- Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos aumente un 2.3% interanual en septiembre, a un ritmo más suave que el aumento del 2.5% de agosto.
- Se espera que la inflación subyacente del IPC anual se mantenga estable en el 3.2%.
- El informe de inflación podría aumentar la volatilidad del USD al alterar la expectativa del mercado sobre la perspectiva de la Fed.
La Oficina de Estadísticas Laborales publicará los tan esperados datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos (EE.UU.) para septiembre el jueves a las 12:30 GMT.
El Dólar estadounidense (USD) se prepara para una intensa volatilidad, ya que cualquier sorpresa del informe de inflación de EE.UU. podría impactar significativamente en la valoración del mercado sobre la perspectiva de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) para el resto del año.
¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?
Se espera que la inflación en EE.UU., medida por el IPC, aumente a una tasa anual del 2.3% en septiembre, frente al aumento del 2.5% reportado en agosto. Se prevé que la inflación del IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, se mantenga sin cambios en el 3.2% en el mismo período.
Mientras tanto, se anticipa que el IPC general y el IPC subyacente aumenten un 0.1% y un 0.2% mensual, respectivamente.
En la previa del informe de inflación de septiembre, "nuestras previsiones para el informe del IPC de septiembre sugieren que la inflación subyacente perdió un modesto impulso, registrando un aumento del 0.24% mensual después de avanzar un 0.28% ligeramente más fuerte en agosto", dijeron los analistas de TD Securities en un informe semanal, y agregaron:
"Es probable que la inflación general haya perdido un impulso significativo, ya que el componente energético volverá a proporcionar un gran alivio. Los detalles deberían mostrar que los precios de los bienes subyacentes añadieron a la inflación por primera vez en siete meses, mientras que la inflación de la vivienda probablemente se enfrió modestamente arrastrando la inflación de los servicios subyacentes a la baja."
Hablando recientemente sobre la perspectiva de la política de la Fed, la Gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, dijo que apoyará un recorte adicional de tasas si el progreso en la inflación continúa como se espera. Con una nota de cautela, el Presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, argumentó que los costos de relajar la política demasiado pronto eran mayores que los costos de relajarla demasiado tarde. "Eso se debe a que la inflación persistente o más alta representaría una amenaza para la credibilidad de la Fed y para el empleo y la actividad económica futuros", argumentó además.
¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumo de EE.UU. al EUR/USD?
Tras la decisión de la Fed de reducir la tasa de política en 50 puntos básicos (pbs) en la reunión de septiembre, los inversores esperan que el banco central de EE.UU. reduzca el grado de flexibilización optando por un recorte de 25 pbs en la próxima reunión. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una reducción de tasas de 50 pbs en noviembre está completamente descartada por ahora.
Los datos optimistas de empleo para septiembre aliviaron los temores sobre una desaceleración en el mercado laboral, lo que hizo que los inversores se abstuvieran de valorar un gran recorte de tasas. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que las Nóminas No Agrícolas (NFP) aumentaron en 254.000 en septiembre, superando por un amplio margen la expectativa del mercado de 140.000. Además, la tasa de desempleo retrocedió al 4.1% desde el 4.2% en el mismo período, mientras que la inflación salarial anual, medida por la variación de las Ganancias Medias por Hora, subió al 4% desde el 3.9% en agosto.
Se necesitará un fallo significativo en los datos de inflación para que los inversores reconsideren una gran reducción de tasas en la próxima reunión de política. En caso de que el IPC subyacente mensual se sitúe en 0% o en territorio negativo, la reacción inmediata podría reavivar las expectativas de un recorte de 50 pbs y desencadenar una venta del Dólar estadounidense (USD). Por otro lado, una lectura en o por encima de la expectativa del mercado del 0.2% debería reafirmar un recorte de 25 pbs. Sin embargo, el posicionamiento del mercado sugiere que el USD no tiene mucho margen al alza.
Eren Sengezer, Analista Principal de la Sesión Europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica: "La imagen técnica a corto plazo del EUR/USD destaca una falta de interés comprador, con el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario permaneciendo bien por debajo de 50."
"El EUR/USD podría enfrentar el primer soporte en 1.0930, donde el retroceso de Fibonacci del 50% de la tendencia alcista de junio-agosto se encuentra con la Media Móvil Simple (SMA) de 100 períodos. Si este soporte falla, 1.0870 (retroceso de Fibonacci del 61.8%, SMA de 200 días) podría ser visto como el próximo objetivo bajista antes de 1.0800 (retroceso de Fibonacci del 78.6%). Por otro lado, la resistencia intermedia se alinea en 1.1000 (retroceso de Fibonacci del 38.2%). Una vez que el par convierta este nivel en soporte, podría extender su recuperación hacia 1.1050-1.1070 (SMA de 50 días, retroceso de Fibonacci del 23.6%) y 1.1100 (SMA de 20 días)."
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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