Equipo de Analistas de Scope Ratings
Scope Ratings
Uno de los grandes impactos en Europa del cambio de política de Trump es el impacto estructural en los presupuestos fiscales. Es necesario aumentar el gasto en defensa no solo para satisfacer las demandas del presidente Trump, sino también para reforzar la disuasión frente a las amenazas a la seguridad de Rusia.
Para cumplir con un objetivo de gasto en defensa de la OTAN potencialmente revisado del 3% del PIB, frente al objetivo actual del 2%, los Estados miembros de la UE tendrían que destinar, de media, un 0.8% adicional del PIB cada año. En relación con los ingresos anuales del gobierno central, esto implicaría un aumento en la proporción del presupuesto destinado a defensa de alrededor de 5-10 puntos porcentuales, liderado por España (9 pp), Alemania (7 pp), Francia e Italia (ambos alrededor de 5 pp).
Gráfico: Esfuerzo presupuestario estimado necesario para alcanzar el objetivo de gasto en defensa del 3% del PIB.
Miles de millones de euros (izquierda),% de los ingresos del gobierno central (GC) (excluidos los fondos de seguridad social, derecha)
La asignación presupuestaria para gastos de defensa en 2024 tendría que aumentar del 11% (52.000 millones de euros, o el 1.2% del PIB) al 27% (130.000 millones de euros).
Dados los presupuestos fiscales ya ajustados, la financiación de la seguridad, la defensa y la reconstrucción de Ucrania podría trasladarse cada vez más al nivel europeo, muy probablemente a través de la UE, así como del BEI y el BERD (todos con calificación AAA/estable).
Esta medida proporcionaría una financiación más sostenible y también podría generar economías de escala en la adquisición de defensa y seguridad. La centralización de la seguridad y la defensa de la UE representaría un importante paso político hacia una unión más estrecha. Además, dependiendo del diseño del instrumento financiero, también podría contribuir a un aumento permanente de la oferta de activos seguros europeos, reforzando la estabilidad financiera en toda la región.
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