Los mercados europeos siguen el alza de las acciones de EE.UU. tras la publicación del IPC – Se espera que el BCE recorte 25 puntos básicos

• Los mercados europeos siguen a las acciones estadounidenses al alza tras la publicación del IPC.

• Se espera que el BCE recorte en 25 pb.

• Las solicitudes de subsidio de desempleo vuelven a poner en foco las preocupaciones de recesión.

Las acciones europeas siguen a sus homólogas estadounidenses al alza tras una sesión que vio un repunte tardío en las acciones tecnológicas después de una caída inicial posterior al IPC. Mientras los operadores han estado sopesando la posibilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos la próxima semana, eso parece haber sido descartado en gran medida después de que un índice de IPC subyacente registrara la cifra mensual más alta desde abril. No obstante, aunque un movimiento de 50 pb parece haber sido en gran medida desestimado, un recorte moderado de la Fed sí alivia la percepción de que la economía estadounidense se dirige hacia una recesión y necesita un apoyo drástico. Con menos de una semana hasta que la Fed recorte las tasas, el aumento que estamos viendo en las acciones estadounidenses mitiga los temores de una caída más profunda en la renta variable a medida que avanzamos en el notoriamente difícil período de septiembre. No obstante, con las elecciones estadounidenses a menos de dos meses, las tendencias históricas indicarían que podríamos tener que esperar hasta que se despeje esa incertidumbre política antes de ver a los toros tomar el control total una vez más.

Hoy los operadores centran su atención en los asuntos europeos, con el BCE esperado a recortar las tasas por segunda vez en cinco años. Con los mercados viendo esencialmente un recorte de 25 puntos básicos como una conclusión inevitable, gran parte del enfoque del día estará en las perspectivas para el ritmo de flexibilización en el futuro. Sin embargo, a pesar de toda la charla sobre posibles recortes de 50 pb en la Fed, el BCE querrá asegurarse de que la diferencia entre las tasas de EE.UU. y Europa se reduzca en lugar de ampliarse. Como tal, el ritmo de endurecimiento de la Fed jugará un papel clave en las expectativas en torno al BCE, y con toda probabilidad veremos un enfoque más constante para la flexibilización para evitar la fuga de capitales dado el atractivo rendimiento libre de riesgo que actualmente se ofrece en EE.UU.

En la sesión estadounidense, el empleo volverá a estar en foco mientras continuamos analizando los datos con miras a comprender el potencial de una recesión. A pesar de la disminución del desempleo vista en el reciente informe de empleo, un aumento en las solicitudes de subsidio de desempleo podría aún traer un tono de aversión al riesgo. Aunque hemos visto un tono relativamente confiado de Powell y Yellen, los mercados siguen siendo cautelosos después de que se activara la señal de recesión tanto por la tasa de desempleo según la regla de Sahm, como por la desinversión de la curva de rendimiento.