Consideraciones Acerca del Riesgo - Curso de Forex

Temas tratados en este Módulo:

Uno de los requisitos cuando se desarrolla un método de negociación es que los traders tienen que describir completamente la forma de iniciar y liquidar las operaciones. Sin embargo, cuando se ven obligados a describir la forma de ajustar y gestionar el tamaño de sus posiciones, pocos traders tienen una respuesta concreta. Esto es triste, porque sin un tamaño adecuado para las posiciones cualquier método de negociación estará incompleto.

Muchas personas evitan los temas de gestión monetaria y de riesgos porque se dan cuenta de que controlando el riesgo no se harán ricos. Pero el hecho es que no se hará rico en absoluto si no aprende a gestionar el dinero.

Uno de los pilares de la industria de Forex es la búsqueda del santo grial y de hecho la industria está enamorada de los sistemas de trading. Muchos traders, especialmente aquellos que pasan por esa fase inicial de las pérdidas frustrantes, buscan métodos mecanizados de negociación que simplemente generen señales de entrada y salida para seguirlas, sin hacer preguntas. Sin embargo, rara vez buscan un ""sistema"" de gestión monetaria capaz de generar ""señales"" claras acerca de cómo ajustar y gestionar el tamaño de las posiciones. Pero la realidad es que estas técnicas existen y, a pesar de ser mecánicas, son mucho más eficaces que los generadores de señales de compra y venta.

Alguna vez se ha parado a preguntarse a sí mismo lo siguiente: si el dinero se gana a través de los sistemas de trading, ¿por qué la gran mayoría de los traders terminan sin beneficios o perdiendo dinero? Esto se debe a la gestión monetaria, la cual es prácticamente una idea del último minuto para muchos traders.

Aunque la mayoría de los traders novatos piensan que hay algún tipo de orden en el mercado que sólo unos pocos conocen, y tienden a centrarse en la búsqueda de una ineficacia o una ventaja en los mercados, la mayor oportunidad para obtener ganancias se encuentra a menudo en un método de gestión monetaria. La clave para la acumulación de riqueza en los mercados no proviene de saber cuándo comprar o vender solamente. Los traders de éxito se dan cuenta de que gestión monetaria tiene que ser parte del plan de trading. Lamentablemente, muchas personas ni siquiera llegan a darse cuenta de ello.

El objetivo de este capítulo es hacer que se dé cuenta de que la gestión monetaria tiene que ser parte de su vida como trader. Y si el conocimiento es bienvenido, estamos seguros de que encontrará algo entre las páginas siguientes que se fijará en su mente y le hará entender su importancia y el potencial para su carrera como trader.

En este capítulo vamos a seguir haciendo uso de fórmulas y números para ilustrar los contenidos. Sin duda sería mucho más atractivo mostrar gráficos de colores con un sistema que obtiene una gran cantidad de pips, pero ello no se corresponde con la naturaleza de este tema.

1. Consideraciones acerca del Riesgo

Operar en el mercado de divisas puede ser un negocio muy rentable. Basándose en este hecho, algunos operadores están convencidos de que harán grandes cantidades de dinero en muy poco tiempo - por lo general arriesgando demasiado. Ellos se centran principalmente en ganar dinero y no en la preservación de su capital. Hacer eso resultará invariablemente en rachas de pérdidas severas o en la completa pérdida del capital en cuenta.
Las siguientes consideraciones le ayudarán a revelar el origen de algunos de los errores más comunes al iniciar su carrera de trader.

¿Sólo Mala Suerte o una Ley Matemática Inmutable?

Vayamos ahora al terreno de juego de la negociación: aquí, el porcentaje de Operaciones Ganadoras y la Rentabilidad pueden variar con el cambio de las condiciones del mercado. El único parámetro que el trader efectivamente puede cambiar es el riesgo.

Una de las mejores cosas de la gestión monetaria es que es una función puramente matemática. En este sentido, a diferencia de los sistemas de trading, el resultado de un sistema de gestión monetaria es predecible.

Usaremos el ejemplo del lanzamiento de una moneda para presentar algunos conceptos fundamentales de la gestión del riesgo. Cuando lanzamos una moneda, nuestra suerte es igual a un porcentaje de Operaciones Ganadoras del 50%. El riesgo es la cantidad de dinero que nos jugamos, y por lo tanto ponemos en riesgo, en el siguiente lanzamiento en función de la Relación de Pago. En nuestro ejemplo, nuestra ""suerte"" y nuestro Pago se mantienen constantes (si tiene alguna duda sobre las cifras estadísticas, por favor, consulte el capítulo anterior C02.)

Siguiendo con el ejemplo del lanzamiento de la moneda, no importa en qué orden aparezcan las caras y las cruces. Si primero sacamos 50 cruces y luego 50 caras, el resultado sería el mismo que si sacamos 50 caras y después 50 cruces.
En el trading, el orden de las operaciones que se realizan, así como el resultado de cualquier operación son casi siempre aleatorios. Por lo tanto, desde una perspectiva de control de riesgos, no es recomendable apegarse ni emocionalmente al resultado de una operación o de una serie de operaciones, ni financieramente arriesgando demasiado.

Para entender que lo que parece ser un resultado improbable es, de hecho, posible necesitamos la ayuda de la Ley de los Grandes Números.

Por ejemplo, no debería sorprendernos demasiado que después de 100 lanzamientos obtuviéramos un 60% de caras. Pero si después de un millón de lanzamientos todavía hay un 60% de caras, ciertamente se asombraría. ¿Por qué es así? Se trata básicamente de una creencia común en la que, cuantas más veces se lanza una moneda, menor será su desviación con respecto al 50%.

La Ley de los Grandes Números nos dice que un suceso aleatorio no está influido por los acontecimientos precedentes. Esto explica por qué el porcentaje de Operaciones Ganadoras de un sistema no aumenta incluso si el sistema ha registrado 20 pérdidas consecutivas. Si bien es cierto que las operaciones recientes afectan al porcentaje global de Operaciones Ganadoras, muchos operadores entran en el mercado pensando que se debe producir un movimiento correctivo, simplemente porque han tenido varias operaciones ganadoras o perdedoras consecutivas. Al hacerlo, están expresando la creencia en la denominada ""falacia del jugador"".

Esto nos lleva al siguiente punto: imagine que Vd. piensa que no tiene suerte después de una racha de pérdidas realmente mala cuando parecía que había encontrado un sistema ganador. Si hubiera una manera de saber cuánto tiempo va a durar una racha...
Bueno, si conoce la probabilidad de un evento (porcentaje de Operaciones Ganadoras) y cuántas veces se llevará a cabo el evento, hay una fórmula matemática que le indicará el número máximo de rachas ganadoras y perdedoras. Pero en el trading el número de veces que el evento se produce no es conocido, ya que puede abarcar toda su vida como trader.
Si conociéramos el número de operaciones que va a realizar a largo de su vida, Vd. podría calcular el número máximo de pérdidas consecutivas, siempre que el porcentaje de Operaciones Ganadoras siga siendo exactamente el mismo. Al variar el porcentaje de Operaciones Ganadoras, el número de pérdidas consecutivas mejorará o empeorará. Pero es imposible conocer por adelantado ambos números.

Desde que está fuera de nuestro alcance, ¿qué lección podemos extraer de ello? Analicemos de nuevo la Ley de los Grandes Números y entienda por qué siempre habrá la posibilidad de de largas rachas de operaciones ganadoras y perdedoras, y por qué una mala racha no cambia la probabilidad de la siguiente operación. En efecto, la ley, como se explica en “The Law Of Large Numbers / The Law Of Averages” de Peter Webb, dice que:

Fuente: http://www.probabilitytheory.info/topics/the_law_of_large_numbers.htm  

Tal y como Peter Webb explica en su página web, el hecho de ignorar las palabras vitales ""en proporción"" en la definición anterior es lo que lleva a muchos malentendidos entre los jugadores (aquí, traders). A medida que el número de lanzamientos de la moneda se hace más grande (el número de operaciones ejecutadas), la probabilidad, entendida como el porcentaje de caras o cruces obtenidas (Porcentaje de Operaciones Ganadoras) se aproxima al 50%, pero la diferencia entre el número real de caras o cruces y el número que representa el 50% se hace más grande. En otras palabras, en el largo plazo los resultados individuales de la operativa NO se compensarán, es decir, la diferencia en el número de operaciones ganadores y perdedoras puede variar mucho, incluso si el porcentaje de Operaciones Ganadoras es el mismo. Por ejemplo, en 100 operaciones con un porcentaje de Operaciones Ganadoras del 60%, la diferencia es de 20 operaciones, pero si las próximas 100 operaciones muestran que el porcentaje de Operaciones Ganadoras se ha reducido al 55%, la diferencia habrá aumentado a 35 operaciones, incluso aunque el porcentaje global de Operaciones Ganadoras esté ahora más cerca del 50%, a 57,5%.

La Capitalización es un Requisito

De acuerdo con el razonamiento anterior, si el número de operaciones ganadoras y perdedoras se hace más grande cuantas más operaciones se ejecuten, ello significa que un trader dejaría vacía su cuenta con una probabilidad cercana al 100% a medida que el número total de operaciones aumenta- tanto operaciones ganadoras como perdedoras. En teoría, es simplemente una cuestión de tiempo que perdamos toda nuestra cuenta si no controlamos los riesgos.

La cantidad arriesgada es por tanto matemáticamente decisiva para la longevidad de cualquier trader. Reducir la cantidad de riesgo de, por ejemplo, el 10% al 5% podría asegurar la supervivencia de un sistema de trading durante las rachas perdedoras. El trader puede tratar de aumentar el porcentaje de Operaciones Ganadoras mediante la adquisición de más habilidades técnicas, pero esto todavía no garantiza ningún resultado. A cambio, si el trader opta por cambiar la cantidad arriesgada, la siguiente racha máxima de pérdidas no arruinará la cuenta.

Siguiendo esta lógica hay un parámetro más que puede ser determinante: la cantidad de capital para empezar. Si arriesga la misma cantidad, pero el tamaño de la cuenta cambia, también lo hará el resultado - la probabilidad de ruina será más pequeña. La denominada ""ventaja del hombre más rico"" también se puede calcular. Esto es lo que los casinos hacen: incluso con una pequeña ventaja de la casa, la probabilidad de un jugador de arruinar al casino se reduce hasta tal punto que la posibilidad de beneficiarse se convierte en infinitesimal.

La perspectiva de la ruina existe debido a la Ley de los Grandes Números. En las operaciones reales, sin embargo, los cálculos matemáticos anteriores no sirven de nada ya que los parámetros de porcentajes de Operaciones Ganadoras y el número total de operaciones no se conocen a priori. Los dos únicos parámetros que el trader puede determinar son el capital inicial y la cantidad de riesgo. Lo que vamos a ver es cómo trabajar eficazmente con ambos.

El Experimento de Ralph Vince

Ralph Vince realizó un experimento con 40 doctorados sin formación previa en estadística o trading, a los que se les dio un entorno de trading simulado por ordenador. Cada uno de ellos empezó con 1.000 dólares, un porcentaje de Operaciones Ganadoras del 60% y se les dio 100 operaciones con un Pago Esperado de 1:1. El experimento fue publicado en 1992 en el Technical Traders Bulletin (Lucas y Lebeau, páginas 1-2).

Al final de 100 pruebas, los resultados fueron tabulados y sólo dos de ellos ganaron dinero. El 95% de ellos perdió dinero en un juego en el que las probabilidades estaban a su favor. ¿Por qué? La razón por la que perdieron fue la creencia en la falacia del jugador y que la gestión monetaria fue pobre. Se utilizaron la codicia y el miedo para calibrar las operaciones.

El objetivo del estudio era demostrar cómo nuestras limitaciones psicológicas y nuestras creencias acerca de los fenómenos aleatorios son la causa de que al menos el 90% de las personas que acaban de llegar al mercado pierden sus cuentas. Después de una serie de pérdidas, se tiende a aumentar el tamaño de la apuesta creyendo que una operación ganadora es ahora más probable - esa es la falacia del jugador, ya que las probabilidades de ganar son todavía del 60%.

Junto con el nivel de capitalización, las preferencias psicológicas del trader - la capacidad del trader para tolerar el riesgo - son un aspecto importante que debe tenerse en cuenta al aplicar las técnicas de manejo de dinero.