistribución que ha visto a índices como el Russell 2000 y el Dow superar al Nasdaq y al S&P 500. Entrando en una temporada de ganancias que una vez más plantea preguntas sobre la viabilidad de las valoraciones actuales de MAG7, los comerciantes buscan cada vez más valor en algunas de las acciones más cíclicas. Esa ampliación del mercado bursátil es una señal de fortaleza, con los comerciantes cada vez más optimistas sobre la dirección de la economía ante un posible recorte de tasas en septiembre. Mientras tanto, esa redistribución de fondos alejándose de los nombres de MAG7 podría ser de corta duración si vemos otra temporada de ganancias estelar de Nvidia y compañía.