Creemos que las empresas de alta calidad que demuestran una sólida gobernanza están en buena posición para ofrecer una rentabilidad superior a largo plazo. Esta es, en pocas palabras, la idea del equipo de Wellington Global Stewards Fund que respalda su enfoque distintivo.
¿Cómo definirían "Stewardship"?
El "stewardship" o administración corporativa responsable consiste en crear el valor futuro de una empresa mediante un liderazgo fuerte y una gestión responsable y estratégica de los recursos naturales, humanos y financieros. Para nosotros, la administración corporativa responsable implica equilibrar las necesidades de todas las partes interesadas con el objetivo de obtener beneficios a largo plazo. Se trata de invertir en las personas, proteger el planeta y reforzar la capacidad de generar beneficios en el futuro a través de la innovación.
¿Cómo se ha reflejado en la rentabilidad en los últimos cinco años?
Tenemos como objetivo ajustarnos a las necesidades de nuestros beneficiarios y generar una rentabilidad estable a largo plazo. El Fondo ha sido capaz de sortear una amplia variedad de regímenes de mercado, con mercados dominados por acciones Growth y Value, y entornos con y sin riesgo. En nuestra opinión, este hecho refleja la importancia de priorizar la selección de valores como principal catalizador de riesgo y rentabilidad de la cartera. Nuestro éxito es el resultado del foco en la diversificación, la gestión del riesgo y la atención que prestamos a la selección de valores para lograr este objetivo.
¿Qué hace diferente al Wellington Global Stewards Fund?
Es un Fondo que invierte en renta variable global a lo largo de los diferentes ciclos buscando empresas de alta calidad con un historial de alta rentabilidad sobre el capital y una administración corporativa responsable y que sea capaz de mantener esa rentabilidad en el futuro. Nuestro compromiso como fiduciarios es identificar posiciones que a largo plazo cumplan con los requisitos expuestos y asegurarnos de que mantenemos un nivel elevado de diálogo activo con las empresas subyacentes para que mantengan un nivel de calidad superior.
¿Cuál es la relación entre stewardship y rentabilidad?
Estamos convencidos de que una compañía que cuenta con un equipo directivo sólido y un consejo de administración con capacidad de decisión está mejor posicionada para generar un valor sostenido y mitigar el riesgo. Si una empresa administra bien su capital y respeta los intereses de todas las partes, conseguirá un efecto dinamizador que mejorará su posición competitiva y sus márgenes de beneficio, así como su resistencia y su capacidad para atraer y retener clientes, incentivar a su personal y reforzar su cadena de suministro.
¿Cuál es el papel del diálogo activo?
El diálogo activo es un elemento importante para cualquier gestor activo, pero es fundamental en nuestro enfoque, que aspira a mantener los valores en cartera durante al menos una década y otorga un gran valor a los catalizadores de inversión de tipo cualitativo. La administración responsable se enfoca en los factores que influirán en las rentabilidades futuras antes de que se reflejen en la cuenta de resultados o en el balance. Nos servimos del diálogo activo para comprobar que existe una administración corporativa responsable competente y que las compañías cumplen con nuestros rigurosos criterios en materia de asignación de recursos y visión a largo plazo. La interacción genera confianza y propicia un diálogo respetuoso y bidireccional con los consejos de administración y los equipos directivos que nos permite promover cambios positivos a largo plazo.
¿Qué debe tener un candidato para ser incluido en nuestro universo de inversión?
Queremos evidencias que demuestren la solidez y persistencia de la rentabilidad, así como una disciplina de capital rigurosa y una posición de liderazgo en el mercado con productos o servicios innovadores. Buscamos empresas con equipos directivos fuertes y una cultura de gobernanza consolidada, con mecanismos de control y compensación y una cultura abierta que permita rebatir diferentes puntos de vista. Los consejos deben ser independientes y contar con diversidad de perfiles. En líneas generales, queremos ver pruebas tangibles de que la dirección y los consejos tienen en cuenta los intereses de todas las partes implicadas.
¿Qué razones les llevarían a rechazar a un candidato potencialmente válido?
A lo largo de los años, hemos tenido varios casos de empresas que parecían buenas candidatas sobre el papel, pero que, en última instancia, no cumplían con el exigente requisito de administración responsable y nuestro horizonte a largo plazo. Entre sus deficiencias figuraban, por ejemplo, un sistema de gobernanza desequilibrado o el hecho de dar prioridad a la rentabilidad financiera a corto plazo en detrimento del medioambiente, los trabajadores o los proveedores. Este tipo de prácticas puede aumentar el riesgo regulatorio o de reputación.
¿Cómo afrontan la concentración del mercado?
La concentración del mercado ha supuesto un inconveniente durante el año pasado, si bien también representa una oportunidad para invertir en empresas líderes con valoraciones relativas más atractivas. En última instancia, creemos que algunas compañías tecnológicas que actualmente lideran el mercado se enfrentan a una gran variedad de retos relacionados con la rentabilidad y la administración responsable que podrían obstaculizar la creación sostenida de valor a largo plazo que buscamos.
¿Y la diversificación general?
Nos mantenemos firmes en nuestro compromiso de gestionar una cartera bien diversificada con una exposición adecuada al riesgo específico de las acciones. La estrechez de los mercados ha supuesto un reto a corto plazo, aunque sigue tratándose en gran medida de un fenómeno estadounidense. Invertimos en distintas regiones y sectores y tenemos acceso a un amplio abanico de grandes empresas líderes. Además, aplicamos un enfoque europeo que refleja la presencia en Europa de numerosas empresas de calidad con vocación global.
¿Cuál sería un área de interés en desarrollo?
Nuestro interés por los efectos de la pérdida de biodiversidad es cada vez mayor, ya que podría tener graves repercusiones en un número creciente de sectores, sobre todo en la alimentación y la agricultura, pero también en la industria farmacéutica, por lo que esperamos que los buenos administradores comiencen a prepararse para los riesgos y oportunidades que ello conlleva.
¿Cuáles fueron las principales lecciones aprendidas?
No existen las compañías perfectas. Invertimos en un mundo dinámico, y suponemos que una empresa siempre tendrá que adaptarse a las cambiantes condiciones externas e internas. A pesar de que aplicamos un criterio muy riguroso a la hora de incluir un valor en nuestra cartera, todas las compañías participadas disponen de oportunidades para mejorar su administración del capital, recursos y personas.
El diálogo activo nunca se acaba. Conversar en profundidad y de forma continuada con los consejos de administración y la dirección es muy importante si queremos entender realmente la dirección estratégica a largo plazo de una empresa y asegurarnos de que responde a nuestras expectativas.
Hace poco que soy gestor de cartera del Fondo, pero yo destacaría la importancia de la administración responsable como una herramienta que permite comprender todos los aspectos de una compañía y formular las preguntas adecuadas sobre la futura solidez de su rentabilidad.
¿Cuáles son sus mayores preocupaciones?
Lo primero y que más inquietud provoca a nuestro equipo es ser buenos fiduciarios del dinero que nos confían nuestros clientes y cumplir los objetivos de rentabilidad. Son objetivos que están a nuestro alcance si nos mantenemos fieles a nuestra filosofía de inversión, aplicamos un riguroso proceso de análisis y gestión de carteras y nos dedicamos a perfeccionarlo y mejorarlo continuamente. En segundo lugar, me preocupa que los mercados rechacen los principios de la administración responsable en favor del cortoplacismo y el crecimiento a toda costa. Estamos convencidos de que, con el paso del tiempo, nuestro enfoque equilibrado demostrará su valía a medida que las posiciones de la cartera ofrezcan resultados financieros que reflejen las ventajas de una elevada rentabilidad del capital y una sólida administración responsable corporativa.
¿Qué os motiva a ser optimistas?
De cara a los próximos cinco años, creo que la cartera nos deparará muchas alegrías, ya que tengo el convencimiento de que las empresas en las que invertimos en nombre de nuestros clientes contribuirán de forma decisiva a resolver algunos de los enormes retos a los que se enfrenta el mundo, ya sea fomentando una agricultura más sostenible, desempeñando un papel clave en la reducción del uso de plásticos en los bienes de consumo o impulsando la transición energética.
Este material y su contenido no pueden ser reproducidos o distribuidos, total o parcialmente, sin el consentimiento expreso por escrito de Wellington Management. Este documento está destinado únicamente a fines de comercialización. No constituye una oferta a nadie, ni una solicitud de nadie, para suscribir participaciones o acciones de ningún Fondo de Wellington Management ("Fondo"). Nada de lo contenido en este documento debe interpretarse como un consejo, ni es una recomendación para comprar o vender valores. La inversión en el Fondo puede no ser adecuada para todos los inversores. Las opiniones expresadas en este documento son las del autor en el momento de su redacción y están sujetas a cambios sin previo aviso. Las acciones/participaciones del Fondo se ofrecen únicamente en las jurisdicciones en las que dicha oferta o solicitud es legal. El Fondo sólo acepta clientes profesionales o inversiones a través de intermediarios financieros. Consulte los documentos de oferta del Fondo para conocer otros factores de riesgo, la información previa a la inversión, el último informe anual (y el informe semestral) y, en el caso de los Fondos OICVM, el último Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID) antes de invertir. Para cada país en el que los Fondos OICVM están registrados para la venta, el folleto y el resumen de los derechos del inversor en inglés, y el KIID en inglés y en una lengua oficial, están disponibles en www.wellington.com/KIIDs. En el caso de las clases de acciones/participaciones registradas en Suiza, los documentos de oferta del Fondo en inglés, francés y francés suizo pueden obtenerse del Representante y Agente de Pagos local - BNP Paribas Securities Services, Selnaustrasse 16, 8002 Zúrich, Suiza. Wellington Management Funds (Luxembourg) y Wellington Management Funds (Luxembourg) III SICAV están autorizadas y reguladas por la Commission de Surveillance du Secteur Financier y Wellington Management Funds (Ireland) plc está autorizada y regulada por el Central Bank of Ireland. El Fondo puede decidir poner fin a los acuerdos de comercialización de acciones/participaciones en un Estado miembro de la UE avisando con 30 días hábiles de antelación. En el Reino Unido, emitió Wellington Management International Limited (WMIL), una empresa autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (número de referencia: 208573). En Europa (ex. Reino Unido y Suiza), emitido por Wellington Management Europe GmbH, que está autorizada y regulada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin). Las acciones del Fondo no podrán distribuirse ni comercializarse en modo alguno entre los inversores minoristas o semiprofesionales alemanes si el Fondo no está admitido para su distribución a estas categorías de inversores por la BaFin.
Contenido recomendado
![La mejor acción tecnológica para comprar en septiembre](https://editorial.fxstreet.com/images/Markets/Equities/Industries/Semiconductors/pic-man-repairing-semiconductors-637435354060707899_XtraSmall.jpg)
La mejor acción tecnológica para comprar en septiembre
Esta acción de semiconductores, que no es NVIDIA, tiene un gran potencial y podría dispararse en septiembre. Mientras que acciones tecnológicas sobrevaloradas han recibido un golpe hasta ahora en septiembre, hay una en particular que tiene el potencial de despegar este mes.
![¡Última Hora!: Las nóminas no agrícolas aumentan en 142.000 en agosto frente a las 160.000 previstas](https://editorial.fxstreet.com/images/Breaking/breaking-news_XtraSmall.jpg)
¡Última Hora!: Las nóminas no agrícolas aumentan en 142.000 en agosto frente a las 160.000 previstas
Las nóminas no agrícolas (NFP) en EE.UU. aumentaron en 142.000 en agosto, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS). Esta lectura siguió al aumento de 89.000 (revisado desde 114.000) registrado en julio y no alcanzó la expectativa del mercado de 160.000.
![Dólar Pronóstico Semanal: Con posibilidades de seguir retrocediendo](https://editorial.fxstreet.com/images/Markets/Currencies/Majors/DollarIndex/stock-market-analysis-1679764_XtraSmall.jpg)
Dólar Pronóstico Semanal: Con posibilidades de seguir retrocediendo
El Dólar estadounidense (USD) moderó el desempeño alcista observado la semana anterior y retomó su camino descendente en los últimos días. Dicho esto, mientras que el Índice del Dólar estadounidense...
![Pronóstico Semanal del Bitcoin: Si rompe por debajo del soporte clave, se considera 50.000 $ en el corto plazo](https://editorial.fxstreet.com/images/Markets/Currencies/Digital%20Currencies/Bitcoin/bitcoin_5_XtraSmall.jpg)
Pronóstico Semanal del Bitcoin: Si rompe por debajo del soporte clave, se considera 50.000 $ en el corto plazo
El precio de Bitcoin (BTC) prueba un soporte clave en 56.000$ el viernes. Los ETFs del Bitcoin al contado en EE.UU. registraron salidas esta semana, totalizando 536.1 millones de dólares.
![EUR/USD Pronóstico Semanal: La inflación en EE.UU. y el BCE toman el centro del escenario](https://editorial.fxstreet.com/images/Markets/Currencies/Majors/EURUSD/euro-coins-gm520443967-49899402_XtraSmall.jpg)
EUR/USD Pronóstico Semanal: La inflación en EE.UU. y el BCE toman el centro del escenario
El par EUR/USD cambió de rumbo después de extender su caída a 1.1025, encontrando algo de terreno positivo a mitad de semana para establecerse cerca de 1.1100 después de alcanzar...
Contenido recomendado
La importancia de las cuentas demo
Al empezar en este mundo de trading muy seguramente se observarán las palabras “cuenta demo”.
Quiero operar en una cuenta real, ¿cuál debe ser mi objetivo?
Es una pregunta que siempre realizo a todos mis alumnos, aquellos que, viéndose lo suficientemente preparados...
Estrategia de venta de opciones de compra cubierta mediante certificados de descuento
La venta de opciones de compra cubierta presupone que usted ya tiene el subyacente en su propia cartera o que lo comprará al mismo tiempo que se venden las opciones.
Operar las nóminas no agrícolas NFP de EE.UU.: Los 7 consejos principales que todo inversor de divisas debe conocer
Las cifras de empleo son vigiladas de cerca por el público en general, por los políticos y por los bancos centrales que mueven las divisas. EE.UU. es la economía más grande del mundo y su informe de empleos tiene más impacto que las cifras del mercado laboral de otros países.
Coaching Autogestión Emocional: Mi estilo atributivo
El modo en que explicamos nuestras pérdidas (fracasos) y nuestras ganancias (éxitos) y a los factores a los que atribuimos su causa, lo llamamos “estilo atributivo”. Existen cuatro estilos atributivos diferentes