El Banco de Inglaterra (BoE) anunció el jueves que dejó la tasa de política sin cambios en el 4,75% tras la reunión de política monetaria de diciembre, tal como se esperaba. Los responsables de la política votaron 6-3 a favor de mantener las tasas estables, con Dhingra, Ramsden y Taylor prefiriendo un recorte de tasas de 25 puntos básicos.
Aspectos destacados del comunicado de política del BoE
"Debido a la elevada incertidumbre en la economía, no podemos comprometernos a cuándo o en qué medida recortaremos las tasas en 2025."
"Un enfoque gradual para futuros recortes de tasas de interés sigue siendo el adecuado."
"5 de los 6 miembros del MPC que votaron por mantener las tasas vieron un caso más fuerte para un enfoque gradual y evitar compromisos sobre el momento del recorte de tasas."
"3 miembros del MPC que apoyaron el recorte dijeron que la demanda lenta creó el riesgo de una brecha de producción excesivamente grande y un IPC demasiado por debajo del 2% en el mediano plazo."
"El IPC fue ligeramente más alto de lo esperado en noviembre, se espera que continúe aumentando ligeramente (pronóstico de noviembre: IPC del cuarto trimestre 2,4%)."
"Algunas expectativas de inflación de los hogares han aumentado, las expectativas de inflación empresarial son consistentes con solo una pequeña caída."
"El crecimiento regular de los salarios en el sector privado ha aumentado bastante bruscamente, pero tiende a ser más volátil."
"El mercado laboral está en general equilibrado, persiste una incertidumbre significativa en torno a los desarrollos."
"Las empresas esperan aumentos salariales promedio del 3-4% en 2025."
"La incertidumbre sobre la política comercial ha aumentado materialmente, la escala y la dirección del impacto en el Reino Unido pueden no estar claras por algún tiempo."
Reacción del mercado a los anuncios de política del BoE
La libra esterlina cayó bajo presión bajista con la reacción inmediata y el GBP/USD borró una gran parte de sus ganancias diarias. Al momento de la publicación, el par se cotiza ligeramente por debajo de 1.2600, aún subiendo un 0,2% en el día.
Libra esterlina PRECIO Esta semana
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Libra esterlina (GBP) frente a las principales monedas esta semana. Libra esterlina fue la divisa más débil frente al Dólar estadounidense.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.94% | 0.17% | 2.02% | 1.02% | 1.77% | 1.92% | 0.30% | |
| EUR | -0.94% | -0.71% | 1.16% | 0.15% | 1.00% | 1.04% | -0.57% | |
| GBP | -0.17% | 0.71% | 1.76% | 0.87% | 1.72% | 1.75% | 0.15% | |
| JPY | -2.02% | -1.16% | -1.76% | -0.98% | -0.23% | -0.07% | -1.59% | |
| CAD | -1.02% | -0.15% | -0.87% | 0.98% | 0.80% | 0.88% | -0.71% | |
| AUD | -1.77% | -1.00% | -1.72% | 0.23% | -0.80% | 0.05% | -1.55% | |
| NZD | -1.92% | -1.04% | -1.75% | 0.07% | -0.88% | -0.05% | -1.60% | |
| CHF | -0.30% | 0.57% | -0.15% | 1.59% | 0.71% | 1.55% | 1.60% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Libra esterlina de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el GBP (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación se publicó como una vista previa de las decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) a las 06:00 GMT.
- Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa de interés sin cambios, insinuando una acción para 2025.
- La inflación en el Reino Unido se aceleró aún más en noviembre, aunque dentro de las expectativas.
- El GBP/USD cotiza dentro de un rango bien limitado de 200 pips antes del anuncio.
El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su decisión sobre política monetaria el jueves después de completar la última reunión de 2024. Se anticipa ampliamente que el BoE mantendrá la tasa de referencia sin cambios en el 4.75%, resultando en un recorte insignificante de 50 puntos básicos (pbs) a lo largo de 2024. En este momento, los mercados financieros están valorando otros 63 pbs en recortes para 2025, por debajo de los 80 pbs de la semana anterior.
El enfoque cauteloso del BoE hacia los recortes de tasas persiste
Las probabilidades de recortes adicionales de tasas de interés disminuyeron tras la publicación del informe mensual de empleo del Reino Unido, que mostró un aumento inesperado en los salarios. Las Ganancias Promedio Excluyendo Bonificaciones, una medida clave del crecimiento salarial, aumentaron un 5.2% en los tres meses hasta octubre, superando las estimaciones del 5% y más alto que el 4.9% anterior.
Las cifras resonaron, aunque las cifras de inflación publicadas posteriormente estuvieron en línea con las expectativas.
El miércoles, el Reino Unido informó que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de noviembre subió un 2.6% anual en noviembre, más alto que el 2.3% registrado en octubre, pero coincidiendo con las expectativas del mercado. La inflación anual del IPC subyacente, mientras tanto, subió al 3.5% en noviembre, por encima del 3.3% anterior, aunque por debajo del consenso del mercado del 3.6%.
Vale la pena señalar que la inflación anual registró un alentador 1.7% en septiembre, con el aumento subsiguiente reforzando la postura cautelosa del BoE en medio de preocupaciones sobre presiones inflacionarias persistentes.
Antes del evento, el gobernador Andrew Bailey dijo en una entrevista que el BoE podría estar en camino de realizar cuatro recortes de tasas de interés el próximo año si la inflación continúa su camino descendente. Sin embargo, antes de tal comentario, también dijo que el BoE necesitaría adoptar un enfoque "gradual" para reducir las tasas. Las últimas cifras relacionadas con el empleo y la inflación refuerzan la idea de un enfoque cauteloso y, por lo tanto, la decisión esperada de mantener las tasas sin cambios.
Más allá de la decisión en sí, los participantes del mercado también prestarán atención a cómo se dividen los votos. Los nueve miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) son responsables de tomar decisiones sobre la tasa bancaria. Pueden votar para recortar, aumentar o mantener las tasas de interés sin cambios. Cuantos más votos en una dirección u otra, más el mercado lo verá como una pista de acción futura. Para esta reunión de diciembre, los participantes del mercado anticipan que ocho miembros del MPC votarán para mantener las tasas sin cambios y un miembro votará a favor de un recorte.
Finalmente, el BoE publicará junto con el Informe de Política Monetaria un documento que explica qué respaldó su decisión y, más relevante, las perspectivas económicas de los funcionarios, visto esto último como una pista hacia decisiones futuras.
Recorte de línea dura de la Reserva Federal
La Reserva Federal (Fed) merece un capítulo aparte antes de la decisión del BoE, ya que el banco central de Estados Unidos (EE.UU.) anunció su decisión sobre política monetaria el miércoles por la noche, impulsando la demanda del Dólar estadounidense (USD) en todo el mercado de divisas.
La Fed recortó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb) como se anticipaba ampliamente. Sin embargo, el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) o gráfico de puntos desencadenó una reacción de aversión al riesgo, ya que los responsables de la política monetaria confirmaron una próxima pausa en los recortes de tasas hasta 2025. Las proyecciones actualizadas y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell mostraron que los funcionarios optaron por un enfoque más cauteloso en medio de una inflación persistente y el regreso del ex presidente Donald Trump a la Casa Blanca.
El anuncio impulsó el USD bruscamente al alza mientras los mercados bursátiles colapsaron. El par GBP/USD registró un nuevo mínimo de diciembre de 1.2560, rebotando solo modestamente después.
¿Cómo impactará la decisión sobre la tasa de interés del BoE en el GBP/USD?
Como se dijo, se espera que el BoE mantenga la tasa de interés de referencia sin cambios. La decisión está en gran medida descontada, lo que significa que la Libra esterlina (GBP) difícilmente reaccionará al anuncio a menos que haya una gran sorpresa. El motor del mercado de noticias será la distribución de votos del MPC. Cuantos más miembros voten por un recorte, más moderada se verá la decisión y podría resultar en una caída del GBP. El escenario opuesto también es válido. Finalmente, el interés especulativo evaluará el Informe de Política Monetaria y las palabras del gobernador Bailey para determinar cuán de línea dura o moderado es el BoE hoy.
Valeria Bednarik, Analista Jefe de FXStreet, señala: "En el caso de un resultado moderado, el GBP/USD podría volverse bajista. Aún así, si el anuncio se alinea con los comentarios recientes de Bailey sobre cuatro recortes de tasas en 2025, la caída podría ser superficial, dado que carecería del factor sorpresa que generalmente resulta en reacciones de precios más amplias. Por el contrario, una sorpresa de línea dura o indicios de menos recortes de tasas el próximo año podrían resultar en un GBP/USD alcista."
Bednarik añade: "El par GBP/USD cotiza en niveles no vistos desde noviembre, tras la decisión de la Fed, y parece dispuesto a extender su declive, particularmente si el nuevo mínimo mensual de 1.2560 cede. El siguiente soporte relevante se encuentra en el mínimo de noviembre de 1.2486, mientras que una ruptura por debajo de este último expone la zona de precios de 1.2420. Un nivel de resistencia crítico es el antiguo mínimo de diciembre en 1.2698, en ruta hacia la parte superior del rango reciente en 1.2810."
Tasas de interés de EE.UU. FAQs
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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