Christine Lagarde, Presidenta del Banco Central Europeo (BCE), explica la decisión del BCE de bajar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de septiembre y responde a preguntas de la prensa.
Citas clave de la conferencia de prensa del BCE
"La recuperación enfrenta vientos en contra, según las encuestas."
"Se espera que la recuperación se fortalezca."
"La disminución de la restricción de la política monetaria debería apoyar la economía."
"El mercado laboral es resiliente."
"Las encuestas apuntan a una mayor moderación en la demanda de trabajo."
"El crecimiento salarial negociado seguirá siendo alto y volátil durante el resto de 2024."
"En general, el crecimiento del costo laboral se está moderando."
"Se espera que los costos laborales unitarios continúen disminuyendo."
"Los riesgos para el crecimiento están sesgados a la baja."
"Los salarios, las ganancias, las tensiones comerciales son posibles riesgos al alza para la inflación."
"Hemos reforzado la confianza en la solidez y robustez de las proyecciones."
"El camino descendente para las tasas es bastante obvio."
"Septiembre entregará una lectura de inflación baja."
"La inflación volverá a subir en el cuarto trimestre."
"Tiempo relativamente corto hasta la reunión de octubre."
"Ningún compromiso de ningún tipo sobre octubre."
"Necesitamos estar atentos al riesgo de una inflación por debajo del objetivo."
"La inflación de servicios requiere atención y monitoreo."
"Esperamos que la inflación de servicios disminuya en 2025."
Esta sección a continuación se publicó a las 12:15 GMT para cubrir la declaración de política del Banco Central Europeo y la reacción inmediata del mercado.
El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que bajó la tasa de interés de la facilidad marginal de crédito al 3,9% desde el 4,5% y la facilidad de depósito, también conocida como la tasa de interés de referencia, en 25 puntos básicos (pbs) al 3,5% como se esperaba. El BCE también recortó la tasa de interés de las operaciones principales de financiación en 60 pbs al 3,65%.
En su declaración de política monetaria, el BCE señaló que ahora es apropiado dar otro paso en la moderación del grado de restricción de la política monetaria, basado en la evaluación actualizada del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria.
Puntos clave de la declaración de política del BCE
"El Consejo de Gobierno está decidido a asegurar que la inflación vuelva a su objetivo del 2% a medio plazo de manera oportuna."
"Se espera que la inflación vuelva a subir en la última parte de este año."
"Mantendremos las tasas de política suficientemente restrictivas durante el tiempo que sea necesario para lograr este objetivo."
"El Consejo de Gobierno continuará siguiendo un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión para determinar el nivel y la duración apropiados de la restricción."
"La inflación interna sigue siendo alta ya que los salarios siguen aumentando a un ritmo elevado."
"En particular, sus decisiones sobre las tasas de interés se basarán en su evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria."
"Las presiones de los costos laborales se están moderando, y las ganancias están amortiguando parcialmente el impacto de los salarios más altos en la inflación."
"El Consejo de Gobierno no se está comprometiendo previamente a una trayectoria de tasas particular."
"Las condiciones de financiamiento siguen siendo restrictivas, y la actividad económica sigue siendo débil."
Proyecciones del BCE
"El personal proyecta que la economía crecerá un 0,8% en 2024, aumentando al 1,3% en 2025 y al 1,5% en 2026."
"Pronóstico de inflación: 2,5% en 2024, 2,2% en 2025 y 1,9% en 2026, como en las proyecciones de junio."
"Nuevo pronóstico de inflación subyacente: 2,3% en 2025 y 2,0% en 2026."
Reacción del mercado a las decisiones de política del BCE
Los anuncios de política del BCE no lograron desencadenar una reacción notable en el Euro. Al momento de la publicación, el EUR/USD estaba operando prácticamente sin cambios en el día a 1.1015.
Euro PRECIO Esta semana
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Euro (EUR) frente a las principales monedas esta semana. Euro fue la divisa más débil frente al Dólar australiano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.57% | 0.64% | 0.00% | 0.16% | -0.18% | 0.61% | 1.03% | |
| EUR | -0.57% | 0.01% | -0.53% | -0.41% | -0.80% | 0.04% | 0.44% | |
| GBP | -0.64% | -0.01% | -1.44% | -0.42% | -0.81% | 0.01% | 0.42% | |
| JPY | 0.00% | 0.53% | 1.44% | 0.14% | -0.17% | 0.59% | 1.21% | |
| CAD | -0.16% | 0.41% | 0.42% | -0.14% | -0.29% | 0.44% | 1.04% | |
| AUD | 0.18% | 0.80% | 0.81% | 0.17% | 0.29% | 0.84% | 1.23% | |
| NZD | -0.61% | -0.04% | -0.01% | -0.59% | -0.44% | -0.84% | 0.41% | |
| CHF | -1.03% | -0.44% | -0.42% | -1.21% | -1.04% | -1.23% | -0.41% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Euro de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el EUR (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación se publicó como una vista previa de las decisiones de política del Banco Central Europeo (BCE) a las 07:00 GMT.
- Se espera que el Banco Central Europeo recorte las tasas clave en 25 puntos básicos en la reunión de política de septiembre.
- La conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y las previsiones económicas actualizadas serán escrutadas de cerca en busca de nuevas señales de política.
- Los anuncios de política del BCE están destinados a inyectar volatilidad en torno al par EUR/USD.
La decisión sobre la tasa de interés del Banco Central Europeo (BCE) se anunciará junto con la publicación de las proyecciones económicas actualizadas del personal tras la reunión de política monetaria de septiembre, que se celebrará el jueves a las 12:15 GMT.
La conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, comenzará a las 12:45 GMT, donde entregará la declaración preparada sobre política monetaria y responderá a las preguntas de los medios. Es probable que los anuncios del BCE sacudan al Euro (EUR) frente al Dólar estadounidense (USD).
¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo?
Después de mantener las tasas de interés en julio, se espera ampliamente que el BCE reduzca la tasa de interés de referencia, la facilidad de depósito, en 25 puntos básicos (pbs) a 3.50%. En cuanto a la facilidad marginal de crédito y la tasa de las operaciones principales de financiación, el consenso ha cambiado a un recorte de 60 puntos básicos a 3.9% y 3.65%, respectivamente. Esto se produce después de la revisión del marco operativo del BCE, que indicó que el diferencial entre la tasa de depósito y la tasa de las operaciones principales de financiación se reduciría a 15 puntos básicos a partir del 18 de septiembre.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión de política de junio, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que "estamos decididos a no tener una trayectoria de tasas predeterminada. La decisión de septiembre está completamente abierta." "Las proyecciones de septiembre, además de otros datos, se tendrán en cuenta," añadió Lagarde.
Las actas de la reunión del BCE de julio mostraron que septiembre "fue visto ampliamente como un buen momento para reevaluar" el nivel de restricción de la política monetaria.
Desde la reunión de julio, la inflación de la Eurozona se enfrió significativamente, acercándose al objetivo del 2.0% del banco central.
Los datos preliminares de Eurostat mostraron el 30 de agosto que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) en el bloque de la moneda aumentó un 2.2% en el año en agosto, marcando la tasa de inflación anual más baja desde julio de 2021. Mientras tanto, los salarios negociados en la zona euro aumentaron a un ritmo anual del 3.55% en el segundo trimestre de 2024 después de subir un 4.74% en el primer trimestre de este año.
Las actas del BCE combinadas con una fuerte disminución en el ritmo de crecimiento salarial, la inflación en enfriamiento y la debilitación de la actividad empresarial en la zona euro indican que una reducción de tasas es un hecho el jueves.
Por lo tanto, la comunicación del BCE sobre el camino a seguir y su perspectiva sobre la inflación y el crecimiento será clave para la valoración del mercado sobre los futuros recortes de tasas y el próximo movimiento direccional del Euro (EUR).
En una vista previa de la reunión del BCE, los analistas de TD Securities dijeron: "Un recorte de 25 pbs es casi seguro. Lo que importa será la orientación más allá de septiembre, donde hay una fuerte presión en ambos lados. El crecimiento salarial y la inflación de los servicios siguen siendo fuertes (envalentonando a los halcones), mientras que los indicadores de crecimiento están señalando una suavización (envalentonando a las palomas)." "Es poco probable que Lagarde descarte un recorte en octubre, pero los recortes trimestrales son probablemente más consistentes con las nuevas proyecciones," añadieron los analistas.
¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?
De cara al comunicado del BCE, el Euro se aferra a las ganancias de recuperación, con el EUR/USD revirtiendo desde los mínimos mensuales de 1.1020. El destino del par depende de la perspectiva del BCE sobre las tasas de interés más allá de septiembre.
Es probable que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se adhiera a la postura dependiente de los datos del banco y se abstenga de dar una respuesta certera sobre el próximo movimiento de recorte de tasas. A menos que el comunicado de política, o Lagarde, insinúen más reducciones de tasas en el último trimestre de este año, se espera que la recuperación del EUR/USD gane más tracción.
Por el contrario, el Euro podría estar bajo una renovada presión de venta si las proyecciones del personal muestran revisiones a la baja tanto en la inflación como en la perspectiva de crecimiento económico. Mientras tanto, la mayor confianza de Lagarde en el progreso de la desinflación también podría reavivar a los vendedores de Euros. Estos factores podrían duplicar las expectativas moderadas, alimentando la reanudación de la reciente tendencia bajista del EUR/USD.
Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"El EUR/USD mantiene su racha bajista, especialmente después de que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) volviera a estar por debajo del nivel 50 en el gráfico diario. Si los vendedores flexionan sus músculos, se pondrá a prueba el soporte inmediato de la SMA de 50 días en 1.0964. Más al sur, el par podría apuntar a la fuerte zona de demanda cerca de 1.0870, donde coinciden la SMA de 100 días y la SMA de 200 días."
"Al alza, el par necesita encontrar aceptación por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 21 días en 1.1082 en un cierre diario para sostener la recuperación hacia el máximo del 6 de septiembre de 1.1155, por encima del cual el nivel psicológico de 1.1200 desafiará los compromisos bajistas."
El BCE FAQs
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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