Agricultura inteligente y tecnología alimentaria

Los elevados inventarios de cosechas y el crecimiento de la oferta provocan una mayor deflación de los precios. El debilitamiento de la demanda de alimentos es lo más probable en un escenario de aterrizaje forzoso. 

Se espera que sea un año de elevados inventarios de cosechas y aumento de la oferta, con unas condiciones meteorológicas de El Niño en las Américas favorables para las cosechas, lo que podría enfriar aún más los precios de las materias primas agrícolas. También habrá grandes suministros de fertilizantes, lo que minimizará el riesgo de que aumenten los costes de los insumos. En general, estos acontecimientos deteriorarán el poder de fijación de precios de los productores agrícolas de las fases iniciales. Unos ingresos agrícolas netos más bajos este año hacen que esperemos una disminución de las grandes inversiones agrícolas, como equipos y nuevos edificios agrícolas.  

Para las empresas agrícolas transformadoras, como los productores de alimentos y combustibles, la bajada de los precios de los cultivos supone un alivio de costes, pero su poder de fijación de precios puede debilitarse debido a los crecientes riesgos de recesión que desencadenan una menor demanda de alimentos por parte de los consumidores sensibles a los precios. Los transformadores de cultivos deberían beneficiarse de una mayor oferta mundial de cereales y oleaginosas.

Agricultura digital  

El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) prevé un descenso de la renta agraria neta ajustada a la inflación del 20% en 2023, en comparación con el año anterior, 2022, en el que se batieron récords. Los principales factores son la debilidad de los precios de los productos básicos, el aumento de la inflación de los costes de los insumos y la reducción de los pagos públicos. La actual preocupación de los agricultores por la subida de los tipos de interés, el endurecimiento de las condiciones de los préstamos y el aumento de los precios de los equipos agrícolas provocará un crecimiento negativo de las ventas en 2024, según las previsiones de empresas líderes como Deere y Trimble.

Cultivos, sanidad vegetal y animal  

El aumento de las existencias de los principales cultivos, seguido de las condiciones de El Niño que impulsan la producción, mantendrán la presión a la baja sobre los precios de los cultivos a lo largo de la cadena de suministro agrícola en 2024. Esto suele implicar una presión sobre los beneficios de las empresas de productos químicos para cultivos, semillas y piensos para el ganado. El sector de la sanidad animal espera un gasto veterinario resistente en todos los segmentos y un crecimiento acelerado en la ganadería para 2024, después de que el segmento volviera a crecer el año pasado.

Agricultura de Ambiente Controlado (AACC)  

Las empresas salmoneras noruegas pueden esperar un aumento de las cosechas impulsado por una buena productividad en 2024. Por otra parte, se esperan vientos en contra debido a la menor demanda de marisco por parte de China. Estos acontecimientos pueden tener un impacto negativo en los precios del salmón durante la primera mitad de 2024. Además, una posible recesión en Europa y EE.UU. frenaría el consumo.

La subida de los tipos de interés, el aumento de los costes energéticos y la preocupación por la recesión mermaron las esperanzas de crecimiento y mejora de la rentabilidad de las empresas de agricultura vertical / de interior y provocaron algunas quiebras en 2023, como ocurrió con la empresa estadounidense AppHarvest, en la que nunca hemos invertido.

Tecnología alimentaria  

La caída de los precios de los cultivos es un viento de cola para las empresas de ingredientes alimentarios que abastecen a las empresas de bienes de consumo de rápida rotación (FMCG). Sin embargo, estas empresas de bienes de consumo básico siguen sufriendo la reducción de existencias, por lo que posponen sus compras a las empresas de ingredientes alimentarios. Además, como los riesgos de recesión son elevados, los minoristas están planeando descuentos para reactivar la demanda de los consumidores. El punto brillante para el crecimiento en 2024 puede estar en los alimentos para mascotas, que comenzaron a recuperarse en la segunda mitad de 2023.

Las tendencias actuales en el ámbito de los ingredientes alimentarios son las soluciones de sabor mejorado para eliminar calorías de las dietas de los consumidores y el uso de la planta de stevia para soluciones avanzadas de reducción de azúcar. Seguimos viendo oportunidades en estas empresas.

Cadena de suministro post-agrícola  

El sector de la transformación de cosechas, que agrega y comercializa cosechas, se beneficiará de un mayor rendimiento de las cosechas y de unos precios más bajos de las mismas. Aumentarán la utilización de activos con menores necesidades de efectivo para coberturas. Aumenta la competitividad de los precios de sus productos para el aceite, el combustible y los ingredientes alimentarios que venden. Esperamos una mayor consolidación del mercado en el sector de procesamiento de cosechas, como han desencadenado los planes de fusión más recientes de Bunge y Viterra para formar un centro neurálgico de comercio agrícola.

Los envases sostenibles, especialmente los de cartón, pueden correr el riesgo de sufrir nuevos recortes de precios debido a la debilidad de la demanda de alimentos. Así lo atestiguan ya los esfuerzos de descuento de grandes empresas de alimentos envasados como Glanbia y Nestlé. Se observa una consolidación del mercado en el sector, con la fusión recientemente anunciada de Smurfit Kappa y WestRock para convertirse en el líder mundial del mercado de los envases de papel.

 

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